华讯投资：大盘只要不跌破2109点 可反弹2-3周

　　今日两市低开高走。早盘开盘后多头发力，沪指守住2100点攻坚堡垒，强势震荡反弹，市场现做多热情，午后两市维持缩量震荡整理走势。板块全线飘红，个股呈现普涨格局。多方在权重股的引领下再度促市场多点开花，水泥、有色、锂电概念，IPV6，煤炭开采，房地产等板块概念悉数上涨.

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2101.72点，最高2130.71点，最低2101.71点，收报2123.36点，上涨19.73点，涨幅0.94%，成交444.08亿；沪市885家上涨，106下跌；今日深证成指开盘9047.59点，最高9234.74点，最低9045.43点，收报9165.97点，上涨106.75点，涨幅1.18%，成交446.93亿；深市1502家上涨，170家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：除ST板块外，各板块普涨。水泥、石油、煤炭、有色、传媒、券商、环保等领涨。

　　【观点】

　　满足一条件 大盘可反弹2到3周

　　华讯投资认为，根据我前面研究报告的预测分析，6-7月的PPI数据将会有见底的动作，而此数据又是提前工业企业产成品库存大概3-4个月，也就是之前所判断的10-11月，显然与我之前分析的CPI-PPI的模型结构完全雷同，可以预计的是8-9月的PMI数据或有继续同步好转的迹象。此外，从产成品库存大降4.3个百分点来看，库存有所缓解，而原材料库存有所上升，这样一降一升的差值若有进一步回升也反映了工业增加值环比增速开始触地回升，今日后开始陆续公布相关7月宏观数据以及8月中观指标，在之前的研究报告中谈过，这是一个比较重要的的决策点。

　　对于A股市场而言，根据前面的研究报告中已经指出，就大盘短线周期来看，7月30日是之前30个调整窗口的末端结构，今日A股出现中阳结构，收复2109点30日收盘价，根据周期分析，只要盘口价不再跌于此价那么后势有望反弹2-3周。

　　2100终迎救赎 仍需警惕空头狙击

　　今日早盘沪深两市低开高走，自2100点展开大幅反弹。ST板块上涨家数略增，B股大幅回暖，权重股与题材股全面开花。

　　具体来看，截至上午收盘，上证综指收报2122.91点，上涨19.28点，涨幅为0.92%，盘中最高升至2130.71点；深证成指收报9178.31点，上涨119.09点，涨幅为1.31%。创业板指数和中小板综指分别上涨1.96%和1.55%。ST板块早盘继续出现大面积跌停，不过上涨家数增多；B股大面积上涨。上午沪深两市分别成交273.2亿元和268.4亿元。行业板块几乎全线飘红，其中，水泥、传媒、建筑建材、有色金属等板块涨幅居前。

　　最新公布数据显示，2012年7月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月微落0.1个百分点，略高于荣枯分界线，表明经济的改善幅度并未超出市场预期。特别是，生产指数创下阶段新低以及从业人员指数连续两个月低于临界点，都表明当前经济形势不容乐观。此前汇丰PMI初值环比显著提升并创下5个月新高，令市场对7月经济环比改善预期有所升温，因此7月中采PMI的下滑有些意外。

　　不过，经济运行与A股走势并非时刻都呈现一一对应关系。7月PMI数据虽然没有带来太多惊喜，甚至低于市场预期，但其依然位于荣枯分界线上方，亦不会对指数构成明显拖累。特别是，PMI数据超预期的下滑，或促使管理层进一步加快“稳增长”的政策脚步来进一步提振经济，而政策加码对A股的刺激力度无疑将更为明显。

　　实际上，7月31日召开的中共中央政治局也释放出了较为强烈的稳增长信号。会议分析研究了上半年经济形势和下半年经济工作，认为下半年经济工作要“坚持稳中求进的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置”。在此背景下，市场对于PMI指数回落的解读就更加倾向政策放松力度加码。在上证综指连续创出调整新低、周K线六连阴月K线三连阴之后，市场已经技术性超跌反弹动能，政治局会议释放的政策信号以及PMI回落引发的政策预期终于触发了早盘的超跌反弹。

　　需要注意的是，早盘量能并未明显放大，反弹持续性待观察。目前来看，超跌反弹的持续性和高度仍将取决于政策刺激力度，如果后续没有实质性的举措出现，那么反弹可能依然短命。而A股真正的反转时点仍要等待经济底出现，届时方能启动新一轮行情。