盘中反弹有气无力 A股的确够“2”

　　受外围股市大跌和自身弱势惯性下跌的双重影响，昨日大盘低开后继续下探，前期表现不错的化工、电子和资源板块成为下跌重灾区；尽管午后金融股出手护盘令指数跌幅有所收窄，但沪指仍小跌2点，收于2222.07点。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，昨日有一个突出现象就是金融股虽然护盘，但明显动能不足，如果成交量不能有效放大，则后市大盘再下台阶将是必然。

　　量能制约反弹空间

　　“从昨天走势来看，有三个特征值得注意：一是大盘继续缩量，而股指期货持仓继续走高，这说明多退空进现象并未消除。”东海证券分析师鲍庆表示，目前资金面依然看不到有任何后援力量，这意味着做空赚钱效应降低空头才会收手，否则市场难以止跌。二是市场再度出现了跳空缺口，这是本月来第三个向下跳空缺口。从技术角度来看，2265点-2319点区间彻底失守的破坏力非常强，从小周期来看，2132点之前只有这样一个像样的密集成交区；而从大周期来看，最近10年来，1800-2265点间，指数都是一个真空地带，往往是主力从下方快速拉起到达2265-2319点区间进行休整，将此作为向上的跳板，然后快速拉起，这里失守，意味着中线的走弱。 三是权重股的重心并未稳定，向下破位传导才刚刚开始。今年行情的特征是政策博弈经济，也就是说市场本身就有向下调整的动力，只是不断地依靠政策利好带来权重股阻挡指数下跌，如果权重股倒下了，其余板块都会跟随下跌，反弹自然难以成行。

　　大同证券首席策略分析师胡晓辉认为，连续下跌并不代表空头力量越来越强，反而是要转向的标志。他认为股指现在已经回到了2132点到2242点之间，市场很快转向的可能性比较大。对于造成当下股指下跌的因素，他表示：一是因为非对称利率调整，有市场资金会回流到银行，造成资金面紧张。二是欧债问题，先是希腊再是西班牙。三是经济不景气，市场对6月数据预期不佳。四是市场情绪较为低迷。

　　对于后市，胡晓辉认为进入7月以后，很多因素都将出现改观。首先，欧债问题没有那么紧张了，9月之前发生兑付风险的可能性很小；其次是政策面不会紧缩；第三是6月到9月份信贷将会达到一定的高峰 ，对股市资金面会形成支持。因此，他判断7月很可能会形成一波向上的走势，但今年很难出现一个牛市行情。

　　2200点仍有破位风险

　　鲍庆认为，昨日成交量再次缩小，说明场外资金在继续观望等待，而场内资金明显信心不足。从目前看，前期低点2242点已成无效支撑，2200点面临考验。操作上，弱势格局下仍多看少动，短线不轻易抢反弹。对于板块和个股投资机会，他认为周期性股票价值会下降，下半年策略从周期走向非周期，从业绩弹性走向确定性，券商、地产下半年表现也可能一般，没有什么大机会，因为上半年地产的调控预期和业绩是共振的，但下半年是背离的，房价一反弹，调控预期就升温，板块会有估值压力；而券商对金融创新的前期预期比较充分，所以下半年相对收益会收窄，电力板块有防御性质，相对来说有持续性。

　　胡晓辉则认为，短线市场弱势特征难改，2200点的支撑实际意义不大，也就意味着后市仍有下跌的空间，在大盘没有明显结构性机会时耐心是很重要的，顺势做多、弱势观望才是真正的顺势而为，操作上建议不追涨、不抄底。而从中线来看，他认为大盘的持续下跌已成为中线布局的较好机会，精选个股、波段操作依然是震荡市中最有效的策略。他建议从四条主线布局：1、符合调结构导向，受益于国家产业政策支持的战略性新兴产业；2、受益于经济回升，预计前三季度总体业绩将保持较好增长势头的消费类、非周期类板块；3、超跌或估值较低的蓝筹板块；4、受益于管理层加大投资所带来的基建类板块机会。在行业配置上，物流、电力、建筑建材等都可以逢低关注。