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欧美股市涨升一片五类A股有望井喷

发布时间:2010年11月25日 09:29 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券网

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  【编者按】受到美国经济数据总体利好的提振,24日纽约股市大幅反弹,截至收盘,三大股指均挽回了前一交易日的所有跌幅。同时欧洲股市也是涨升一片,今日A有望继续反弹,那么哪些A股将率先反弹呢。且看本文详解。

  本文导读:

  【消息面】

  经济数据利好带动美股大幅上扬

  欧洲三大股市24日上涨

  三大评级机构力挺韩国 金融市场"镇静应战"

  【名家观点】

  姜韧:投资坚韧不拔 定能跑赢通胀

  皮海洲:把握高送转三大"潜规则"

  沙黾农:今日探明底部的可能极大

  【机构研判】

  基金:市场短期以震荡为主

  长江证券:中周期增长支持"慢牛起舞"

  中投证券:两大信号暗示阶段性底部正临近

  西部证券:反弹缺乏量能 底部仍待确认

  【热点板块】

  急跌提供机会 资金预热来年三大攻击点

  工信部提高准入门槛 氟化工将成"黄金产业"

  三巨头3G用户均破千万 联通背靠"苹果"好乘凉

  基金再打"主题牌" 紧盯战略新兴产业

  垃圾发电,"变废为宝"的环保新能源产业

  经济数据利好带动美股大幅上扬

  新华社纽约11月24日专电(记者牛海荣)受到美国经济数据总体利好的提振,24日纽约股市大幅反弹,截至收盘,三大股指均挽回了前一交易日的所有跌幅。

  当天盘前,美国劳工部公布的报告显示,上周美国首次申请失业救济的人数大幅下降了3.4万人,总数经季节性调整后降至40.7万人,为2008年7月以来的最低水平。就业市场出现的好转迹象极大地鼓舞了市场投资者的信心,美股开盘后便一路上扬。

  与此同时,美国10月份个人所得增长0.5%,增幅为年内最高,而10月份消费者支出增长0.4%。

  另外,密歇根大学和路透社当天联合宣布,11月份美国消费者信心指数的终值为71.6,高于经济学家预期,显示消费者对经济前景的信心有所增强,这也使得投资者对年底购物季零售业的表现有了更多的期待。

  然而,当天并非所有的经济数据均利好。美国商务部公布的10月份耐用品订单意外下降了3.3%,而10月份的新房销量也不及市场预期,但这些并未阻止股市的蓬勃升势。  

  到纽约股市收盘时,道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨150.91点,收于11187.28点,涨幅为1.37%。标准普尔500种股票指数涨17.62点,收于1198.35点,涨幅为1.49%。纳斯达克综合指数涨48.17点,收于2543.12点,涨幅为1.93%。

  25日是美国的感恩节假期,美国股市将休市一天,而26日(周五)股市将提前收市。

  欧洲三大股市24日上涨

  新华社伦敦11月24日专电(记者王亚宏)伦敦股市24日上涨,《金融时报》100种股票平均价格指数报收于5657.10点,比前一交易日上涨75.82点,涨幅为1.36%。

  英国国家统计局24日公布的最新统计报告显示,今年第三季度英国经济比前一季度增长了0.8%,英国经济已经连续4个季度增长,这增加了投资者的信心。此外,爱尔兰宣布一项为期4年的国家复兴计划。根据该计划,政府将在2011年首先削减60亿欧元财政赤字,并在未来4年内一共削减150亿欧元财政赤字,这也部分消除了市场对危机蔓延的担心。

  餐饮提供商指南针集团发布的报告显示,该公司今年的利润预期涨幅将达到18%,受此推动指南针集团以7.30%的涨幅领跑整个股市。紧随其后的是第三方质量与安全服务认证机构Intertek集团,该集团股价上涨了5.53%。

  随着对朝鲜半岛紧张局势担心有所缓和,国际市场上金属价格反弹,资源类股普遍受益。安托法加斯塔、施特拉塔和哈萨克铜业都进入了涨幅榜前五位,涨幅在4.17%到4.25%之间。

  爱尔兰银行业危机缓和使得银行股全线上涨,苏格兰皇家银行、汇丰控股、巴克莱银行、渣打银行和莱斯银行的涨幅在1.04%到1.90%之间。

  在基础架构软件领域占重要地位的软件开发商Autonomy股价下滑了5.92%,成为市场最大的输家,此外建材零售商百安居的拥有者翠丰集团也下滑了1.65%。

  当日欧洲其他两大股市也都双双上涨。法国巴黎股市CAC40指数以3747.61点报收,比前一交易日增加了23.19点,涨幅为0.62%。德国法兰克福股市DAX指数收于6823.80点,比前一交易日上涨118.80点,涨幅为1.77%。

  三大评级机构力挺韩国 金融市场"镇静应战"

  ⊙记者 王宙洁 ○编辑 朱贤佳

  据新华社报道,韩国企划财政部24日说,目前政府还很难确切了解延坪炮击事件对韩国经济走势可能带来的具体影响,如果情况不出现特别变化,韩国市场情况将会在短期内逐渐趋于稳定。

  韩国企划财政部表示,按照朝鲜核试验、西海交战、"天安"舰事件等过去的类似情况判断,此次事件被认为是临时出现的地缘政治风险,对韩国经济带来的影响可能不会很长。

  由于韩国经济持续呈现复苏势头、财政体系稳健、经常收支连续保持顺差、外汇储备充足,因此对来自外部的冲击已充分具备应对能力。

  但是,韩国政府也承认,此次事件与过去不同,已经使韩国普通公民受到损失,因此,这可能给投资者心理带来负面影响。韩国政府将密切关注事态的发展情况,如有必要,将会及时采取应对措施。

  同时,韩国政府表示目前正与韩国金融当局一起密切关注韩国金融和外汇市场的情况。如果金融和外汇市场因投资者过度的不安情绪出现动荡,韩国政府和央行将进行紧密合作,积极采取能够稳定市场的措施。如有需要,为了稳定金融市场,韩国政府还考虑将采取干预措施,如向市场充分投放韩元和外币,以增加流动性。

