PMI连续3月跃上荣枯线 经济温和回升

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会近日发布的调查数据显示，2012年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，与上月持平。同时，汇丰银行发布报告显示，12月份经季节性调整的汇丰PMI为51.5，连续4个月回升，创下2011年5月以来最高纪录。

　　据证券时报报道，国务院发展研究中心研究员张立群分析指出，当前官方PMI指数回升温和，但行业普遍回升态势尚未形成、波动性较大，经济回升基础仍需通过扩大内需加以进一步巩固。

　　在中国物流与采购联合会副会长蔡进看来，官方PMI自9月份以来持续稳步小幅回升，连续3个月保持在50%以上，显示经济温和回升态势基本确立，为2013年经济运行奠定了良好开局。

　　从官方公布的数据显示，构成12月制造业PMI的5个分类指数呈1升1平3降态势。其中，主要原材料购进价格指数为53.3%，比上月大幅上升3.2%；新订单指数为51.2%，与上月持平；生产指数、原材料库存指数、从业人员指数则小幅回落，但降幅均在1个百分点以内。

　　新订单指数自9月份以来持续回升，目前已连续3个月保持在50%以上，显示国内需求平稳回升。分行业来看，汽车制造业新订单指数9月份以来强劲回升，最近两月达到60%以上；受元旦等节假日来临影响，农副食品加工业、食品饮料制造业新订单指数明显上升，反映出节日效应对消费的突出拉动作用。

　　由于西方圣诞节效应已经提前释放，出口呈季节性回落。不过，21个行业大类中，仍有10个行业新出口订单指数保持在50%以上，说明当前制造业整体出口仍保持稳中有升，但升幅减缓。

　　生产指数连续3个月保持在52%以上，显示出当前我国工业生产保持较快增长。本月生产指数虽小幅回落0.5个百分点，但采购量指数没有下降，环比上月上升0.7%，为去年5月份以来的最高水平，反映出后期工业生产增速仍保持稳定增长。

　　值得一提的是，产成品库存指数去年下半年以来一直保持在50%以下，说明生产回升没有形成较明显的产品积压，增速较为合理。

　　分企业规模看，大型企业PMI为51.1%，比上月小幅回落0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上；中、小型企业PMI分别为49.9%和48.1%，虽然位于临界点以下，但比上月回升0.2个和2.0个百分点，为去年下半年以来的最高水平。

　　此外，昨日发布的数据显示，2012年12月份非制造业商务活动指数为56.1%，环比上升0.5个百分点，这是非制造业PMI连续第三个月上涨。

　　张立群分析指出，考虑国内投资消费增长有趋升迹象，综合分析，预计未来市场总需求以平稳为基本特点。受其影响，中国经济正在向7%至8%之间的平稳增长区间过渡。

　　受业绩拖累 89家拟IPO企业未审先撤

　　相较那些发审会上折戟的拟公开发行企业而言，排队等待审核时就选择主动撤退似乎更令人唏嘘。不过，去年这类未审先撤的企业还真不少，达到了89家，撤退原因主要是由于业绩的不景气。

　　2012年12月7日，浙江双飞无油轴承股份有限公司、北京中环信科科技股份有限公司、内蒙古凌志马铃薯科技股份有限公司3家排队申请创业板上市企业主动撤回首次公开募股（IPO）申报材料，这意味着此3家企业不仅放弃了发审委审核机会，甚至在一定程度上意味着这些企业暂时放弃了A股IPO计划。

　　上述3家企业的情况并非孤例，尚未经发审委审核就主动申请终止或中止排队候审的企业，去年的合计数达89家。其中，主动申请终止排队候审的企业数量为67家，主动申请中止排队候审的为22家。

　　证监会公布的最新“首次公开发行股票申报企业基本信息情况表”显示，截至2012年12月27日，上交所主板申报企业162家，过会待发企业10家；深交所中小板申报企业351家，过会待发企业为32家；创业板申报企业338家，过会待发企业为48家。撤回申请企业情况为：主板及中小板终止审核企业23家，中止审核企业1家；创业板终止审核企业44家，中止审核企业21家。

　　据证券时报报道深圳某知名券商投行部执行总经理表示，“主动撤退基本是因为企业有重大事项发生，不然辛苦排队多时怎肯临阵脱逃？”，据他了解，去年主动申请终止审核的企业，多因业绩不景气，利润下滑严重。

　　对于排队候审企业业绩下滑的问题，监管部门其实早已密切关注。在去年12月初举办的第四次保代培训会上，相关负责人就明确表示，已预披露和在审企业业绩下滑20%已算较为稳定，下滑50%的并不在少数，而发审委重点关注的是企业信披情况，即使业绩出现下滑，也要依据是否为行业趋势（财苑），行业是否具有周期性来做出判断。

　　“虽说如此，但业绩下滑得太厉害，即使发审会这一关能闯过去，发行时也难卖一个好价格，与其勉强发行，倒不如先撤下来缓一缓，等业绩稳定了再提交申请。”上述投行负责人说。

　　值得注意的是，自去年10月份以来，监管部门为分流800多家IPO排队企业已采取了一系列措施。“监管层的意图已经很明确，800家企业必须刷掉一批、分流一批、保留一批。”上海某大型投行负责人在接受证券时报记者采访时曾透露。

　　围绕上述宗旨，截至去年年底，监管层已陆续出台分流政策。一是加快场外市场建设拓宽融资渠道、引导在审企业自愿场外挂牌交易；二是降低赴香港发行H股门槛；三是适当放宽对企业申报前融资和在审企业私募股权融资的限制；四是明确在审企业可以发行公司债，以化解融资困局；五是要求中介机构对在审企业财报专项检查，刷掉财务造假等一批不合格企业。

　　“据我所知，已有企业准备撤回材料后转向新三板。”北方某券商深圳投行总部一位负责人说，之所以还在观望，主要是担心新三板市场的活跃度，毕竟目前的新三板市场交易比较清淡，挂牌企业价格和成交量都还无法与主板、创业板相比。

　　这位投行区域负责人分析，随着扩容后新规则的实施，新三板市场未来交易肯定会比目前更趋活跃，交易的活跃就会带动价格的上升。“届时肯定会有一批排队企业分流过来，再加上赴海外上市和发债融资等，可分流的企业数肯定不少。”

　　而从去年年底开始的对在审企业财报的专项检查，更是让不少中介机构和保代等心有余悸，去年未审先撤的企业中，就有不少是被中介机构游说的结果。对承做项目的中介机构而言，没有哪家愿意因包装和粉饰企业业绩而被取消承销资格或为此遭处分。

　　“我们内部立项审查和内核审查，对不合格的项目坚决否掉，宁可没项目没收入也不能让不良项目损害了公司声誉。”某知名券商一位高管坦言。

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