国库存款利率大跌至4.22% 市场流动性或已过剩_经济台

　　早报讯 5月29日进行的今年第五期国库现金存款招标结果显示，9个月期限的600亿元国库现金招标中标利率仅4.22%。这意味着，在企业需求不振的大背景下，目前市场流动性或已过剩。

　　事实上，近期多有学者呼吁，眼下要想提振经济，通过降低存款准备金率注入流动性已不能解决问题，必须通过降息刺激企业需求。中金公司昨日就发布报告，预计将于6月首次降息。

　　所谓国库现金招标，即财政部委托央行将大笔的财政资金存于商业银行。由于金额较大，因此对于志在揽储的商业银行颇有吸引力，也因此，往往采用招标方式，一般出价高的银行将获得这笔大额存款。在去年末和今年年初流动性紧缺之时，央行曾通过这一手段为市场注入流动性。

　　但最新一期的招标结果显然令人大跌眼镜。其4.22%的中标利率，和5月10日招标的600亿元国库现金存款5.13%的中标利率相比，少了一大截。而5月10日招标的只是6个月期限的财政存款，理论上应该比9个月期的利率更低。

　　昨日另有公开数据显示，最新4.22%的中标利率比同期限Shibor（上海银行间同业拆借利率）4.86%的水平还低约64个基点。这种情况是2009年8月以来近两年半的首次出现。

　　目前，央行对一般公众的存款利率水平，半年期为3.3%，一年期为3.5%。

　　市场人士分析称，从此次9个月国库现金存款中标利率继续大幅下行，可以充分证明目前市场流动性十分充裕。显见的是，浦发银行、招商银行、光大银行、汉口银行等多家中小银行陆续发行小微债，大幅减轻了其近期的资金考核压力。

　　而值得关注的是，市场分析人士指出，目前流动性过剩背后的原因或许值得深究，即央行数次降低存款准备金率后，拥有充足流动性的银行资金却贷不出去，这背后反映的是企业信贷需求不振，实体经济是否已经恢复活力仍需继续观察。

　　从央行公开操作的举动来看，5月29日，央行进行了500亿元28天期正回购操作，交易量较上期扩大100亿元。有市场人士认为，在目前资金面趋松的背景下，为防止流动性过于宽松，央行短期正回购操作力度或继续加大。

　　由于本周到期仅230亿元，央行实际上已提前锁定净回笼资金，由此，降息预期也进一步升温。

责任编辑：高士佳

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