  韩国财政部在24日发表的一则公告中称:" 当极度不安情绪在金融和外汇市场引发羊群效应时,政府和央行将快速行动。"当日上午,韩国政府和央行官员召开紧急会议,讨论朝韩交火后支撑市场的可能应对措施。

  与此同时,三大国际评级公司也颇有默契地力挺韩国。纷纷表示,该事件不会影响韩国的债信评级。穆迪投资者服务公司高级副总裁托马斯·伯恩24日表示,韩国的信用评级不会因为受到朝鲜的炮击而受影响。穆迪给予韩国的长期本外币评级均为"A1",是第五高的评级。评级的展望为" 稳定"。

  惠誉也在24日表示,昨天朝鲜与韩国互相炮击后没有在考虑对韩国采取"负面评级行动"。该机构在不久前确认了韩国"A+"评级和"稳定"的展望,但惠誉也表示正在密切关注局势发展。

  标准普尔主权评级部门主管高平小川同样称,并不认为这次意外事件会影响韩国的国际收支或其他评级指标。标准普尔对韩国外币主权评级和本币主权评级分别是"A"和"A+",该机构也称将继续关注事态发展。

  受韩朝交火事件影响,23日韩国首尔股市暴跌,韩元也一度大幅贬值。但由于机构和外国投资者在韩国有价证券市场上都呈现了强劲的买入势头,使韩国股市有所回升,目前市场基本趋于稳定。

  24日韩国汇市股市双双企稳,韩元兑美元汇率小幅收跌0.42%,韩国首尔股市综合指数则在当日收盘报1925.98点,微跌0.15%。贝莱德首席执行官劳伦斯·芬克表示,韩朝交火的紧张局势,为投资者创造机会,他称,韩国和其他快速增长的亚洲市场从"长期而言"仍然保持吸引力,这点并"没有改变"。

  皮海洲:把握高送转三大"潜规则"

  受资金面紧缩的影响,十月份以来的"小牛市"行情已宣告结束。下一步,投资者该选择什么股票来投资?不少分析人士与投资者把目光转向了有高送转潜力的股票。寻找有高送转潜力的股票,这无疑是一个正确的选择。今年的时间已经进入年尾,还有一个多月的时间,股市将迎来上市公司2010年年报,而一些有高送转方案的上市公司股票将会受到追捧。提前潜伏在这类股票中的投资者,通常都会获得丰厚的收益。

  但什么样的股票更有可能推出高送转方案,这是投资者所面临的一个棘手问题。从最近几年上市公司高送转方案推出的情况看,一些高送转公司还是有迹可循的。比如,这类公司通常具有股本小的优势,总股本以5亿股以下为主,股本越小越好;具有高公积金、高未分配利润和高净资产的"三高"特征;而且以公司经营状况稳定、盈利能力强、具备成长潜力为佳。不仅如此,在此基础上,上市公司高送转甚至有"潜规则"可循,投资者据此寻找具有高送转潜力的股票,其成功的可能性更大。而这种"潜规则",至少有这样三点。

  首先,推出高送转方案的公司,通常都是流通股股东中有机构投资者扎堆,尤其是有投资基金扎堆其中。从以往的经验来看,机构投资者尤其是投资基金往往能够对高送转公司进行"精准伏击",这实际上就是高送转的"潜规则"使然。一方面,投资基金等机构投资者之所以能"精准伏击"高送转股票,是因为他们对公司基本面有着更深入的了解,有的甚至是深入到上市公司进行了调查研究。另一方面是机构投资者拥有大量股份,也就拥有了较大话语权,他们可以和上市公司方面讨价还价。特别是上市公司的再融资,甚至大小非的解禁也需要机构投资者捧场,所以上市公司通常都不会与以投资基金为代表的机构投资者为敌。尤其是高送转方案,上市公司不拿出一分钱就能讨得机构投资者的欢心,何乐而不为呢?

  其次,是一年来实施了再融资尤其是实施了定向增发的公司,推出高送转方案的可能性更大。实施了再融资后,上市公司的公积金大增,这为推出高转增方案创造了条件。更重要的是,一些重要的投资者或特定投资者参与了再融资尤其是定向增发,这是对公司发展的重要支持,作为公司来说要借年终分红之机回报投资者。特别是参与定向增发的特定投资者,与公司方面友情非浅,上市公司更会考虑给予他们以相应的回报。如果上市公司再融资过后过河拆桥,以后就不会有人再来为公司捧场,相信没有哪一家公司愿意把自己送上孤家寡人的绝境。

  此外,年报出台前后有限售股解禁的公司,更有可能推出高送转方案。除了新股发行时,网下配售形成的限售股之外,其他拥有公司限售股的都是一些什么人?是公司的高管,是投行,是一些有权有势之人,甚至是公司的大股东、控股股东。这些人与上市公司存在着切身的利益关系甚至是利害关系。恰逢限售股解禁之时,上市公司少不了送上一份"薄礼",这也是人之常情。

  .新.闻.晨.报.刊

  姜韧:投资坚韧不拔 定能跑赢通胀

  ⊙姜韧 ○编辑 杨晓坤

  如今诸多散户投资者面对众说纷纭的通胀预期感到无所适从,但是依据目前A股市场估值水准,以及全球资本市场历史数据分析,不如好好把握这一机会,投资一回,结果应该不会太坏。

  "通胀无牛市"这句谶语只是一知半解,改革开放之后,国内两位数以上的通胀曾有两次,一次是1988年CPI数据18%,另一次是1994年至1995年CPI数据24%,其中1992年至1997年A股又恰好经历三次摸高1558点的过山车行情,因此应验了"通胀无牛市"这句谶语,国际市场有项统计,假设1992年末投资在A股市场的1000美元至2003年末缩水到了320美元。

  但巴西股市的经历却颠覆了"通胀无牛市"这句谶语,整个20世纪90年代巴西的CPI数据平均高达1100%,巅峰值更高达5000%,而同期巴西的GDP平均增速却仅为1.8%,这已经不能用经济滞涨来形容了。更令人诧异的是,国际市场统计显示,若1992年末投资1000美元在巴西股市,到2003年积累到了4781美元,收益率位列全球前三甲,将经历了大牛市的美国股市也远远甩在了后面,难道巴西股市还验证了"通胀有牛市"不成?

