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美菱电器:受制于行业趋缓
000521[美菱电器]家用电器行业
研究机构:中银国际证券 分析师: 刘会明
11年前三季度,公司实现营业收入74.4亿元,同比增长7.9%。实现净利润1.3亿元,同比下降56%,实现每股收益0.21元。毛利率和净利率分别从去年同期的24.5%和4.3%下降到21.6%和1.8%。管理费用率却从去年的2%快速上升至3%。我们预计,随着原材料成本的下降以及销售渠道改革的逐步完成,公司的利润率水平有望逐步恢复。
公司正在进行营销改革。向合资营销公司模式转变,陆续通过成立合资公司,把过去的办事处变成独立运营体。目前在全国拥有44家合资营销公司(6家参股,38家控股)。销售渠道改革有利于节省费用,同时,现在对合资营销公司人员考核更加注重效益。
未来公司一方面将通过产品技术和外观(工业设计)优化,提高中高端产品占比,另一方面,开源节流,提高效率:重视投入和产出比。
公司正在推行战略降本,从采购研发工业设计等方面降低成本。
公司未来要坚持中高端转型,重点发展对门、多门产品和节能环保概念产品。幕投项目预计到年末开始可以陆续投产, 其中包括200万台三门、多门和对开门豪华冰箱,120万台环保冰箱以及120万台冰柜等项目。