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宁波韵升600366 有色金属行业
研究机构:大通证券 撰写日期:2012-07-30
公司具有磁机电一体化优势,公司钕铁硼产能业内排名第二。公司主营分为两大块,另一部分是电机业务,钕铁硼永磁体业务收入占比73.63%,电机业务占比19.65%。
公司产品与稀土价格联动,成本成功转嫁,且价格上涨大于成本上涨,2011年全年综合毛利率高达42.63%,钕铁硼产品毛利率为47.12%。公司有望最早受益于新能源汽车的引发的新增需求。预计2012、2013年EPS分别为1.45元、1.63元。对应7月30日收盘价,2012、2013年动态市盈率为13.1倍、11.7倍。维持公司“增持”投资评级。