  经济高增长、通胀适度环境下的A股市场为何跑输了经济低增长、恶性通胀环境下的巴西股市?关键原因在于股市估值,从1992年至2003年这段时间,A股平均估值波动区间在30倍至50倍PE之间,而同期巴西股市的估值却很低,一直维持在10几倍PE的水准,由此可见,决定股市是否有投资价值的根本因素是估值。

  根据今年三季度已公布的上市公司整体盈利数据测算,沪指3000点下方的A股整体估值仅在16倍PE左右,而2011年沪深300指数的估值也仅在13倍PE左右,该水准已接近20世纪90年代巴西股市的估值水准,与美股和港股比较更显优势,这也就是为何境内投资者雾里看花,但是索罗斯、波顿、富达基金等国际大鳄却坚定屯兵H股不动摇,而"石化双雄"H股价格又被人为压低,则意味着含H股、A股的整个中国股市目前仍处于战略性建仓的牛市初期。

  作为普通散户,真正能够跑赢通胀的最佳投资工具是股市,前提是您不能在股市估值高点买入,而现在A股估值处于历史低位,因此"投资一回,不是醉"。投资策略可循三策:稳健者选择A股较H股折价率高且分红率高的蓝筹股;次稳健者选择低价股,历史统计数据显示,撇除高价坠落的退市股,低价股的成功率最高;激进者可选择小型技术股,借鉴的是纳斯达克经验,去年的"疫苗"、今年的"触摸屏"就是案例。

  最后,哭过之后,A股亦不相信眼泪,借用"股市天天向上"节目中的一说,"投资坚韧不拔,定能跑赢通胀"。

  沙黾农:今日探明底部的可能极大

  每日开盘必读

  1、韩朝交火环球金融市场瞬间变色

  韩国和朝鲜23日下午在有争议的"北方界线"附近发生交火。消息公布后,仍在交易的亚太股市扩大跌势,欧洲股市早盘主要股指全线下挫,当日美股开盘狂泻1%。美元指数和黄金价格则在消息公布后一度出现强劲上扬。

  (沙:1、此事件发生背景正值美国朝鲜事务特使来韩国、日本、北京访问,朝鲜的逻辑应该是想通过较极端的手段吸引美国注意,从而把美国拉回谈判桌。此外金正恩的接班人身份已经确立,要巩固政权,除了发展经济之外,就是要摆脱国际孤立状态。

  2、由于朝鲜的真正目的不是开战,美韩也绝不想使事态恶化,所以多方都会采取克制,尽快进行接触与协商,这盘棋可能以和局收场。)

  2、朝韩冲突令美股跌去142点

  周二美国股市大幅收低。尽管美国GDP数据好于预期,但欧元区债务危机以及朝韩发生小规模冲突等消息仍然导致股市下跌。道指下跌142.21点,收于11,036.37点,跌幅1.27%;纳指下跌37.07点,收于2,494.95点,跌幅1.46%;标准普尔下跌17.11点,收于1,180.73点,跌幅1.43%。

  美元攀升,追踪美元兑其它6种主要货币汇率的美元指数上涨了1.1%。国债市场有所上涨,10年期国债利率下降至2.75%。欧洲股市大幅收低。纽约黄金期货价格上涨19.80美元,收于1377.60美元。原油期货价格下跌49美分,收于每桶81.25美元。

  (沙:韩朝不可能与近期爆发全面战争,环球证券市场也将复归平静!)

  3、明年新增信贷规模缩减将成定局

  目前各家银行均已基本制定完毕2011年的新增信贷规模,上报的规模跟今年基本上没有太大变化。但考虑到央行最终会对各家上报的数字"打折",所以明年新增信贷规模缩减将成定局。

  据多家机构的预测,明年银行新增信贷规模将达到6--7万亿元人民币,尽管低于今年的7.5万亿元,但上限仍有可能达到7万亿元。这主要是与信贷投放未到位的储备项目有较大关系,此外,保证明年经济持续增长以及结构调整,仍需要一定力度的新增贷款支持。

  (沙:机构的预测往往与实际情况大相径庭,明年的"十二五"规划第一年,信贷规模虽不说会大幅度增加,但也不会大幅度减少,上限7万亿很可能被突破!)

  4、"十二五"或开征环保税节能市场将呈巨大商机

  发改委副主任解振华23日在国新办的新闻发布会上表示,"十二五"期间可能开征环保税,而碳强度、能源强度,以及非化石能源所占比重等将明确约束性指标。市场人士认为,这些指标的确定,无疑将激发节能环保产业的市场潜力,使之转化为真实的商机。

  (沙:节能、环保概念股将会不断有良好表现!)

  5、工商银行2010年度A股配股发行结果公告

  本公告见报当日(2010年11月24日,T+7日)即为A股发行成功的除权基准日(配股除权日),本次A股配股的获配股份上市时间将另行公告。

  (沙:工行配股结束周三将复牌交易,由于停牌前出现尾市大幅度拉升,所以,预期开盘后会出现一定程度的下跌,加之工行权重较大,市场由此会受到了一定影响。

  在工行停牌期间大盘累积跌幅较大,其余大部分银行股表现疲弱,工行此次复牌补跌可能性较大。

  但不排除大盘以及工行今日都是"低开高走"的可能性!)

  6、湖北居民储蓄一个月"搬家"220亿元

  记者从湖北省金融管理部门获悉,当前受资本市场分流、突击购房和物价上涨等多种因素影响,全省居民储蓄存款10月下降了220亿元,余额创历史最低。

  (沙:一个湖北省如此,这仅仅是一个缩影,全国呢?再来五次加息,也难阻储蓄搬家!储蓄搬家必然会愈演愈烈!)

  7、央行向市场投放400亿资金

  昨天,央行通过公开市场操作和国库现金管理向市场净投放了400亿元资金。

  (沙:都在搞建设,何处不用钱?)

  8、成本增加牛奶涨价

  随着原奶等原料价格大幅上涨,新一轮乳制品涨价潮悄然而至。记者23日获悉,蒙牛、伊利、光明等国内市场占有份额较大的乳制品企业均已证实对旗下各类液态奶制品价格进行调整,提价幅度为2%-10%不等。

  (沙:"老沙最新语录","限价是必须的,涨价是必然的"!)

