IPO排队企业已达808家 业界称融资压力宜疏不宜堵

　　IPO排队企业数量，已达808家。根据中国证监会公布的信息，截至11月22日，上交所的申报企业为155家，深交所申报企业为753家（其中，创业板企业315家）。在808家企业中，有90家企业已经通过发审会。

　　证券日报消息，随着排队企业数量的越来越多，市场对于融资压力的忧虑也正在加剧。不过，有业内人士表示，投资者不必过分担忧IPO排队，实际融资压力不会太大。解决企业扎堆上市的问题，应借助市场化手段，更多采用“疏导”的办法，停发新股非治本之策。市场涨跌有自己的运行规律，对二级市场影响最大的还是资金面和宏观经济因素。资金面充裕，则上涨动力大，与一级市场的发行没有太直接关系。

　　“A股扩容我并不感到反感，但前提必须是这些企业资质优良。”一基金经理表示，同时，市场也要有真正意义上的优胜劣汰的竞争机制，“要注入‘活水’，但也要剔除‘腐肉’。”

　　“光堵没用，必须还要疏。”一券商投行人士表示。

　　这与监管层的观点不谋而合。在本月初召开的一次保荐业务座谈会上，证监会就听取了24家券商代表的发言。虽然在听取意见之后管理层并没有表态，但显然“发不发”已经不是问题，“怎么发”才是管理层调研的关键。

　　在摩根大通亚太区总经理龚方雄看来，出现这种情况的一个重要原因是国内企业融资渠道单一。

　　而这一点，监管部门也早已经意识到。这几年来，监管层一直提出要大力发展债券市场，特别是公司债券市场。业界认为，此前推出的中小企业私募债就是很好的尝试，为非上市企业在资本市场融资开辟了新通道。它的推出拓宽了资本市场服务中小微企业的深度和广度，有助于解决中小企业融资难、综合融资成本高的问题。

　　业内人士认为，要解决发行压力较大的问题，恢复正常新股发行节奏或许是问题的关键一环。

　　海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷（财苑）认为，IPO多少是市场行为。目前IPO公司之所以排长队，首先是因为中国经济处于高增长阶段，其次是发行价居高不下，说明需求很大。市场是最好的定价工具。新股发行一定要让投资者有明确预期，对发行的计划规模等要让投资者心里有底。

　　沪指缩量跌0.49% 酒类股再度重挫

　　沪深两市11月26日低开低走，盘中一度冲高回落，午后再度下挫。截至收盘，上证指数报2017.46点，跌9.92点，跌幅0.49%，成交331.11亿元；深证成指报8016.07点，跌98.67点，跌幅1.22%，成交308.04亿元；中小板指数报3817.89点，跌60.49点，跌幅1.56%，成交133.54亿元。两市成交量较上一交易日再度萎缩。

　　盘面上看，两市板块多数飘绿，农林牧渔、酿酒、石油等板块跌幅居前，食品、农药化肥、煤炭、水泥、机械、化工等亦大幅下挫，军工板块小幅上扬。概念股方面，页岩气、电子支付、IPV6概念、云计算等大幅走低，黄金板块逆势上扬。值得注意的是，因受塑化剂事件影响，酒类股今日再度重挫，酒鬼酒全日封跌停。

　　1-10月银行间债市发债6.2万亿元 同比增3.1%

　　央行网站消息，2012年前十个月，金融市场总体运行平稳。10月份，银行间市场债券发行量较上月略有减少，5年期以下债券发行比重有所上升；银行间市场同业拆借量和回购量略有减少，货币市场利率水平有所下降；现券交易活跃，银行间债券指数和交易所国债指数小幅上升。10月份，上证指数小幅下跌，成交量略有减少。

　　一、债券发行情况

　　2012年前十个月，银行间债券市场累计发行债券6.2万亿元，同比增加3.1%。10月份，银行间债券市场发行债券6826.9亿元，同比增加22.9%，较9月份减少4.0%。截至10月底，债券市场债券托管量为25.3万亿元，其中银行间债券市场债券托管量为24.4万亿元，占债券市场债券托管量的96.4%。

　　1-10月，银行间债券市场发行债券中5年期以下债券占比最高。10月份，5年期以下债券占比较9月份上升12.1%。

　　二、拆借交易情况

　　1-10月，同业拆借市场总体运行平稳,交易量累计为39.1万亿元,同比增加46.7%。10月份，同业拆借市场累计成交2.9万亿元，同比增加2.9%，较9月份减少23.7%。交易品种仍以1天为主，1天品种共成交2.2万亿元，占本月全部拆借成交量的78.1%。

