虽然，市场对上证指数形成双底走势可能还有一定预期，但倾向于平衡被打破的可能较大，预防下跌中继换挡调整的风险，并继续维持低仓位建议，等待风险进一步释放。

　　上周市场温和弹升，上证指数虽然击穿了2000点整数关，但并没有出现破位扩大调整态势，这符合大众心理期待双底呈现的预期。近10个交易日以来，23个一级行业指数全盘尽墨，其中食品饮料、信息设备、信息服务等11个指数跌幅超过4%，近5个交易日以来有7个指数有微小涨幅，其中涨幅最大的房地产指数也仅达到1.3%，昨天仅有黑色金属、有色金属有微弱涨幅，其他如农林牧渔、食品饮料、信息服务等都有明显调整。从行业指数表现看，近期跌幅略有收敛，但做多力量仍显不足。

　　上证指数已跌破了所有中长期均线。同时，5日均线一直处于其余均线的下方，并进一步向下走远，60日均线渐渐低头，MA指标的信号指示大盘形态走向并不不乐观，中短期均线系统呈现一致的做空态势；在日线及周线的MACD指标中，绿柱大幅扩张，DIFF和DEA曲线均继续回落，其中周线DIFF有跌破DEA的趋势；KDJ指标中K、D两线均有下行的趋势，卖空信号在逐步累积；反向指标中，MTM从下方对MTMMA造成一定威胁，在近期或有一定调整；中期拐点转向指标中指数与SAR曲线略有滑坡走势，短期指标显示有调整转向信号渐渐强烈。大盘短期指标体系曲线回落到指数下方加剧震荡，卖出信号继续增强，短期内要再度形成快速的超跌反弹预计仍有较大阻力。

　　从上周的资金流向看，2012年11月19日—11月23日大盘累计净流入3亿元，资金小幅流入，同期沪深300指数下跌0.04%。近10日累计资金净流出59亿元，近20日累计净流出72亿元，短期资金流向较为波动。从绝对值来看，资金流入较多的板块:家用电器(0.98亿元)、黑色金属(0.75亿元)、金融服务(0.32亿元)；资金流出较多的板块：食品饮料(-14.34亿元)、医药生物(-7.34亿元)、机械设备(-6.50亿元)。

　　从相对值来看，黑色金属、家用电器、金融服务板块资金为净流入，食品饮料、商业贸易、医药生物板块资金净流出较多。

　　提示投资者防范的还是形成下跌中继的风险，这个中继，既可能是针对11月中旬以来的小平台，也可能是针对9月底以来的震荡区间。近日的反弹力度偏弱，成交量的配合也不尽理想，有成为一次反抽的迹象，同时，下行的20日均线将明显压制反弹空间。一旦上证指数再次破位下行，恐慌性抛售会随之出现，因此，维持静观其变的策略，并对海外市场保持密切关注。

　　出镜嘉宾 袁 季

　　广证恒生咨询副总经理

　　短期中长期综合分析

　　MA指数跌破所有均线支持，且持续向下指数回落跌破所有均线，中长期均线继续向下调整短期走势持续恶化，中期跌势转强

　　MACD柱状线转绿，DIFF和 DEA继续回落DEA和DIFF继续回落，DIFF有跌破DEA的趋势短期下跌加速，中期转向弱势

　　KDJ-K线持续下跌，D线转头向下信号不明显

　　MTMMTM从下方威胁MTMMA-信号或有转向可能

　　SARSAR曲线处于转向点下方，微弱卖出信号指数指数与SAR曲线走势同向下跌短期信号微弱，中期无信号