山东神光：股指再收小伪阴十字星 后市继续向上机会大

　　1、受美联储宣布推出QE3的利好消息推动，周五沪深股指跳空高开，但稍事冲高即遇阻回落，在前收盘获支撑后企稳，尾盘小幅反弹。沪指全天在前收盘之上运行，收涨0.64%，刚好站在5日线上，成交761.8亿元，较周四放大18%；深成指的表现略逊于沪指，盘中数度跌破前收盘，收涨0.56%，成交728.9亿元，较周四仅放大3.6%；中小板指微涨0.03%，盘中最低探至60日线企稳；创业板指走势最弱，收出连续的第3根阴线，且连续两个交易日在年线之下，最低在20日线止跌，收盘在10日线下，跌幅为0.72%。消息面明显偏多，主要包括：QE3如期而至，受此利好提振隔夜美国股市大幅上涨，周五亚太股指跟风普涨；商务部多方面入手促消费，《国内贸易发展“十二五”规划》预计到2015年社会消费品零售总额达到32万亿元左右，年均增长15%左右；摩根大通首席经济学家称，年内应该还有一次降息，9月是较好降息窗口；下周只有1只创业板新股发行，创出近6周新股发行数量新低，新股扩容压力减少等，都为A股反弹增添动力。

　　2、从技术面来看，周五沪深股指再收小伪阴十字星，成交略有放量。自上周五的中长阳以来，本周股指持续窄幅震荡了5个交易日，沪指收4根小阴线，成指收3根小阴线，但实际回落幅度并不大，显示行情处于强势震荡之中，空头无力向下深幅打压，多头力量不容小觑。从日线图形来看，沪指本周震荡更多的是受到60日均线的强压，截至周五，60日线下行至2139点，周五沪指最高冲至2136点，仅余3个点，短线面临向上突破的机会。从周线来看，本周沪深股指双双以放量、窄幅震荡的小十字星报收，沪指收阴成指收阳，KDJ指标向上多头发散，后市继续向上的机会较大。从时间周期来看，下周一(9月17日)是较为重要的螺旋周期转折日，不排除向上突破的可能，但如继续调整，也无需恐慌，可把握机会适度低吸。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周五沪指在生命线(2108点)之上运行，未来3个交易日的生命线依次位于2125、2111、2109点，其中周一的生命线位置略高，可能会有震荡，但周二到周四的生命线位置相对较低，之后快速走高，提示后市继续反弹的可能较大。

　　3、从板块上看，有色金属、黄金、稀土和煤炭等涨幅居前。航天军工、电力、旅游酒店和水利建设等板块走势要弱一些，热点轮动比较快。国土资源部经过核查公布了《稀土探矿权名单》和《稀土采矿权名单》。根据名单，目前全国稀土探矿权为10张，采矿权则从113张整合为67张。没有新的探矿或者采矿权证下发。在此消息影响下，市场预期供需关系向着稀土卖方有利的方向发展，稀土板块走强。由发改委牵头制定的煤炭价格并轨方案已上报，有望在年底全国煤炭产运需衔接会前出台。此方案内容包括：自2013年煤炭产运需衔接方案起，重点电煤合同将过渡到2至5年中长期合同。中长期电煤合同由供需双方按基准价加自动调整方式定价。其中，基准价由发改委确定。在此消息影响下，煤炭股走强。总体来看，上游资源股走势较强。

　　财通证券：缩量震荡不改反弹趋势 关注政策投资导向

　　在上周五大盘以2052-2062向上缺口发力收巨阳之后,本周大盘在30日均线之上强势震荡，但受阻于60日均线。由于大盘成功向上突破2453点调整以来下降通道，阶段性反弹趋势确立。2029低点开始的反弹绝非一日游或一阳指九阴真经，最起码也有3子浪的反弹。短期市场情绪在钓鱼岛事件上有所顾虑,不过1999年5月8日中国驻南联盟大使馆被炸，A股却诞生了5.19行情并扭转了持续2年的熊市，因此缩量震荡不改反弹趋势。