  9、电子器件领跑软件产业规模首破万亿

  工信部昨日发布最新数据显示:2010年1-10月,规模以上电子信息制造业增加值增长17.7%,实现销售产值50589亿元,增长25.9%。其中,电子器件行业成为拉动全行业增长的主要力量,软件行业产业规模首次突破万亿大关。

  在国家大力发展战略性新兴产业等因素带动下,电子信息产业投资持续增长。1-10月,电子信息产业500万元以上项目完成固定资产投资4598亿元,同比增幅达41.8%。

  (沙:股票二级市场中的"软件股"必然强于"硬件股"!)

  10、新兴战略产业将成市场热点

  昨日市场再度大幅下挫,在多数基金看来,短期杀跌较充分的释放了市场风险,布局方面要改变惯性思维,前段时间资金大幅涌入的资源股可能进入阶段性的回落,短期应规避;而有基本面支撑的战略性新兴产业、受通胀利好的大消费类等板块有望陆续登场。

  (沙:抓小放大,抓八放二,抓软放硬,抓新放旧……越来越成为市场共识!)

  11、国海富兰克林:未发现原黄林管理基金存在"老鼠仓"

  针对有媒体报道《传国海富兰克林原基金经理黄林遭立案调查》,国海富兰克林基金公司就此事向全景网发来相关说明函表示"原基金经理黄林已经离职。经公司调查,目前未发现其管理的基金存在老鼠仓等损害基金持有人利益的情况"。

  (沙:此外李旭利也表明"不知道自己被调查"。

  最近关于基金经理被查、被大量赎回的传闻较多,很显然是做空的无形之手的阴谋!

  由于会"越涂越黑",有的基金不削于辟谣!)

  老沙的感觉

  朝韩炮击、工行复牌、美股大跌……,多重利空给人一种"山雨欲来风满楼"的担忧,其实,20年来A股的历史无数次证明,市场主力、各路庄家从来都不会也不可能利用利空出货!

  今天探明底部的可能极大!

  --工行很可能低开高走,低开的幅度越大,高走的可能性也就越大;

  --朝韩炮战很可能刺激军工板块率先反弹;

  --"601"板块中的不少个股最近都触及了历史底部区域,它们群起而上攻的概率也较大;

  --战略性新兴产业概念的强势方兴未艾,在"十二五"或开征环保税、节能市场将呈巨大商机的利好刺激下,新能源、LED、环保类股票肯定会继续强势;

  --中小板、创业板经过调整今日很可能继续充当急先锋角色……

  "山雨欲来风满楼"?老沙却认为应该是"山雨欲来逢低吸满筹"!

  基金:市场短期以震荡为主

  ⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文

  近期市场震荡加剧,而"朝韩炮击事件"则成为影响市场的又一不确定性因素。在多数基金看来,此次事件不会升级到非常严重的程度,A股市场短期内仍以震荡为主。

  大成基金投研人士认为,朝韩炮击事件使国际汇市、股市、期货市场均受到震动,也给本已非常复杂的国际金融市场状况更添混乱,A股市场很难独善其身。

  上投摩根基金则认为,此次事件不会升级到非常严重的程度,因此对于该区域的投资不会立即发生很大改变。昨日韩国市场表现强于预期,截至上午收盘,当地货币升值,市场仅下跌0.53%。据当地交易商反映,海外投资者在韩国市场持续买入。从区域的关注点来看,目前更关注中国内地的政策变化。

  此外,大成基金认为,未来影响市场的关键因素一是通胀问题和明年的货币政策走向,一是国际局势的演变。短期看,在供应无法快速大幅增加的情况下,适度放缓经济增速和需求增长水平将是最终缓解通胀压力的实际有效方法。市场仍需要一定时间来反映这一预期变化,从而可能对股指未来走势产生进一步的压力。大成基金建议投资者未来需要密切注意新的政策动向,关注景气周期向上行业的投资机会。

  就货币、物价的表现和经济态势,华安基金认为,虽然通胀有压力,但通胀仍有走向稳定的条件。从截至三季度末的数据看,中国货币周转率在稳步下降,同比增速继续为负,表明当前社会通胀预期基本稳定。但10月以来物价加速上涨,出现了一些居民囤积消费品的现象,尽管比04、08年的现象还是要轻,却暗示通胀预期开始不稳,因此就需要政策立即作出反应,释放有力信号稳定通胀预期。

  "短期内继续保持适度谨慎,等待通胀及调控风险的释放。"民生加银基金公司研究部总监陈东认为,"在经济基本面向上的背景下,市场中期向上的趋势没有打破;从全球流动性来看,全球资金向中国资产的配置可能超出预期,同时居民和产业资本财富的再配置已经开始。虽然短期内市场受到政策压力进入调整期,但A股将借机调整孕育明年初的行情。"

  在市场机会方面,陈东认为,年内结构性机会仍将活跃,继续关注受益于转型刺激政策的机会,比如年底中央经济工作会议、明年初两会召开等,给相关区域、新兴产业等带来较好的政策预期。建议逢低吸纳行业前景好的成长股,如新材料、TMT、军工、节能环保等;并关注抗通胀、受加息影响小的防御型板块,如商业、医药、食品饮料等。

  长江证券:中周期增长支持"慢牛起舞"

  ⊙记者 潘圣韬 ○编辑 朱绍勇

  长江证券昨日在"慢牛起舞"的主题下,发布2011年度策略报告《重回中周期起点----"三重唱"的行业轮动策略》认为:基于盈利、库存、宏观及政策周期的研究判断,2011年将是新一轮中周期的起点,制造业尤其是材料类的增长将成为中周期增长的核心动力。明年市场运行将分为震荡向上、估值调整向下及缓慢向上三个阶段,对应配置分别为房地产、建材、化工产业链(预期复苏阶段),估值及防御(确认复苏阶段),以及材料类(高端制造、新材料、节能减排等)及保险、券商等行业(第三阶段)。

  长江证券指出,今年上半年开始的这一轮小周期滞涨,即将走向尾声,即使基于最不乐观的预期,明年二季度,本轮经济将结束同比因素下的小周期滞涨,从而迈入一个新周期的开始。

