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基金：看重结构性行情
对于趋势的精准把握和对于波段操作的娴熟掌控已成为保险资金在A股震荡中的“绝技”。由于资金体量庞大，仓位控制远比个股配置更加有效，这也是险资对趋势研究十分看重的原因。
对于险资的这一考量和对基金仓位的质疑，一些基金经理并不认同。某基金经理表示：“上半年虽无趋势性机会，但结构性行情一直存在，配置早周期和大消费的基金上半年业绩就很不错。再回顾一下一些基金重仓过的大牛股，可能一年里有10个月趴着不动，但其余两个月大涨50%。如果太注重短期趋势，这些机会岂不是白白错失？”
针对偏重选股的观点，某保险机构人士表示，每次熊市都倒掉一批私募，今年也不例外。过度自信、追求超额盈利、忽视短期风险被险资认为是私募倒下的主要原因。私募的激励模式导致私募基金经理具有强烈的业绩冲动，做多趋向明显。“在熊市里，控制仓位、保守操作才是第一要义，但私募过于进取、超级自信，相信优质个股将穿越牛熊市，这必然放大了市场波动的风险，这足以说明择时对专业投资者的重要性，公募基金需要从中吸取经验教训。”上述保险机构人士表示。
不过面对自己的重量级客户的质疑，基金很清醒。某基金人士表示：“要和保险机构保持密切的沟通，让他们了解我们的投资逻辑和选股思路，这样才能避免它们‘越俎代庖’，通过赎回来控制风险。”
下半年策略取向基本一致
尽管基金和险资在选股与选时上存在分歧，但它们对于下半年市场策略的取向基本一致。
在保险机构看来，已公布的各项经济指标表明，二季度是本轮经济增长低点的可能性较大。未来随着各项稳增长政策逐步发生效用，投资和消费同比增速有望低位企稳并有所回升。经济增速虽然仍会在底部徘徊，但三季度逐渐企稳的概率在加大。在资产配置上，险资青睐低估值的蓝筹股和早周期行业。
在基金看来，随着稳增长政策累积效应逐步体现，三季度经济增速有望企稳，市场将在震荡筑底之后迎来小反弹。大成基金认为，三季度依然处于产能调整的经济潜在增长率下降阶段，首先应立足防御，以稳定类的食品饮料、医药生物等板块为基本配置，同时可以对经济反弹带来的市场波动机会进行布局，例如，布局对利率下调高敏感性行业以及估值领先盈利启动的前周期行业。
南方基金认为，目前市场估值处于相对低位。从结构上来看，偏好以沪深300为代表的蓝筹股，下半年重点配置金融、地产、品牌消费、先进制造等行业。
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