提问A股：对前景是否过度担忧？

    提问A股：对前景是否过度担忧？

    权重股按兵不动 指数小幅收阳

    在昨日的强劲反弹之后，今天股市窄幅震荡，上证指数上午一度失守2400点，但在昨天的大涨之后，市场信心有所恢复，午后指数仍然保持逐波上扬，尾盘逾走逾强，沪指站稳在2400点上方，再次收阳。从行业看，一些题材股和业绩预增股比较活跃，海南、新疆、西藏、家电、迪斯尼等区域板块概念上涨较多，但银行地产等权重板块基本处于按兵不动的状态，截止收盘，沪指报2421.12点，上涨11.69点，涨幅0.49% ，成交536.6亿元；深指报9485.43点，上涨122.41点，涨幅1.31%，成交521亿元。能够看出，在上周的大幅下挫之后，市场虽然以阳线报收，但心态还是比较谨慎，毕竟很多投资者在整个上半年的投资收益都是负的，一两天的上涨不会有多大的改善。

    提问A股：对前景是否过度担忧？

    出尔反尔 机构预测不靠谱

    今天的市场虽然小幅收阳，但是相信更多的投资者关心的不是这一天两天的行情，半年的走势，似乎已经让我们找不到股市应该有的规律。当我们回过头来盘点上半年股市下跌的原因时，我们会发现，半年间的一些专业机构不准确的预测，似乎是导致股市跌跌向下很重要的一个原因。我们翻看了近六个月来林林总总的研究报告，出尔反尔的言论大量存在，用老百姓的话说，这些机构预测，太不靠谱。的确，我这里梳理了一些研究机构的报告，举个例子，国内的一家研究机构在2008年底的时候，预测说，国内A股在2009年还会再下跌25%，但去年的股市行情持续向上是有目共睹，因此，看错了去年的行情之后，这家公司在今年初改口了，他说他看好沪深股市，并说上证指数全年会上涨30%，但四月中旬股市掉头向下，下跌了接近30%，这时候，这家公司再次改口，他说由于政策的不确定性，上证指数仍将维持低位。几个月的时间，三番五次的改变自己的预测，这样的机构观点叫人怎么去参考呢？而且这还是一家在国内名望很高的研究机构，市场上那中小研究机构的观点，半年时间里出尔反尔的情况，就更是家常便饭了。

    不单单是高点预测不准，对股市的低点也存在滑稽的“测不准”现象，年初的时候，不少研究机构认为在悲观情景下，上证指数可能击破3000点，比如一家北京的券商认为上证指数波动底线在2700点；另一家上海的知名券商则说是2900点；深圳一家向来出言谨慎的券商也认为，2700点以下是相对安全区域，而最后证明，所有的这些预测都站在了半山腰上。成了大家的笑柄。

    研究和预测是专业机构的天职，眼见着自己“测不准”，尴尬之下，不久前有家券商干脆表示：下半年的市场存在较大变数，因此本机构只给出3个月的预测。我们知道，规范的研究机构一般不对六个月之内的走势做出预测，何来的三个月的预测报告呢？越是失误，越是错的离奇，券商和投资者在这样的言论指导下，又怎能准确的把握经济运行规律，正确的进行投资呢？

    提问A股：对前景是否担忧过度？

    机构误判 券商处境艰难

    对于刚才梳理的资料，我们可以看到，对于宏观经济的运行，对于国家上半年来实行的宏观调控政策目的，专业机构给出的是自相矛盾的判断，而就是这样的判断下，投资者和投资机构半年来收获的，只是一个亏损的结局。现在社会上炒得最热的话题，已经很娱乐化的集中在了有多少股民半年出现亏损的消息上，一些媒体甚至报道说，有近8成的股民半年没有挣钱。这些消息可不可信，数据可不可靠，我们暂且不论，但从四月份以来，股市大盘下跌26%，半年A股跌去一千点，各大证券营业厅日渐冷清的情况，则是我们无法回避的现实。错误的判断，带来的亏损究竟如何呢？我们到证券营业部来具体了解一下。

