上周市场虎头蛇尾，后期反弹力度明显较弱。不过从上涨放量调整缩量来看，后市仍有冲高的可能，但过程比较曲折。对于今日走势，股指可关注2390压力，和2370点支撑。

　　从周末的消息面上看，整体中性偏空。

　　首先，降息的预期再度落空。上周因5月PMI没有延续此前连续5个月的上涨态势，引发市场对经济增长的担忧。投资者预期货币政策将从数量型向价格型转变，重点通过适度调整贷款利息和差别化利率政策降低企业融资成本，但周末此方面的消息并没有如预期出台。

　　其次，国务院办公厅日前转发发改委等八部门的《关于加快培育国际合作和竞争新优势的指导意见》提出，研究制定境外企业到境内发行人民币股票的制度规则，认真做好相关技术准备，适时启动境外企业到境内发行人民币股票试点。短期而言对投资者造成心理压力。

　　第三，停滞4年之久的信贷资产证券化终于重新开闸，根据国务院此前批复，额度共500亿元。新一轮试点扩大了基础信贷资产的种类，国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款等均在鼓励之列。不过，500亿元额度相对于中国银行（601988）业庞大的贷款存量，及银行管理资本和流动性的迫切需求，只是杯水车薪。

　　第四，沪深交易所最新披露的数据显示，两只沪深300ETF产品上市首周一共净赎回37.61亿份，净赎回额合计约70亿元。沪深交易所分别发布公告，这两只ETF将于6月4日起纳入融资融券标的。

　　第五，上周五欧美股市及大宗商品市场再遭打压。由于美国公布的就业数据显著低于预期，加上欧债问题继续重压市场，上周五美股大跌，三大股指跌幅均在2%以上，当日跌幅几乎抵消了纽约股市2012年以来的涨幅；欧股方面，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数跌幅为1.14%，法国巴黎股市CAC40指数和德国法兰克福股市DAX指数跌幅均在2%以上。

　　此外，国际油价大跌，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格大跌3.30美元，收于每桶83.23美元，跌幅为3.81%，为去年10月份以来的最低水平。全周来看，纽约油价下跌7.63美元，跌幅为8.40%。与之相反，在避险情绪之下，纽约黄金期货价格涨幅接近4%，创去年8月以来单日涨幅新高。

　　不过，虽然不确定及干扰因素较多，但机构对市场的看法相对乐观。多家机构研究报告显示，上周股票型基金整体仓位有所提升，大型基金公司增仓步调一致。

　　技术上，目前沪指处在大型收敛三角形的末端，伴随下周5月经济数据将陆续出台及中期希腊大选等诸多不确定性因素，六月中上旬压力较大，选择上行突破除非有政策的给力支持，否则整体建议波段操作为主。此外，值得注意的是，6月9日四年一度的欧洲杯足球赛将开幕，而A股市场素有每逢大赛难有反弹的效应，操作仍宜谨慎。