63股持股集中度大增逾三成 机构“钟情”两大主题

63只持股集中度大幅增加股票的行业分布

　　截至8月25日，共有1414家上市公司披露中期报告。在可比的826家公司中，有63家公司的持股集中度增加超过30%。统计显示，机构明显增持的股票集中于弱周期的防御性行业和政策大力扶持的景气行业。

　　逾五成股票持股集中度上升

　　在这1414只股票中，我们剔除二季度上市和长期停牌的股票，并且考虑到数据的可比性，剔除二季度流通股本增加的公司（即排除了限售股上市的情形），对剩余的826只股票统计了持股集中度。数据表明，427只股票的持股集中度上升，占比超过一半，股份增持的倾向性更大一些，反映了大小非与机构投资者对未来预期仍然趋于乐观。

　　就集中度上升的股票来看，有63只股票的前十大流通股东合计持股数量增幅超过30%，成为了持股集中度明显提升的代表。

　　次新股占据了较大的比重，统计显示，25只为2009年7月以来上市的股票，占比39.68%，约四成的比例。由于上市时间不久，基金、社保等机构投资者乐于积极增持，许多次新股更是成为了基金的“独门股”。科远股份（002380）一季报十大流通股东持股共计只有88.25万股，其中包括1只基金、2只企业年金，而二季度末十大流通股东持股骤然增加至481.44万股，环比增加逾4倍，机构包括了3只基金、2只保险理财和2只企业年金。

　　与之类似的还有昊华能源（601101），十大流通股东持股总数从一季度末的657.34万股，增加至二季度末的2587.99万股，环比增加近3倍，4只基金、3只保险理财和1家券商出现在流通股东前列。

　　除了次新股外，38只股票的持股集中度也大幅增加，从原因来看，主要是机构投资者大幅增持的影响。合兴包装（002228）是典型的代表，十大流通股东持股总数一季度末为621.37万股，其中仅有2只基金；而二季度末持股总数达1476.43万股，环比增加1.38倍，机构投资者包括了5只基金、1只私募基金、1家QFII。在众多机构的哄抢下，合兴包装在5-7月期间大幅上涨，股价从14元一路攀升至19元。

　　机构“钟情”两大主题

　　对于1414家公司的半年报，我们统计了基金、券商（含理财产品）、QFII、社保、保险公司共计五大机构持有流通股份的情况。在1414只股票中，机构涉足1147只股票，其中87只股票的合计持股比例占流通股30%以上。从这87只机构重仓股来看，基本属于两大类主题：一是弱周期的防御性行业，如医药生物股多达13只，包括科伦药业（002422）、鱼跃医疗（002223）等，食品饮料有8只，包括燕京啤酒（000729）、泸州老窖（000568）等；二是成长性较高的景气行业，信息服务股多达10只，包括博瑞传播（600880）、辉煌科技（002296）、焦点科技（002315）、超图软件（300036）等。

　　从持股变动来看（考察流通股持有比例的变动），金螳螂（002081）、云南城投（600239）和中新药业（600329）的机构持股比例出现了较大的下降，环比减少了20%以上；而中山公用（000685）、亿利能源（600277）等10只股票的减少幅度高于10%。

　　机构增持较多的个股包括东山精密（002384）（持股比例增加50个百分点）、科伦药业（增加46个百分点）、海康威视（002415）（增加44个百分点）、三聚环保（300072）（增加43个百分点）以及三维丝（300056）、黑牛食品（002387）、碧水源（300070）、森源电气（002358）等。以上特征也表明了机构回避周期性个股，立足防御、在个别景气行业寻求主动的投资思路。

　　个股筹码分化现象明显

　　在1414只股票中，剔除二季度上市和暂停交易的股票，统计其余1299只股票股东户数的变动情况。结果表明，747只股票股东户数减少，占比57.51%。就这一指标而言，个股的筹码集中的情形更加明显，多数股票的股东人数出现减少。

　　有59只股票的股东户数缩减幅度在30%以上。其中包括了罗莱家纺（002293）、航天动力（600343）、农产品（000061）等三季度表现较强的个股，主力的运作与机构的介入应是主因。

　　与此形成鲜明对照的是，有131只股票的股东户数增幅在30%以上。其中成商集团（600828）、华峰氨纶（002064）、金种子酒（600199）等股票的增幅均超过一倍。机构减持与大小非抛售两方面因素的共同作用，使得筹码出现明显分散的迹象。