    记者 马晓韵：我现在是在深圳的一家证券公司营业厅，现在正是交易的时间，可以看到原本繁忙热闹的营业厅现在却冷冷清清，这个可以容纳四十五人的交易大厅现在却一个人都没有。

    招商证券深圳益田路免税大厦营业部 廖凯：每天来开户的人数大概只能维持在十五户到二十户之间。

    我们的记者在上海的几家证券营业部采访时，了解到的情况和深圳也是一样。

    华泰证券上海西藏南路营业部 总经理 徐敏峰：（成交量）现在下滑了30%，平时正常的时候一个月大概有30个亿的交易量，现在大概20亿多一点，20亿左右。

    宏远证券上海中山北一路营业部 总经理 郁瑜量：萎缩的比较厉害，成交量只有前期的1/3，我估计1/3都不到，1/4这个概念了。

    为了留住更多的客户，各证券公司竞相降低佣金、提高服务质量、开展股民培训等措施，但是这些依然无法挽回成交量下降的局面。对证券公司来说，成交量的减少，就意味着业绩的下滑甚至是亏损。

    宏远证券上海中山北一路营业部 总经理 郁瑜：盈利跟前几个月相比要亏损很多了，以前我们都是几百万一个月，都没问题的，现在估计在，应该利润不到一百万吧。

    华泰证券上海西藏南路营业部 总经理 徐敏峰：盈利幅度大概下降了30%左右。

    徐敏峰告诉记者，目前，券商依然没有改变“靠天吃饭”的窘境，股市的低迷，证券营业部陷入困境也是不可避免的。

    央视财经评论——专业机构误判暴露不专业弱点

    看完了股市上一份份误读误判经济形势的研究报告，也看到了券商和投资者在这些报告的误导下，走过的半年亏损轨迹，我们不由得产生一个疑问，这半年来，专业研究机构们为何失去了他们应有的专业水准呢？我简单的梳理了一些从一月份以来几乎是荒诞的研究报告。举例来说，尽管去年八月国家就强调十一五节能减排压力很大，对一些高耗能行业进行抑制的措施也已经公布，但今年初上证指数在3200点的时候，一家国内很权重的证券研究机构仍然预测，今年股市将有25%-30%的上涨；另一家南方的证券公司则认为上证指数将到达3500至4100点之间，最乐观的券商干脆认为上证指数有望挑战5000点。这些堆积的数据和逻辑，和宏观调控政策要实施的目的与要实现的效果来看，简直就是一场笑谈。不专业的判断还不止这些，年初政府工作报告中将全年的经济增长规划为8%，最近，社科院财政与贸易研究所预计，2010全年中国经济增幅将达10.5%，但仍有证券研究机构发出声音， 他们说，上半年的10%增长将是“最后盛宴”，“这将是若干年内能够见到的最后的两位数增长”。但我们纵观中国经济半年的运行，很难找到经济会快速衰落的迹象，证券研究机构的这种观点，是悲观过头，还是根本放弃了专业视角而在自我想象的一个结论？

    有错误的判断，就有错误的投资，就拿一些基金的仓位调整来说吧，按照道理来说，指数越高，基金的仓位就应该越低，反之，指数越低，基金的仓位就应该越高才对，但市场上就有这样一只股票型基金，在上证指数三千点时仓位高达86%，但在目前2400点位置，该只基金的仓位反而下降到了75%。这样的手法几乎就是一个标准的追涨杀跌样本，专业投资机构都如此找不到北，受机构影响的中小投资者，则是更加慌乱，割肉的，加仓的，跟风的，半年过去后一算账，我们在2400点的位置上，收获的都是亏损和迷茫。

    半年股市暴露的，是专业机构不专业的短板，是股市丧失正确投资理念的遗憾。如何准确的判断宏观经济的走势，如何正确理解国家宏观调控政策的目的，如何更加纯熟地应用专业方法来做研究和预测，不单单是过去和现在研究机构们面临的课题，更是指导未来投资绕不过去的一道坎儿，我们期待着国内的这些证券研究机构尽快走向成熟，专业的研究技能不仅是为自己的饭碗负责，更是为投资者的钱财担负起该负的责任。