　　10月份，同业拆借加权平均利率较上月下降，同业拆借加权平均利率为2.87%，较9月份下降6个基点。

　　三、回购交易情况

　　1-10月，回购市场交易活跃，债券质押式回购成交113.7万亿元，同比增加47.5%。10月份，债券质押式回购成交量为9.8万亿元，同比增加35.6%，较9月份减少12.0%。交易品种仍以1天为主，1天品种共成交7.8万亿元，占本月全部质押式回购成交量的79.6%。

　　10月份，回购利率整体水平较上月小幅回落。10月份，债券质押式回购加权平均利率为2.82%，较9月份下降19个基点。

　　四、现券交易情况

　　1-10月，银行间债券市场现券成交60.6万亿元，同比增加17%。10月份，银行间债券市场现券交易全月累计成交5.8万亿元，同比增加44.8%，较9月份减少13.6%。

　　10月份，银行间债券指数和交易所国债指数小幅上升。10月末，银行间债券指数为143.9点，较上月末上升0.25点，涨幅0.17%，较年初上涨4.12点，涨幅为2.9%；交易所国债指数月末收盘为135.19点，较上月末上涨0.39点，涨幅0.3%，较年初上涨3.76点，涨幅为2.86%。

　　五、股票交易情况

　　10月份，上证股指小幅震荡回落，上证指数月末收于2068.88点，较9月末收盘下降17.29点，跌幅为0.83%。上证A股市场日均交易量511.2亿元，较上月减少65.4亿元。

　　迅雷看看斥5亿抢戏 视频版权价一年跌3成

　　“明年国内上映的电影大概有389部，我们将拿到95%的版权，其中80%以上会拿到独家版权。”迅雷看看首席执行官刘丰在接受证券时报记者采访时表示，迅雷看看进入视频产品的独立品牌运营阶段，将斥资5亿元启动网络高清影院的全产业链营销。

　　网络视频行业今年以来新闻不断，迅雷看看日前宣告业务独立运营，是继优酷土豆合并、百度增持爱奇艺之后，国内网络视频行业上演的又一幕大戏。互联网大佬相继加入网络视频行业的“抢戏大战”，预示着行业下一轮的竞争将更加激烈。

　　整体价格跌三成

　　“比房地产更疯狂的价格起伏是视频版权。”刘丰告诉证券时报记者，“2008年电视剧网络版权才几千块钱一集，此后在供求关系的作用下，视频版权价格开始暴涨，去年价格最高的一部电视剧是《宫锁心玉2》，卖出了165万元/集的天价。但是今年以来，大家渐渐进入内容选择的冷静期，视频版权价格整体下跌了大约30%。”

　　刘丰同时强调，视频版权的价格会越来越合理，但优质的电视剧价格还是很贵，而且“很多优质电视剧的集数变多了，所以一部电视剧价格整体算下来依然不菲”。

　　对于版权成本的增加，乐视网（300104）副董事长刘弘称，乐视网通过版权分销业务来分担投入的成本，通过版权分销、付费点播以及广告等渠道可以分担约五成以上的版权成本。乐视网近年来投入大量真金白银购买视频版权。“公司购买的《宫锁心玉》以及《后宫甄嬛传》，版权费都超过了千万。”刘弘说。

　　据了解，今年以来网络视频行业有了更多的渠道来分摊成本压力。据刘丰透露：“迅雷看看将发力电影产业链，而优酷和QQ宽频则侧重电视剧的购买。在购买了独家版权之后，迅雷看看将会跟同行置换视频内容，以此降低成本压力。”

　　行业集中度攀升

　　来自中金的研究报告认为，中国的网络视频行业尚缺乏绝对的领先者，即便优酷与土豆合并后也不具备牢固的领先地位。不同类型的视频网站各自在特定的领域具备一定的优势，其中独立网络视频网站拥有品牌认知度和先进的基础技术设施，而平台型网络视频网站具有较高的货币化效率和来自母公司丰富的交叉销售机会。

　　据易观智库近期发布数据，2012年三季度优酷、爱奇艺、搜狐视频占据中国网络视频市场综合收入前三名位置，三家网站收入总和占到41.57%市场份额。从2011年一季度到2012年三季度的网络视频广告市场收入份额来看，网络视频市场的集中度在进一步提升，市场前八家企业的广告收入份额的总和已达到75.55%。

　　对此，刘丰表示，经历了疯狂的圈用户时期之后，视频网站行业进入平稳的发展期，各自专注特色领域进行精细化的运营。他还透露，迅雷看看累计高清电影内容超5万小时，预计今年的收入占比将达到迅雷整体收入的70%以上，不排除未来单独分拆的可能。

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