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短期或有反抽中线仍呈弱势

发布时间: 2012年07月19日 07:39 | 进入复兴论坛 | 来源: 信息时报

 



  

  大市近期有加速探底之势。沪指上周后半段在2150点附近微弱反弹,但成交萎缩,周末舆论较为悲观,本周一大阴破位,周二在2140点附近反抽,周三低开低走,尾市反弹微升。总体上大市仍处于弱势之中。

  决策层在一个月内二次降息,仍未能使股市有所起色,该涨不涨是为跌,成熟的投资者从中见到空方力量之强大,不仅缺乏跟随利好的积极买进者,反而有不少机构借助稍为增多的买盘在减磅,因为其他时间对手盘不多。在二次降息后,很难再推出可以类比的利好政策,前个不见效,就需要下一个为能量级高一级的才行,当前想象不到。一个利好,可以测试出多空对比。

  在上周末半年度经济数据公布前夕,市场还抱着不少幻想,即是管理层会考虑到投资者对数据的悲观反应,推出一些积极措施,特别是有针对性地减缓扩容的节奏。适逢发审委的会审出现了“空窗期”,市场人士浮想联翩,上周四挂牌两只新股也受追捧,周五的买盘也有所增加。然而,随后监管层与交易所,先后否认了发审与IPO出现暂缓情况,股票的上会、发行、挂牌节奏不变,市场大失所望。周五公布GDP增速“破八”加剧了市场的失望,加上公布本周仍有8只新股申购,造成周一的多杀多,跌停股票数过百。

  从板块运行轨迹分析,权重板块被反复几轮狙击。银行板块走软原因是降息被认为不利银行业,地产板块虽然受惠降息,但在决策层强调楼市调控不动摇之下,也摇摇欲坠;钢铁板块是重灾区,受困于需求下降、产能过剩,钢铁行业临近亏损;而经济增长滑坡,能源消耗也降低,石油、火力、煤炭等板块相继溃逃。这些权重股的下挫大大地拉低了指数。

  目前已进入中报公布期,不少股票纷纷走低。按理说,原来预期较好的,被修正成预忧、预亏的,下跌属正常;但有些原来预期就不高的,有些已预警的,原已跌了一次,在消息兑现后又再暴跌就不正常。股市原来陷于一个误区,一定要增长的、而且增长率不断提高的,才有上升的理由。而现在经济大局下,高增长不现实,前期沪指跌了几百点,本来就是对经济增长放慢的消化,跌过头了、利空提前反应了,本来应该在“利空出尽”时回升,为何不升反跌?

  原因在于市场已滋生了一批专门通过“做空”盈利的机构,指数期货、融券交易,在机制上提供了可能,因此反复放大个股的不利消息,从中牟利。随着时间的后推,转融通机制形成并有偏好者,利空更容易被放大,股指也就没有真正的大底。当年美国9·11事件后其政府限制了做空行为,目的是防止“做空”机制被滥用。A股当前是否也应该让“做空”有所节制呢?

  尽管GDP增速“破八”,但6月份数据也有值得期待之处:信贷数据比预期好,外币与信托贷款、未贴现票据均有上升倾向;公用事业投资增速17%,水利环保和基础设施投资增速超15%,一定程度弥补了房地产投资不足。后者被官方认为是导致GDP增速下降的主要原因,如果后几个月继续加大政府投资,GDP将保持合理增速。制造业数据有企稳迹象,其中汽车制造业较明显,水泥、乙烯、电气机械、铁路等细化行业增速均有回升。尽管PPI数据连月下降,但也促进了实际消费品零售总额的反弹。从盈利角度考虑,公用事业、电信业务和医疗保健业净利仍保持一定增速,这些将在弱市中呈现一定亮点。假如市势好转,超跌的房地产股仍有可为,而应回避原材料行业、能源行业的净利急降风险。

  纯从技术面考虑,沪指继续处于中期下降通道中。近期反弹均受阻于10日均线,本来走势尚好的深综指,也在近期明显变差,印证了两市中期的弱势。短期内由于技术超跌而有反抽可能,但如没有明显放量,难于改变弱势。

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