  基于制造业盈利见底、企业库存迎来被动去库存阶段、宏观战略及战术周期揭示的经济周期起点以及政策换届周期的动力等四个方面因素考虑,长江证券判断2011年将是新一轮中周期的起点,制造业尤其是材料类的增长将成为中周期增长的核心动力。

  建立在一个经济处于中周期起点的基础判断上,并且叠加了不同层面的影响因子,长江证券认为"三重唱的睡美人行情"将主导2011年的资本市场走势。具体来说,明年市场受到经济运行阶段、资产品属性(汇率、商品、CPI)及中周期增长动力三个核心因素的影响。市场将经历经济预期见底,确认复苏及盈利见底的中周期增长三个阶段,分别在单一经济预期、叠加资产品负面影响及制造业增长核心动力的背景下展开。

  策略方面,三个阶段有不同的配置思路。长江证券认为,年底至明年二季度初之前,将经历2011年中周期起点的第一个阶段,即预期经济的完全见底,这一阶段国内将是一个完整的经济阶段配置,在这一个过程中,靠近前端的行业配置会在这个时候有明显的超额收益主导配置集中在房地产、建材、化工这一条产业链上。

  明年二季度至明年三季度初,在负面叠加因素下,国内资本市场进行估值修复将是大概率事件,长江证券认为这一阶段的行业配置集中于低估值领域。

  明年三季度之后,将是一个全新的中周期起点的开始,市场将步入一个真正的经济因素主导的阶段,长江证券认为以核心增长动力相关的股票尤其是设备制造业相关材料类行业、辅助设备类行业都将获得长期的超额收益率。而同时,与资本品相关的行业包括保险、券商、有色等也会有较大的收益。

  中投证券:两大信号暗示阶段性底部正临近

  在连续大幅杀跌后,大盘的下跌动能已大幅减弱。近期尽管有央行年内第五次提高存款准备金率的政策紧缩,以及工行配股复牌跌停等因素的影响,但本周三A股市场仍顽强走出了反弹行情。盘面上,主要股指止跌企稳的迹象渐趋明显,创业板及中小板综合指数升势更是迅猛。而伴随着大盘杀跌动能的明显减弱,A股市场阶段性的调整底部或已来临,后市大盘或主要维持宽幅震荡格局。

  技术企稳&中小盘股活跃

  我们认为,从近期市场的表现来看,两大盘面特征或预示了本轮阶段性底部正临近。

  一是大盘技术企稳信号明确。首先,沪指自9月份2573点上涨至3186点,共计上涨613点,而目前沪指已经下跌至该涨幅的黄金分割点,即2800点附近,同时该点位也是2319点上涨通道下轨支撑线所在的位置,技术上存在较为明显的支撑。其次,近期两市的恐慌性杀跌盘明显减少,市场成交出现明显萎缩。沪指自失守年线支撑后日成交金额快速萎缩至2000亿元以下,下跌斜率明显放缓,目前5日均线已经出现走平上弯的迹象。再次,沪指60分钟MACD指标背离明显,且周三以光头光脚中阳线收盘,日K线上呈现出"曙光初现"的组合,这或预示着短期市场将继续反弹。

  二是中小盘个股率先反弹,一定程度上激活了市场的做多热情,从而令市场恐慌情绪得到明显缓解。本周三工商银行配股后复牌,虽最终以跌停收盘,但市场做多热情并未受到明显干扰,甚至出现了两市普涨格局,主要股指涨幅均在1%以上,表明市场恐慌杀跌情绪明显趋弱。与此同时,自上周中起率先反弹的创业板、中小板指数涨势更为凌厉,创业板指数不断刷新历史新高,中小板综合指数也再度逼近前期高点,这有效激活了市场的做多人气。相较之下,本轮杀跌较大,且具有良好估值优势的大盘股却表现明显落后,该类个股对博反弹的资金有一定的吸引力,后市有望在震荡中企稳回升。

  2750-3050点震荡概率较大

  虽然A股市场阶段性调整底部已近,但因国内通胀压力形势、货币政策紧缩预期以及美元反弹等诸多因素尚不明朗,大盘短期难以重回升势,不排除有二次回落的可能,预计后市沪指维持在2750-3050点区间宽幅震荡的可能性较大。

  首先,进入12月,相关宏观经济数据将陆续公布,其中11月的CPI数据仍牵动着市场神经。10月份CPI已经超预期上涨,同时,11月上旬全国36个大中城市18种主要蔬菜平均批发价格同比上涨超过六成,由此控制通胀问题已引起了国务院、地方政府以及各部委高度重视。在地方出台各项措施控制通胀同时,本周国务院连出16条措施稳定物价,商品市场炒作气氛大幅降温,但物价整体走向仍不明朗。近日农业部在其发布的《2010年中国农村政策执行报告》中也预测,农产品价格仍将高位运行。由此看来,11月CPI数据继续上行的可能性很大,部分机构预计11月CPI同比涨幅将达5%左右,年内进行二次加息的忧虑仍未消除。

  其次,目前美元指数已经摆脱中期下降通道上轨的压制,这或将对商品市场及股市相关板块的活跃性形成一定的压制。尽管向爱尔兰提供金融援助的国际协议本周已经达成,但葡萄牙和整个欧元区国家的政府债务水平,以及朝鲜半岛紧张局势的升级,却引发了市场避险情绪升温,从而令近两日美元指数不仅重新回到5日线上方,更强势收复60日均线,并击穿了自今年6月份以来形成的下降通道上轨的压制。本周三美元指数一度触摸80整数大关,转强迹象日益突出。

  第三,中央经济工作会议召开在即,明年收缩信贷或成必然,我们预期在"靴子"落地前,市场整体仍将保持谨慎。

  操作上,虽然短期股指难有持续向好的表现,但个股机会值得关注。一方面,中央经济工作会议召开在即,在紧货币同时,松财政成为关注焦点,政策扶持的行业和区域有望迎来炒作机会;另一方面,临近年底,有高成长和高送转预期的个股也值得逢低关注。

  西部证券:反弹缺乏量能 底部仍待确认

  ⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  周三大盘受工商银行复牌后大幅补跌的影响跳空低开,随后在有色、机械等板块的带动下展开反弹,低开高走收出一根光头光脚的中阳线,技术上站稳了60日均线,说明在2800点附近的底部支撑较为明显,但美中不足的是反弹过程中缺乏成交量放大配合,说明市场谨慎观望气氛仍旧较浓。

