12日盘前利好公告解读

　　江淮动力拟9亿收购明鑫煤炭

　　公告主要内容：

　　11日晚间江淮动力（000816）公告，公司与东银能源签署《股权转让合同》，拟自筹资金9亿元收购明鑫煤炭100%股权。

　　背景：

　　江淮动力与东银能源受同一实际控制人控制，且东银能源董事长崔卓敏系江淮动力董事。2011年1月，东银能源以4.68亿元的价格收购明鑫煤炭100%股权。

　　明鑫煤炭主要经营煤炭开采和销售，生产的煤炭品种主要为气肥煤、1/3焦煤，是良好的配焦用煤。明鑫煤炭拥有二号立井和混合斜井两个矿井，产品为原煤，近三年累计开采原煤约132万吨。明鑫煤炭采矿用地以出让方式取得。

　　明鑫煤炭2011年、2012年1-6月营业收入分别为14230万、7307万，净利润分别为4155万、2641万。截至2012年6月30日净资产为2.51亿元，评估值为9.48亿元，增值率277%，本次交易定价9亿元。

　　分析：

　　江淮动力目前主要从事单多缸柴油机、汽油机及终端产品的制造和销售业务，机械制造业务的盈利能力较低。此次收购可以丰富公司的矿产资源储量，一方面可使公司获得新的业务增长点，另一方面，煤炭资源储量增加可以增强抗风险能力。

　　转让方承诺明鑫煤炭2013年-2015年的净利润分别不低于8000万、9000万、9000万。而江淮动力2010年、2011年、2012年1-6月净利润分别为1.37亿、6010万、4900万，收购将提升公司盈利能力。不过，需要注意，江淮动力此次收购溢价较高，而煤炭价格近期波动较大，收购资产未来盈利水平存在不确定性。