三大利好助两市大涨

　　今日大盘开盘之后便出现上涨，我们一直强调目前大盘之所以下跌根本的原因在于投资者信心的缺失，证监会等管理层也深刻的认识到了此点，早盘的上涨在于投资者信心得到了提振，但唯一遗憾的也是致命的是成交量的不足，上涨无量何来持续的动能。板块上依旧是周期性板块独领风骚，昨日护守大盘的地产、银行出现了乏力。

　　证监会近期确实也出台了一些“政策利好”，但从市场解读来看，要么被认为是利空，要么成了中性的消息。对市场而言信心的提振，激发市场赚钱效应才是最重要的。目前市场利好有三：

　　首先，是中共中央7月26日在中南海召开党外人士座谈会，中共中央总书记胡锦涛提出要切实加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，进一步落实和完善已出台的各项政策措施，加大财政政策和货币政策对实体经济的支持，着力扩大国内需求等下半年经济工作6点意见。此次座谈会的内容在经济政策基调上变化不大，具有积极意义的是中国政府强调着力扩大有效投资，加大财政政策和货币政策对事体经济的支持，预计下半年会有更多投资项目启动和更宽松的货币政策推出。房地产调控在政策上不会退出，这可能束缚地方财政和投资增速。因此，未来在数据上需密切关注地产以外的基建项目投资增速的企稳回升迹象、以及地方债券发行和中长期贷款的占比情况。

　　其次，是证监会昨晚表态看好A股，并通过新华社为A股打气。近期，中国股市连连下跌，上证综指31日再次创下三年多来的收盘新低。对此，中国证监会有关部门负责人表示，股市下跌存在恐慌性因素，A股股息率与发达国家相比已经不低，投资者不要盲目跟风，以免造成巨额损失。中国证监会昨晚通过新华社为中国股市唱声，意在提振市场信心，但所述蓝筹股股息率已不比发达市场低等内容都已被市场所熟知，在宏观经济和企业盈利走弱的大环境中，这种股息率基础相对脆弱，与无风险收益率相比也没有十分突出优势。关于退市制度方面，证监会认为ST股对市场影响很小，但如果市场由点及面更加注重业绩对估值的支撑，则大部分股票还是存在较大估值压力。

　　最后，是中国央行公告，央行昨日在公开市场开展了80亿元的7天逆回购操作，中标利率3.35%。昨日央行逆回购操作规模较上周明显缩减，银行间资金面仍偏紧，7天SHIBOR反弹22.75个基点。本周有较大规模逆回购到期，央行缩减公开市场资金回笼力度，市场由此再度提升了对降准的预期。如果降准仍迟迟不出台，预计市场信心会反复受到打击，资金面压力也会增大。

　　综上来看，市场上所有的利好消息无不是围绕着经济股市这一条线展开的，可能温总理近期讲话太多，市场对此已经司空见惯了，讲话的对于市场的力量在减少，但胡主席讲话分量还是蛮大的，昨日讲话虽还是老一套，但对市场积极影响还是存在的。而近期有迹象显示中国试图加快投资，但市场一方面对此疑虑重重，另一方面在眼前的风险释放中顾不得后期憧憬。昨晚政府在经济政策上的讲话内容和中国证监会唱声股市可能对市场有信心提振作用，但缺乏新意和亮点，提振的持续性不强。