  反弹量能放大不足

  《人民日报》24日发表特约评论员文章表示,中国政府抑制通胀不会以牺牲经济增长和打压股市为代价,抑制通胀对股市来说是长期利好,市场没有必要对政府抑制通胀的举措反应过度。对此消息的解读是有关方面对流动性的管理是适度的,而在通胀基本还处在可控状态的情况下,政策环境对股市的影响不应当是完全负面的。受此消息的提振,股指一扫持续多日的下跌走势,煤炭、有色等近期跌幅较大的股票纷纷展开超跌反弹。技术上,周三股指的反弹令短期技术指标有所修复,MACD指标虽然继续下行,但绿柱线开始缩短;严重超卖的KDJ指标也有底部转头向上的迹象。而从量能看,持续萎缩的量能表明市场恐慌逐渐消失,但资金进场意愿也并不强烈,如果反弹的成交量始终未能超越大跌时的成交量,则意味着反弹量能不足,投资者需要保持冷静,直到确认有效反弹。

  热点重回主题投资

  近期盘面热点受消息面的影响较多,周三发改委《节能环保产业发展规划》基本编制完成,节能环保已被列为七大战略性新兴产业之首,将主要围绕空气治理、水治理、垃圾治理和园林绿化展开,相关细分行业的上市公司受此利好影响盘中走势强劲。同时,机械板块受到工程机械十二五规划12月出台的利好刺激,业务新增长点为挖掘机、起重机的柳工率先涨停,在其带领下,中联重科、徐工机械、山推股份等机械类个股纷纷大幅上扬。根据规划,到2015年,我国工程机械行业的销售收入将达到9000亿元。今年工程机械行业销售收入将达4000亿元,工程机械行业将以2010年下半年为基数保持平稳增长,预计年均增长速度在两位数以上。上周电子板块已经形成燎原之势,由于十二五期间我国3G将全面普及,下一代互联网正在规模部署,物联网在重点领域初步使用,三网融合取得实质性进展,都给我国电子产业带来成长良机。电子板块中的节能半导体、智能手机、新型显示技术领域的液晶面板、触摸屏如华微电子、莱宝高科、福晶科技等公司表现突出。从近期热点表现来看,机械、节能环保、医药、电子信息等受益于经济结构转型政策刺激的成长股再次活跃,短期此类个股仍将成为市场的投资主线。

  市场经过快速杀跌之后,尽管短期存在较强的反弹欲望,但是流动性泛滥预期由于政策收紧而发生修正,资金面收紧给市场心理带来的影响将会逐步显现,同时政策的不确定性仍然很高。流动性作为本轮行情的主要驱动力,缺少了流动性也就等于宣告全面性上扬行情的基础已经丧失,因此,周三的反弹虽然不排除仍有延续的可能,但在时间和空间上都较为有限,短期大幅上行的可能性不大,在通胀压力下市场仍以震荡调整为主。投资者应利用反弹机会降低持仓比例,投资品种配置上倾向于在大消费和十二五规划的相关产业以及中小盘成长股中进行挖掘。

  急跌提供机会 资金预热来年三大攻击点

  时值年底,实力资金布局来年的时间窗口悄然开启。在中期系统性风险不大的预期下,分析人士认为,近期市场急跌给中长线资金带来了较好的布局机会,而盘面显示,十二五规划、通胀以及经济企稳预期可能成为资金出击的三大主要方向。

  急跌给资金提供布局机会

  最近几个交易日,大盘呈现出震荡筑底的走势特征,市场热点也开始逐渐活跃。对于这一市况,有分析人士指出,个股活跃的动能很可能来自资金布局来年行情引发的买盘增加。事实上,现阶段也正是新一轮资金布局最可能发生的时候。

  首先,资金布局时间窗口开启。从时间上看,目前正处于年底,按照往年经验,不少资金在经过一年奋战后,往往会选择在这个时候提前布局来年行情。从历史统计来看,A股市场在11月份上涨的概率较高,可能与此也不无关系。

  其次,短期急速下跌提供了介入机会。为了遏制通胀,央行近期持续颁布货币紧缩政策,这也导致市场出现连续的大幅下跌。统计显示,上证综指从11月12日至11月23日,在短短8个交易日内跌幅超过10%。在大盘急跌背景下,场内个股也是泥沙俱下。但从另一个角度看,这轮快速下跌也为资金低位介入带来了难得的机会。

  最后,目前市场的中期系统性风险不大。当然,如果风险仍未充分释放,市场短期大幅下跌也不必然引发资金买入。但目前的情况是,近期大盘10%以上的下跌,已经较为充分地反映了短期货币紧缩的风险;而从中期来看,国内经济企稳的概率已经很大,热钱加储蓄搬家又令流动性预期即使在货币适度紧缩的背景下仍然保持积极;更为重要的是,相对于债市、楼市,股市的估值仍然处于低位,对资金的吸引力是最大的。可以说,中期系统性风险不大将给布局资金提供较强的心理支撑。

  重点关注三大方向

  值得注意的是,系统性风险不大并不意味着系统性机会的出现。实际上,考虑到通胀仍处于较高水平,以及由此引发的货币紧缩政策,至少在未来一个季度内,市场很难出现系统性机会,取而代之的将是结构性行情。从最近几个交易日的市场表现来看,热点也并未呈现出全面开花的情形。这意味着,资金布局将是有选择的。从近期盘面表现看,十二五规划、通胀预期以及经济企稳回升,是值得关注的三大方向。

  十二五规划框定了未来五年国内经济的着力点,也令市场找到了最大的"题材"。最近10个交易日,尽管整体市场大幅下跌,但不少与"十二五"规划相关的行业却逆势走强,比如医药生物、电子元器件、信息设备等板块。更为重要的是,由于十二五规划特别强调了对新兴产业的扶持,而此类行业受货币政策影响大都较小,这在降低了相关个股系统性风险的同时,也赋予了其更高的短期溢价能力。在流动性继续充沛的背景下,可以预期,与十二五规划相关的个股仍会被反复炒作,而其中真正具备成长性的公司,则可能给投资者带来巨大回报。

