加速赶底后或迎“2132救赎”

　　由于上周末欧美股市普遍表现不佳，沪深两市昨日早盘双双低开，其中沪综指以2210.71点低开0.58%。昨日上午，6月份通胀数据出炉，PPI同比下降2.1%，环比下降0.7%，显示6月份经济下行压力较大，在此背景下，周期板块加速下跌。正是在银行、煤炭、石油石化等权重板块的拖累下，沪综指尾盘跌幅放大，盘中最低跌至2168.61点。截至收盘，沪综指以2170.81点报收，全日下挫52.77点，跌幅达到2.37%，不但再度失守2200点整数关口，更创下了本轮调整的新低；深成指以9496.68点报收，下跌2.00%。代表蓝筹股表现的沪深300指数昨日下跌2.29%，而代表中小盘股表现的中小板指数与创业板指数则相对抗跌，分别收于4506.74点和722.28点，跌幅分别为1.35%和2.04%。

　　从量能来看，昨日沪深两市分别成交了693.1亿元和745.4亿元，均较上周五略微缩小，但仍维持在近期的相对高位，表明在指数起伏较大的情况下，多空分歧有所加剧。昨日尾盘，沪深两市成交量明显放大，在个股跌幅扩大的情况下，部分较为激进的抄底盘也在涌入市场，博弈短期超跌反弹的色彩较为浓厚。

　　有分析指出，昨日市场的大跌重挫了多方士气，特别是在上周五市场尾盘拉升的情况下，昨日沪深A股低开低走、尾盘加速下跌，将上周五部分博弈降息刺激的资金再度套牢，显示在当前市场中，对经济下行的担忧仍然是主导市场走势的主要逻辑。

　　餐饮旅游独红 板块两极分化

　　尽管昨日沪综指大跌逾50点，但餐饮旅游板块仍逆市逞强，是两市唯一收红的行业板块，或表明资金在中报业绩披露期有抱团取暖的倾向。而昨日周期板块的惨烈表现，更是将当前市场两极分化的格局推向极致。

　　中信一级行业指数中，昨日仅有餐饮旅游指数逆市收红，上涨0.79%，成分股腾邦国际（300178）几近涨停，峨眉山、中国国旅（601888）、科学城（000975）、丽江旅游（002033）等个股的涨幅超过3%，在昨日沪综指跌逾50点的背景下显得难能可贵。电力及公用事业、医药、食品饮料与农林牧渔行业指数也相对抗跌，分别下跌0.31%、0.77%、1.08%和1.24%。与之相对应的是，周期板块沦为下跌重灾区，其中，煤炭、建材、家电、银行、钢铁分别下跌4.55%、3.87%、3.77%、3.06%和2.97%，显然，周期板块的集体下挫是昨日大盘跳水的直接诱因。

　　在消费板块与周期板块的一上一下之间，大盘在2200点下方演绎了一出“冰火两重天”的戏码。而以餐饮旅游、医药、食品饮料为代表的消费股在逆市中相对抗跌甚至不跌反涨，与其基本面的优异表现密切相关。昨日，五粮液（000858）公布中报业绩预告，显示2012年上半年净利润高达50.46亿元，业绩同比增长约50.07%，其股价昨日也逆市上涨1.69%。而如果五粮液能够维持中报的业绩增长水平，以昨日五粮液收盘价35.60元计算，五粮液2012年的预测市盈率仅为13倍。可见，支撑五粮液股价上涨的主要因素来自于其业绩的不断增厚，而这也是近期资金舍周期配消费的主要逻辑——消费股业绩的增长将会消化其股价的上涨；而在经济失速的背景下，周期股将难以避免地遭遇“戴维斯双杀”。

　　期市以粮为纲 农业股获支撑

　　在昨日相对抗跌的板块中，农林牧渔尽管未能逆市翻红，但仍呈现出顽强的一面，其1.24%的行业跌幅也好于大盘表现。这与近期期货市场农产品（000061）的持续走强休戚相关。

　　昨日，国内期市各品种主力合约走势再现分化，工弱农强的局面再度延续，其中，农产品再度走强，大豆主力合约巨量上涨，日增仓超过17万手，收盘涨停，报4765元/吨，上涨3.99%。而金属品种集体下挫，沪银领跌1.41%。这与昨日公布的通胀数据也颇为吻合，6月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，环比下降0.7%，而6月份食品价格同比上涨3.8%。

　　自6月29日至7月9日，农林牧渔指数累计上涨了3.03%，同期沪综指累计下跌了1.14%，显然在农产品期货价格走强的支撑下，农林牧渔板块的防御性正在显现。

　　“挖坑”行情渐至尾声

　　自5月8日大盘调整以来，沪综指已累计下跌了11.47%，而调整时间也超过两个月。近期指数波动明显增大，市场大涨大跌频现，且成交量有逐步放大趋势，从技术上来看，市场距离底部或已不远。而从时间点来看，本周6月份以及二季度经济数据行将披露，而上市公司中报披露大幕将正式拉开，市场此前所担心的基本面压力将最终揭开面纱。有分析认为，伴随着基本面利空的兑现，市场或迎来最后一跌，而在此之后，市场将会得到情绪上的修正，部分超跌的周期品种有望在“稳增长”政策陆续出台的提振下迎来一波颇具规模的反弹，而当前或是黎明前最黑暗的时刻。

　　对中长期投资者而言，2200点之下的A股已然具备了长期投资的价值，但短期来看，在经济数据以及中报业绩利空未兑现前，资金仍将重点配置业绩增长稳定的消费股来抱团取暖。

　　昨日，沪深两市遭遇“黑色星期一”，沪深300指数大跌2.29%。伴随着6月份通胀数据的出炉，对经济恶化的担忧主导了昨日市场的走势，煤炭、建材、银行、钢铁等周期板块沦为下跌重灾区，餐饮旅游则成为了唯一逆市上涨的板块，A股两极分化现象严重。沪综指2170.81点的收盘点位不但创下了本轮调整的新低，更是与年内低点2132点相距不远，市场中恐慌情绪弥漫。但是有分析人士认为，在当前市场最大的利空——二季度经济数据兑现后，市场继续杀跌的动能将逐渐衰竭。