22只个股现满仓抄底良机_经济台

　　加加食品(002650)：面条鲜爆发增长逆势扩张预期多

　　类别：公司研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：刘家伟日期：2012-07-03

　　基于对公司战略、战术、理念、技术、产品、营销、市场等多方面创新能力的了解和理解，对公司综合管理能力的认可，以及公司作为酱油第一股、健康第一油在资本市场中的特殊定位的认同，并考虑到公司IPO 项目20 万吨淡酱油和1 万吨茶籽油及新筹建基地陆续达产，在行业内外、湖南省内外乃至国外的逆势扩张等积极因素，我们预计2012-14 年净利润增速约31%、35%和54%，EPS(全面摊薄)约1.08 元、1.46 元和2.25 元，对应PE 约19 倍、14 倍和9 倍，给予2012 年与调味品平均市盈率比较接近的30 倍PE、目标价33 元估值预期，与当前股价相比还有60%左右提升空间，继续强烈推荐。

　　风险提示：假如公司主打产品酱油和茶油出现食品安全方面的事故，或者关联方有类似事件发生，营销与市场拓展未能跟上产能扩张步伐等，会较大程度影响公司的品牌形象与收益。