  同时,通胀预期是10月份市场上涨的主要动力,但随着国内CPI增速迅速走高,通胀受益板块出现了明显分化。一方面,在美国第二轮量化宽松结束后,美元指数明显反弹,令原油、有色金属的大宗商品价格剧烈震荡,相对应,A股市场中的资源类股票获利回吐的压力显著增加;但另一方面,不少食品饮料行业中仍具备提价空间的公司股票则继续受到追捧,典型的如白酒、乳品等板块。分析人士指出,在通胀投资主线中,涨价是必不可少的关键词,而相对于资源品价格,食品价格具备更少的货币属性,因而更容易把握。从这个角度看,酿酒、乳业等板块虽然上涨速度可能趋缓,但仍值得重点关注。

  而只要不出现极度的政策紧缩,国内宏观经济在明年企稳回升无疑是极大概率的事件。在充分意识到地产行业对未来经济增长的"掣肘"后,不少分析人士都认为制造业升级将成为中国经济下一轮中周期经济繁荣的发动机。事实上,经过近十年的长足发展,中国的制造业也确实具备了技术升级、进口替代以及更大规模出口的潜在空间。由此看,机械设备、交运设备等行业确实可能引领中国经济下一个增长周期。从市场角度来看,既然经济企稳几乎已经成为市场共识,那么制造业相关股票就一定会获得长线资金的关注,机械设备等板块本周三大幅上涨或许只是走强的开始。

  未来五年投资需求超3万亿 环保业迎黄金时代

  ⊙记者 秦菲菲 ○编辑 刘玉凤

  环保部副部长吴晓青24日表示,据预测,"十二五"期间中国的环保投资需求将超过3万亿元,比"十一五"期间增加一倍以上,"预计中国环保产业在未来较长时间内仍将保持年均15%-20%的增长速度,中国将成为世界最大的环保产业市场之一"。

  由商务部、发改委、科技部等十二家单位共同主办的"2010中国绿色产业和绿色经济高科技国际博览会"(简称"绿博会")于11月24日至27日在北京举行,同期举办"2010中国绿色产业和绿色经济高科技高峰论坛"。

  吴晓青在绿博会上说,"十二五"期间,要不断培育壮大节能环保等绿色产业,构建节约环保、经济高效的现代产业体系,"随着中国环保事业的快速发展和前所未有的环保投入力度,环保产业正在成为中国的朝阳产业和引领绿色经济发展的支柱产业。"

  另外,"十二五"的减排目标也为节能环保产业描绘出了一个良好的前景。据发改委副主任解振华介绍,"十二五"期间,碳强度、能源强度降低,非化石能源所占的比重,以及森林面积、蓄积量等,都会成为"十二五"规划中的一些约束性指标,这主要是为了确保实现碳强度在2020年降低40%-45%这一目标。"这些指标的确定,意味着未来五年节能环保产业的市场非常广阔,潜力惊人。"解振华表示,发改委还将制定一些配套的鼓励性经济政策,引导和支持节能环保产业的发展。

  作为七大战略性新兴产业之首的节能环保产业在未来除了获得巨大的投资外,也将迎来政策上的密集发力期。记者了解到,国家发改委等部门共同编制的《节能环保产业发展规划》已基本完成,将尽快上报国务院。《规划》把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象,在财政、税收、金融等方面提供政策支持。

  工信部提高准入门槛 氟化工将成"黄金产业"

  ■关注"十二五"产业规划

  ⊙记者 李雁争 ○编辑 艾家静

  为改善我国氟化工产业大而不强,低附加值产品产能过剩的局面,工信部24日发布《氟化氢行业准入条件(征求意见稿)》。业内人士表示,这将是把氟化工产业打造成"黄金产业"的第一步,从资源强制整合的角度出发,巨化股份和三爱富等有可能成为"类稀土"公司。

  在国际上,由于产品具有高性能、高附加值,氟化工产业被称为黄金产业,但我国氟化工产业的盈利状况却一直比较惨淡。

  中投顾问化工行业研究员常轶智认为,造成这种局面的直接原因是国内低端氟化工产品装置重复建设严重。"一些企业为了生存,不得不采取低价竞争的策略,从而导致氟产品价格下降,不少氟化工企业的利润率已接近成本线边缘。"

  针对上述情况,征求意见稿明确,新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年,新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年(资源综合利用方式生产氟化氢的除外)。此外,工信部还在节能、环保等方面做出诸多要求。

  业内人士认为,这一门槛将把部分不具体实力的企业挡在门外,有效帮助现有产业龙头实现由大到强的转变。

  据记者了解,氟化工的上游是萤石,萤石是重要的国家战略资源,核电和动力电池的发展均离不开氟资源。

  在"十二五"规划中,氟化工将单列一个专项规划,拟进行强制性资源整合,使相关企业重点发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品,实现产业转型升级。

  华创证券认为,与稀土一样,萤石也是国家的战略资源,且日渐稀少。稀土的下游是军工、航天等,而产业转型后的氟化工下游则是核电和动力电池等新兴产业。因此,氟化工产业有望在政策支持下成为真正的"黄金产业"。

  三巨头3G用户均破千万 联通背靠"苹果"好乘凉

  ⊙记者 温婷 ○编辑 艾家静

  3G之争战果初显----截至10月底,三大运营商3G用户均破千万大关,中国联通借"苹果"东风成功抢镜。

  工信部昨日公布数据显示:截至2010年10月底,随着中国电信3G用户达到1000万,中国移动TD用户达到1698万,中国联通3G用户达到1166万,目前我国三家电信企业的3G用户数均过千万。其中,除中国联通10月用户增长量环比微增外,移动、电信均有所下降。业界以为,借iPhone 东风,中国联通的3G用户黏性开始体现。

  具体运营数据显示:中国移动用户总数达5.75亿户,其中TD用户10月新增170.2万户,较9月的新增186万户略有下滑;3G累计在网用户达到1698.1万户。中国联通表现抢眼,其3G用户10月共增长110.2万户,较9月的104.3万户增加约6万户,创历史新高;3G用户总数累计达1165.6万户。中国电信月新增移动用户253万户,相较上月的新增304万户有所下滑。

