短期走强难度较大

　　本周，沪深两市震荡下行。在周四的大跌中，虽然指标股一度护盘，但个股加速出逃迹象明显。前期强势股大幅回调，板块缺乏热点，市场带有一定的恐慌情绪。预计下周市场还将呈现一段时间的修复行情，市场短期走强的难度较大。在资金推动型市场中，建议投资者继续观望，重仓者适度逢高减持，以规避系统性风险。

　　技术上看，前半周沪指在2100点附近窄幅震荡，虽然周二盘中出现过一波急跌，但10日、20日和60日均线还是起到了一定的支撑作用。后半周，受美股大跌的影响，沪指周四跳空低开后跌破均线带的支撑，并且周五重心进一步下移。由于本周五大盘的下行跌破了前期1999.48点和2053.09点两个低点连线的延长线，因此后市这一趋势线将变成压力线，给下周市场带来一定的压力。下周大盘若不能有效突破这一线的压制，则后市将变得更加不乐观。

　　消息面上，10月CPI增速低于预期，一方面源于食品价格下降，另一方面也说明需求回落。但未来CPI并不具备下行趋势，预计未来两个月CPI呈现低位震荡的概率较大。而10月PPI数据的环比上涨，主要是受钢铁、水泥等价格拉动影响，说明工业企业正处于企稳回升之中。

　　资金面上，未来市场流动性压力依然较大。本周央行净回笼资金1010亿，说明短期热钱的涌入成为央行亟待调控的主要方面。此外，临近年底，按照历史规律，资金回笼压力将进一步加大。而且，未来IPO重新开闸以及大小非解禁将给市场带来一定资金压力。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2030-2070点

　　下周热点 无

　　下周焦点 宏观经济数据

　　延续俯卧撑走势

　　本周大盘震荡下行，在多次攻击前期高点附近压力无果后，空方借欧美股市大跌之机再次发力。预计后市沪指将再次考验2040点附近支撑，投资者宜择机增减仓位，并采取波段操作。

　　日前国家统计局公布了10月CPI同比上涨1.7%，创下了33个月新低。考虑到欧美主要经济体经济仍较为疲弱的现实，未来一段时间内国际大宗商品期货出现大幅上涨的概率小，因此我国面临的输入型通胀压力有限;国内虽然不排除部分物价因季节性原因导致反弹，但总体物价因消费需求较为稳定而难以出现大幅反弹。预计未来相当一段时期内，我国CPI将会处于较低水平，货币政策有望延续当前较为宽松的格局，对股市总体影响偏正面。

　　导致大盘上行乏力的最直接原因是赚钱效应的匮乏。虽然金融、地产曾一度带领大盘攻城拔寨，但此类蓝筹板块的崛起容易使市场呈现虚假繁荣，让投资者陷入只赚指数不赚钱的困境，而且目前基本面形势并不支持蓝筹股持续走强。市场若要吸引更多场外资金进场，必须使热点进一步扩散，改变急功近利的短平快操作手法，以制造良好的赚钱效应。

　　技术上，近两个月来沪指绝大多数时间均运行在2040-2140点的通道内，在排除重大利好或利空消息的情况下，这个通道仍将对股指走势发挥效用。一方面，两市成交量基本停滞不前，反映参与交易的资金多来自场内，新增资金入场迹象不明显，这将制约后市股指反弹的力度和高度，2140点短期难以逾越;另一方面，两市大盘周线级别的MACD已走出了底背离的形态，封闭了短期股指下行的空间。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2040-2140点

　　下周热点 医药

　　下周焦点 无

　　短期仍是平衡市

　　近期市场依然受到2130-2145点的压制，反弹呈现出“高点逐步下移，低点逐步上移”的特点，头肩底形态演绎成了三角形整理形态。目前运行在了三角形的顶端，短期市场面临方向的选择。展望后市，由于主导市场的重要事件正逐步兑现，左右市场的消息正逐步释放，市场更可能沿着原有的市场走势惯性运行。

　　始于9月的反弹，到目前已经运行了1个多月，股指的运行范围在1999-2145点，周K线上，形成了平台整理形态。没有重大利空或利好，很难打破市场的平衡，加上经济向好预期没有改变，即使市场选择向下运行，下跌的空间也不会很大，更多的是形成一个平衡状态，来完成“连续下跌——反复盘整”的过程，至于能否最终形成向上的突破，依然有赖于经济的持续向好。

　　周五，国家统计局公布了10月CPI和PPI， 其中CPI数据持续走低，这为央行刺激经济增长提供了一定的空间。而PPI数据则结束了连续下行的走势，其中原材料价格、采掘业工业价格均出现了环比上涨，需求疲弱状态有所好转，但是仍未出现持续的景气。

　　短期看，整体趋势仍以区间震荡为主，2000-2030点对市场构成较强的支撑，符合产业发展的高铁、资源价格改革的天然气、水务以及节水板块等可以继续关注;房地产市场的回暖，也使得二、三线城市的房地产上市公司业绩出现改善，存在着一些投资机会。操作上，建议仍以低仓位应对市场变化为宜。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2000-2100点

　　下周热点 高铁、节水

　　下周焦点 10月全社会用电量等