| 央视网|视频|网站地图 |
| 客服设为首页 |
北大荒（600598）2011年年报点评：业绩有起色，米价空间大
600598[北大荒] 农林牧渔类行业
研究机构：信达证券 分析师： 康敬东 撰写日期：2012年05月03日
盈利能力有所提升，负债率下降。201 1年公司收入增长44. 25%、营业利润增长25. 82%、利润总额增长26. 63%、归属于上市公司股东的净利润增长23. 4l%；加权平均净资产收益率7.74%，比上年增加1.22个百分点。资产负债率65. 88%，同比降低1.13个百分点。
化肥业务扭亏抵销米业亏损增加。201 1年公司化肥业务扭亏增盈1. 75亿元，纸业扭亏增盈5776万元，与此同时大米业务亏损增加1. 26亿元，麦芽业务亏损增加1801万元，米糠油亏损增加1214万元。上述业务合计减少亏损7604万元，折合每股增益0 042元。
费用控制见效。从08年以来公司三项费用中除了09年的销售费用率从3.7%提高至4%之外，08年以来公司三项费用率均呈逐步下降的走势。在公司负债率较高的背景下，财务费用率仍能保持下降趋势实属难得。
投资建议。米价提高1%将带来近5分钱的业绩增长。如果大米价格调控放松，将带来公司业绩的大幅提升。
近年来随着公司大力扩展米业上下游，我们认为公司未来有望分享前期投入带来的收益。维持“增持”评级。
中央广播电视总台 央视网 版权所有
违法和不良信息举报电话:010-88047123 京ICP证060535号 
京公网安备 11000002000018号 京网文[2014]0383-083号
网上传播视听节目许可证号 0102002 新出网证（京）字098号