　　基本面，8月人民币贷款新增7039亿元，远超预期,表明稳增长在进行时。8月CPI同比上涨2.0%， PPI同比下降3.5%，创出34个月新低，这反映宏观经济需求端的极为疲弱。在国内经济增速放缓的背景下，8月份财政收入增幅低至4.2%，中央财政收入出现负增长，同比下降6.7%。总体上看，宏观经济并未明显好转，经济下行压力仍然很大，工业增加值、投资以及PPI都低于预期。目前经济数据没有改善的迹象，显示国内实体经济仍然处于低位，这也说明发改委批基建项目的原因；前期的稳增长措施对实体经济实质的拉升作用没有体现出来，可能还是需要政策方面加大力度。

　　胡主席本周指出，加强基础设施建设对促进经济复苏、实现经济持续平稳增长十分重要。温总理也表示，到7月底收支相比还有一万亿的余额，历年结余的还有一千多亿的稳定调解资金，中国将适时地把它作为预调微调的措施以推动经济稳定增长。这些充分透露了管理层对于宏观经济稳定增长以及经济结构调整的决心和底气，也将有利于市场阶段性反弹。与08年的“4万亿”所不同的是，此次中央“集中的项目释放”更多依靠的是财政政策，货币放松的力度相对较小。目前基本面转变为“经济疲软期+政策刺激期”，央行周四连续实施了两种期限共550亿元的逆回购操作，预计9月份之后信贷投放力度会有所加大，而9月底恰逢季末和国庆中秋长假，银行资金压力大增，央行存在降准的可能性。美联储推出第三轮量化宽松，QE3的形式属于“开放式”，即没有明确指出购买债券的总规模和具体结束日期。美联储QE3 决定对A股影响短期利好，不过将大概率提升通胀风险，使新兴经济体陷入滞胀风险增加，并使央行原本谨慎的态度在全球新一轮QE的背景下可能会变得更加谨慎。

　　无论如何目前A股已一定程度上反映出经济硬着陆或L形走势的预期，特别是11月底之前资本市场有维稳的需要，A股阶段性反弹的诉求仍确立。阶段性反弹第一阶段以超跌股上涨为主，进入反复震荡的第二阶段等待进一步政策利好预期的兑现，板块轮动加快，第三阶段将视利好兑现状况，市场将选择向中级行情发展或再次回归到下降通道内。从目前的情况来看，维稳已成为证券业的头等大事，如果能从平准基金、IPO暂停、大小非减持从严、红利税减征等方面加以入手，那么将有利于增强目前市场的信心。

　　技术面， 2029低点是时空共振形成的,形成阶段性低点的概率大。首先，2029点明显受下降通道作用诞生的，2010年7月2319低点与2012年1月2132低点连线作为近三年多下降通道的下轨在2030点。其次，之前沪综指周K线形成了M头形态，颈线位2242点，其技术量度跌幅指向2006点，2029低点也基本实现量度跌幅。第三，自5月4日大盘见顶2453点开始的调整，到9月6日的最大跌幅已达17.28%，调整时间89个交易日(9月5日产生了2029低点)，是弗波纳奇神奇数字时间之窗开启。第四、9月是2009年11月3361高点之后的弗波纳奇神奇数字第34个月时间之窗开启月，因此有可能展开一波阶段性的中级反弹行情。A股在连续下跌4-5个月(均未超过5个月)就触发反弹，即使在大熊市中也如此，这是市场自然的超跌反弹力量。短期上有压力60日均线，下有支撑30日均线。目前的反弹是针对2453-2029下跌424点的暴挫浪进行修复，其0.382、0.5、0.618黄金分割反弹位分别为2191、2241、2291点。按超跌反弹来看，往往是ABC三浪形式展开；按中级行情来看，可能会有五浪形式。短期60日均线争夺战之后有可能挑战2250点。

　　短期继续关注政策鼓励的新投资导向如海工军工、铁路市政基建、煤化工、页岩气、环保等。中期继续精选“卓越成长公司”抱团取暖，捕捉与发展模式转换、体制改革及产业结构升级相契合的新制度、新事物、新概念，未来的市场热点将更多集中在穿越经济周期的新经济、新消费个股，如电子消费、健康产业、移动互联、安防、3D打印、IPV6等。

　　下周趋势：看涨

　　中线趋势：看涨

　　下周区间：2100-2250点

　　下周热点：海工军工、铁路基建、煤化工、页岩气、电子消费、健康产业、移动互联

　　下周焦点：宏观经济数据、货币政策