8月9日晚间，光华控股(000546.SZ)发布公告称接到珠海市中院通知，限期5日内归还2100万欠款，否则珠海中院将依法处置已冻结光华控股持有的航空动力1,494,860股股票 .

　　8月10日，光华控股证券代表张学温对中国资本证券网表示，公司管理层正在紧急研究此事，目前还没有拿出解决方案。

　　一再申请复议被驳回

　　光华控股此次被追缴欠款的起因要追溯到2000年。2000年3月17日至6月9日，光华控股为珠海白山不锈钢制品有限公司(以下简称，白山不锈)向中国银行珠海市平沙支行借款1100万元提供担保，白山不锈到期未能履行还款义务，珠海中院判决光华控股承担连带清偿责任。

　　2010年3月，光华控股收到珠海中院执行裁定书、执行通知书，并冻结了公司证券账户下持有的航空动力股票747,430股及孳息(指送股、转增股、现金红利)，冻结期限为两年，从2009年11月5日至2011年11月4日止。2011年6月13日，航空动力分红送股，所以被冻结的股份变为1,494,860股。

　　2010年9月13日光华控股向珠海中院提交《执行异议书》，但遭其驳回，公司不服珠海中院执行裁定，向广东省高院提出执行复议申请，广东省高级人民法院于2011年3月25日撤销珠海中院的执行裁定，发回珠海中院对执行异议重新审查。2011年6月7日，珠海中院再次驳回公司异议，公司不服裁定，再次向广东省高院申请复议。2011年10月28日广东省高院受理了光华控股的复议申请。此后，光华控股持有的航空动力股票一直处于冻结状态。

　　2012年8月9日晚间，光华控股发布公告称，收到珠海中院《限期履行通知书》，珠海中院限令公司在收到通知书之日起五日内将欠款人民币2100万元汇入珠海中院执行账户，逾期仍不履行的，珠海中院将依法处置公司持有的已冻结的航空动力股票1,494,860股。

　　除此之外，2011年报显示，光华控股还有对大连经济技术开发区万吉房地产开发公司1000万元贷款提供担保的案件尚未执行完毕；为大连万吉房地产公司1998年4月至1999年4月的1000万元贷款提供连带责任的担保没有履行完毕；为吉林省北方机械供销公司1995年10月至1996年7月的900万贷款承担连带担保责任的担保没有履行完毕。

　　管理层面临两难选择

　　8月9日晚间，光华控股同时发布了一条总经理辞职的公告。总经理蔡建新因年龄原因，请求辞去总经理职务，辞职后不在公司担任任何职务。《辞职报告》自2012年8月8日生效。总经理此时辞职，难免让投资者联想到是因为光华控股面临的还款压力。

　　光华控股尚未公布2012年半年报，根据一季报显示，光华控股2012年第一季度营业收入10948万元，归属于上市公司股东净利润1586万元。同时，截至第一季度末，光华控股货币资金总额为1476万元，短期借款489万元。

　　留给光华控股管理层抉择的时间已经不足五天了，如果最终决定以自有资金归还珠海中院要求的2100万元欠款，根据第一季度数据光华控股的货币资金显然不够。即使第二季度又有部分资金入账，扣除归还的2100万元欠款，光华控股今后的管理、销售、购买原材料包括归还自己的短期借款都需要资金。那么光华控股面临的资金压力将是巨大的。

　　如果光华控股最终选择任由珠海中院处置被冻结的1494860股航空动力的股票，那么以现在大盘的点位，光华控股当初花高价买的股票就要被以白菜价出手了。

　　2011年报显示，光华控股持有的航空动力股票账面亏损300万。如果现在光华控股持有的航空动力股票被珠海中院拍卖，那么可供出售金融资产账面的亏损就会变成实际的亏损。而且，所卖股票也不足以支付2100万元欠款。但如果光华控股选择以现金方式支付欠款，即使能拿出这么多现金，日后生产经营中的资金缺口也是管理层不得不面对的难题。

　　8月10日，光华控股证券代表张学温对中国资本证券网表示，公司管理层正在紧急研究此事，目前还没有拿出解决方案，有结果后公司会立即公告。