九鼎德盛：市场跌破关键点位 理论跌幅将增大

　　尽管当日市场有税改利多及区域性刺激，但市场响应有限.周四深沪收阴破位2132点，使得自去年11月份以来的大M头形态轨迹显现初破，后市回抽如果不佳，则技术走势将显示风险继续扩大。当日上涨板块前五名分别为、钢铁、公路桥梁、有色金属与煤炭；下跌前五名分别为农林牧渔、房地产、食品、纺织机械与陶瓷行业。从市场轨迹来看，由于市场大型M头运行时间有8个多月，因此2132点的破位可能形成M头技术轨迹的下杀，预计市场短期内回抽2132点，但量能与时间非常关键，如果确认2132点成功破位，那么大M头就可成立，其下杀幅度仍然惨烈。从市场操作来看，稳健投资者保持耐心继续观望为主。

　　从今日基本面来看，主要集中在：

　　(1)据新华社信息显示：国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，决定扩大营业税改征增值税试点范围，研究部署进一步实施促进中部地区崛起战略，加强和改进最低生活保障工作。会议决定，自2012年8月1日起至年底，将交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点范围，由上海市分批扩大至北京、天津、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、广东和厦门、深圳10个省(直辖市、计划单列市)。明年继续扩大试点地区，并选择部分行业在全国范围试点。(2)据中证网信息显示： 7月25日，国务院新闻办就2012年上半年全国工业通信业发展情况举行发布会，工信部通信发展司司长张峰表示，在“稳投资”与“促”的背景下，工信部正与其他11个部门积极推动“宽带中国”工程上升为国家层面的宽带战略，而工信部近期也将出台民间资本进入电信领域的试点方案。(3)工业和信息化部总工程师朱宏任25日表示，由于结构性问题和市场需求回落叠加，钢企要走出困境，需要控制产量、淘汰落后，进一步推动企业间的兼并重组。目前我国钢铁业产能已经达到9亿吨的规模。如何控制钢铁业产量、解决供需矛盾，已经成为摆在行业面前的难题。另据中国钢铁工业协会数据显示，今年以来国内市场八个品种的钢材价格均不断下跌。目前高线、螺纹钢、中厚板价格在4000元左右，而去年年底则为4300-4500元。冷轧薄板的价格下降幅度也在500元左右。(4)据中证报信息显示：基金二季报已全部披露完毕，以数量为500万股以上作为重仓股遴选标准进行统计，二季度7月以来至25日平均下跌3.09%，未能显著跑赢。

　　总体来看，上海综指破位2132点说明市场重心开始下移，而近期如果不能返身回抽而上，则中期M头形成劲线破位，技术理论跌幅将增大。从国内外资本市场来看，研究发现相对稳健，而欧洲则低迷不振，特别是意大利、西班牙等国证券市场已将2008年危机时的低位跌破并远离，因此对于市场而言，其不确定性风险仍然较高，操作上稳健投资者可保持耐心继续战略观望，而对于短线投资者也应观察回抽与量能配合情况、2132点的破位后续变化，保持谨慎。

　　山东神光：连日阴跌为技术性小幅反弹积累条件

　　1、周四沪深股指低开后小幅冲高，在5日线遇阻回落，尾盘再创近期新低。沪指创年内新低2124点，下跌0.48%，成交449.1亿元，较周三放大9%，仍属地量水平；深成指收跌0.80%，逼近9000点整数关，成交514.5亿元，基本与周三持平；中小板指收跌0.74%；创业板指走势最强，创近期反弹新高，于20日线遇阻回落，微跌0.22%。消息面仍然偏空，主要包括：因业务及管理费、资产减值损失两项同比大增，的净利润猛降，近期银行股持续走弱带累股指；穆迪调降欧洲稳定基金(EFSF)的“3A”评级，欧债危机继续蔓延；创近八个月新低，热钱呈流出态势；周日将有中国建筑的169.2亿股限售解禁，是7月解禁的最高峰，虽然控股股东减持的可能不大，但可能对投资者心理构成不小的压力等，都导致走弱。不过，国际货币基金组织周三表示，随着政府刺激经济政策生效，中国经济于2012年下半年将回升；央行周四再度实施500亿元的逆回购操作，继续释放流动性，短期资金压力继续缓解，对市场信心有一定的激励，有利于短线行情的企稳。