  业内人士以为,从10月新增用户量来看,联通借苹果Iphone强大的号召力,已经在争取客户上开始显现优势。此外,随着联通"沃商店"在本月开通,有消息称其未来也将为iPhone 提供应用程序服务。

  长江证券在报告中指出,在后续iPhone 4货源充足的情况下,其3G用户还将存在更大增长空间。

  中金公司分析师陈昊飞也认为,中国联通的战略优势正在显现。

  截至10月底,我国3G用户累计达3864万户,同比增长295.7%。

  尽管中国联通3G用户增势向好,但TD用户数量在3G用户中仍具备绝对优势,其占比高达43.9%。

  基金再打"主题牌" 紧盯战略新兴产业

  市场短期急跌之后,进入震荡期,在基金看来,资本市场"不差钱",主题投资将成为市场资金持续关注的焦点,反复活跃。此外,从主题投资的行业和板块来看,均与经济结构转型高度相关,因此接下来的投资方向需要密切关注有基本面支撑的战略新兴产业。

  投资理念悄然"易帜"

  面对错综复杂的市场形势,主题投资正以一种全新的视角被业内关注和认可。

  对于主题投资的优势,招商证券分析指出,在宽松的货币政策下,充足的流动资金如果不能有效进入实体经济,则会导致一定程度的流动性泛滥,流入商品市场或股市,股票价格被整体推高。此时如果用价值投资法,很可能找不到可以投资的股票,从而错失下一轮因流动性推动而形成的牛市。这种情况下,主题投资法将更适用。

  招商证券认为,"在当前环境下,主题投资方法更有优势,并有望成为未来的发展趋势。但要真正发挥主题投资的威力,需要投资人对国内外宏观局势有超强的前瞻能力,还要把握好进入和退出的时间点、掌握好市场情绪、具备相关主题的专业知识等。"

  交银趋势优先股票基金经理管华雨认为,今年市场主题投资蓬勃兴起,转换比较快。"这背后反映了两个事实。第一,资本市场资金比较宽裕,因为只有在资金比较宽裕的情况下,主题投资才会比较盛行。如果资本市场资金非常紧,就会对公司质地强调得更重一些。此外,今年主题投资反复活跃,从另一方面也说明了整个市场的参与者对未来经济转型比较看好。今年主题投资的行业和板块其实都是与改变经济增长方式和经济转型高度相关,只有对中国经济转型成功抱有比较大的信心,主题投资才会得到市场比较好的响应。"

  战略新兴产业成热点

  在市场急速下跌之后,多数基金经理认为,这次调整之后,A股市场可能面临较好的介入机会,投资方向则需要密切关注有基本面支撑的战略新兴产业。

  在嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林看来,目前国内整体的货币宽松态势不会较快改变,同时国外在美国经济真正复苏前,美联储"印钞"的行为不会停止,大量泛滥的资金等市场经过一定调整后卷土重来概率较大。

  东方基金投研人士表示,本周关于新兴产业又有消息传来--《节能环保产业发展规划》基本编制完成,近期将上报国务院。规划将把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象,在财政、税收、金融等方面提供政策支持,并有望享受所得税率在15%的基础上减半征收。东方基金认为,此规划将使节能减排等战略新兴产业继续成为市场的热点。

  .孙.旭. .吴.晓.婧  .上.证

  垃圾发电,"变废为宝"的环保新能源产业

  见证·新能源变革

  招商证券电力行业研究员 张晨

  垃圾是我们日常生产生活中的必然产物,随着城市化的推进,垃圾的产生更加集中,通过大自然消化更加困难,对我们生活的环境构成了巨大的压力。但另一方面,垃圾又可被视为促进发展的一种资源,垃圾发电正是垃圾资源化的重要方式之一,作为"变废为宝"的环保新能源产业,其发展潜力预计将在我国经济结构转型过程中逐渐释放。

  垃圾发电目前主要包括填埋气发电和焚烧发电两种方式,其中焚烧发电更为多见,它利用垃圾在焚烧锅炉中燃烧放出的热量将水加热获得过热蒸汽,过热蒸汽推动汽轮机带动发电机发电。美国、日本等发达国家从上世纪70年代开始便开始发展垃圾发电。对于高热值的垃圾,焚烧2吨产生热量即相当于1吨煤;对于热值较低的垃圾,焚烧5-6吨产生热量相当于1吨煤。我国的人口基数较大,每年垃圾产生量居于世界首位,若将所有垃圾变废为宝,资源化利用,每年将能够有效节约煤炭资源3000万吨左右。

  近年来,我国经历了高速的经济增长和城市化进程的快速推进,垃圾产生量也逐年增加,但垃圾处理能力并未同步跟上,根据统计局的数据,我国每年城市生活垃圾的清运量约在1.5亿吨左右,而无害化处理量仅在1亿吨左右,每年囤积生活垃圾至少在0.5亿吨以上,垃圾围城带来的环境压力日益增大,加快建设垃圾处理设施势在必行。

  在此背景下,我们认为,垃圾处理相关产业的投资在"十二五"期间将快速提升,同时惠及垃圾发电。"十一五"期间,我国垃圾等固体废弃物处理产业投资约为2100亿元,"十二五"期间,这一数值有望达到8000亿元,4倍的投资增长将刺激垃圾处理产业在"十二五"期间高速增长,保持30%以上的复合增长率。垃圾发电作为垃圾处理和资源化的主要方式,产业也将随之进入高速增长期。

  在垃圾发电行业的发展中,二噁英污染防治是一个关键问题。近日,工信部等九部委在联合发布的《关于加强二噁英污染防治的指导意见》中明确,要对现有的二噁英产生源要采取积极的污染防治措施,当前要重点抓好废弃物焚烧等重点行业二噁英污染防治工作。这一指导意见的出台,对于垃圾发电行业的发展又是一项利好。污染防治的加强并非对行业发展的限制,而是对行业发展的规范,反而能促进行业健康地快速成长。

  随着投资的加大和政策的偏移,垃圾发电行业在"十二五"期间预计将迎来快速发展的时代,与之相关的设备制造企业、工程建设企业、垃圾发电运营企业等,在这一时期都将存在投资机会。(CIS)

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