　　2、从技术面来看，周四沪深股指如期调整，双双以带上影的光脚小阴线报收，收盘仍在全天次低点，短线仍有一定的下跌动能需要释放。从时间周期来看，本周是沪指最近的高点2453点以来第13周，是6月下旬周线缺口以来的第5周；周五(7月27日)不仅是螺旋周期的转折日，而且是今年2月27日局部高点2478点以来整5个月的时间，接下来的周六(7月28日)和周日(7月29日)都是螺旋周期的转折日，因此短线面临较强的转折机会。昨天我们曾分析过，2100点整数关附近支撑较强，短线下跌空间不大，行情虽然调整无须过分恐慌。结合神光启明星证券服务专家系统来看，沪指周四收盘在生命线之下，未来3个交易日的生命线依次位于2158、2102、2107点，虽然周五的生命线位置略高，但是下周初的生命线位置较低，且股指通常提前生命线1-2个交易日企稳反弹，因此短线可适度乐观。

　　3、从盘面看：指数振荡走低，尾盘放量下跌，多方节节败退，上证综指、深证成指均以创出新低，深证综指、中小板指数、创业板指数还未创出新低，小盘股后市的补跌概率增大。从板块表现看，钢铁、有色金属板块涨幅居前，有资金流入，多头抢反弹的苗头依然没有被浇灭。俗语讲“多头不死跌势不止”，预计的下跌之势本周内无法改变。饲料涨价，降低畜牧行业毛利，雏鹰农牧、正邦科技等公司大幅下跌，短期可能继续释放风险。雏鹰农牧和正邦科技的下跌提示我们中报业绩地雷分为两个时段，一个是过去半年的业绩、一个是未来时段的业绩下滑。总之，个股、行业板块都在集中释放风险，短期内小盘股补跌风险、业绩地雷风险较为集中，个股操作上需要慎之又慎。

　　4、操作策略：大盘指数虽然处于底部区域，连日的阴跌为技术性小幅反弹积累了条件，后市有两种可能，继续阴跌只有小幅反弹，或者缩量急跌促成反弹一波100点左右的反弹。因此，投资者只有等待，套牢者在此处不建议继续杀跌，空仓者不建议提前进场。

　　金证顾问：市场屡创新低 延续筑底行动

　　股指今日再一次冲高回落，冲击上方5天均线的压制之后，便缓缓下行，截止收盘市场创出调整新低2124.16点，最后以杀跌逾10.15点报收于2126点。日K线上呈现出一根类似昨天的带有上影线的小阴线。从分时走势图上来看，在最后半小时创下调整新低之际，成交量明显有所放大，意味着市场上存在一定的恐慌性抛盘，短期市场的筑底行动还会延续一段时间。

　　从盘中表现看，市场当中的活跃度相比前几日逐步出现了一定的降温迹象。今日市场当中的板块基本上是呈现普跌局面，仅概念、页岩气、以及钢铁、公路桥梁、几个板块飘红。前期相对强势的海南板块、农林牧渔、新三板、酿酒、医药等均有不同程度的调整，位居跌幅榜前例。新的题材概念未能强势突击，而老的题材却又冲高回落，严重拖累了市场止跌企稳。个股方面，两市当中虽然存有上10只个股收盘涨停，但跌停板个股数也有进一步增加的迹象，所以短期市场的赚钱效应也因为反复出现不稳定境况。对市场的投资激情存在较强的打击。

　　技术面上，今日在创出调整新低的同时，成交量上达到了449.01亿，相比昨日有明显的放量态势，表明市场当中有部分筹码开始又观望再度转向抛售。MACD技术指标，也存在再度死叉的概率，其红色柱状也有逐步转变成为绿柱状，表明短期市场的买卖人气也可能再度由多转空。短期市场存在惯性探底的概率性较大。

　　消息面上，市场近期持续性受到欧洲债务危机进一步加剧的负面影响，市场担忧西班牙推出欧元区情绪加剧，德国3A评级遭降等一系列危险信号，让欧美极不稳定，延续调整，对国内构成承压。而国内随着上半年经济数据欠佳影响，稳增长成为管理层的当务之急。近期陆续推迟刺激经济举措，如国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，决定扩大营业税改征增值税试点范围，研究部署进一步实施促进中部地区崛起战略等。对市场的筑底行动起到一定的积极作用。但午后有消息称，国际货币基金组织(IMF)驻华首席代表李一衡指出，中国很可能会暂缓推出新的经济增长刺激政策，因为目前政策适应中国经济增长现状。让市场引起对此前市场预计的降准与降息等放款流动的政策举措或存在延后的担忧。

　　整体来看，市场当前的弱势格局仍旧相对明显。特别是市场对2132点跌破之后，并没有迎来不破不立的报复性反弹的运行态势，低于市场预期，意味短期的筑底行动应该会得以延续。市场需等待外围市场的转暖，同时也等待国内稳增长刺激政策的进一步明朗。