加息≠利空 震荡后继续看好

　　周三A股市场小幅收高。中国央行意外宣布的加息举措打击全球股市及期货市场走低，上证指数一度跌穿3000点整数关；但券商、保险等受益加息的个股率先止跌回升，并最终支撑大盘绝地反弹。那么加息会导致什么？未来行情会怎么走？哪些板块会有机会呢？

　　加息或强化通胀预期

　　对此，笔者认为不妨先从行情演绎的基础角度出发来研判加息对市场的看法。就目前来看,牛市行情产生的要素主要有两个，一是经济的持续向好，二是货币流动性过剩迹象的明朗化。而且，以往经验也显示出，两个要素均具备。如2008年底至目前的行情，就是货币流动性过剩迹象突出，但经济持续向好的预期似乎总存在着一定分歧，故行情的力度难以比拟2006年至2007年的行情。

　　而加息则从央行政策的角度说明了通胀的压力的确较为突出。不过，众所周知的是，通胀其实就是货币现象，既如此,加息，其实是从另一个角度向市场昭示着当前A股市场的货币流动性泛滥的趋势较为明显，也意味着A股市场的短线行情有进一步向好的趋势。更何况，从A股市场2000年以后的行情来看，减息，往往意味着牛市走下坡路，或者干脆就是熊市，因为减息其实说明经济过冷，需要刺激。但加息，则往往意味着大盘行情正在运行在牛市征途中，说明货币流动性泛滥背景下的经济形势尚可乐观，既如此，本次央行的加息，的确不可视为A股市场的利空，有望成为牛市行情的发动机。

　　两主线轮番上涨

　　这其实也得到了当前A股市场热点演变现象的佐证。因为近期市场的热点主要围绕两大主线展开。一条主线就是通胀预期主线。这不仅仅包括近日强硬依然的以煤炭股为代表的资源股，还包括农业股中的种业股以及部分农业化肥、农药股。所以，相关行业将进入到新一轮的景气周期。而诚如前述，加息则进一步强化了通胀的预期，故通胀主线的做多能量进一步强化，有望牵引着A股市场的行情向纵深发展。

　　另一条主线则是新能源、新兴材料、生物技术等为代表的新兴产业以及区域经济，这其实就是券商策略分析师所重点提倡的“十二五”规划。前者主要是受到国家产业政策大力扶持,不排除通过政府采购、税收优惠等政策来达到拓展行业成长空间的可能性，其中风电、核电、水电等电能产业以及由此辅开来的相关专用设备产业股的前景相对乐观。后者如新疆、海南、西藏等中西部、边疆地区的区域内优质企业,可能也会受到国家加大对相关地区的投入以及相关的政策优惠的积极影响，新疆板块的八一钢铁(600581)、天山股份(000877)、青松建化(600425)等建材板块的三季度业绩预期就是最佳的佐证。

　　震荡后可继续看好

　　综上所述，经过本周连续三日的天量天价行情，基本可以确定本轮行情的级别将是相对乐观的，3000点并不是本轮行情的终点，而可能是小盘股也加盟到牛市阵营行情的新起点。当然，值得指出的是，由于人民币的加息可能会对全球货币走势产生较大的影响，比如说美元会否有所反弹，进而对资源股等品种形成一定的压力。但由于当前全球的流动性过剩格局尚未改变，行情仍将震荡走高。

　　操作中，建议投资者可以跟踪这两条主线，选择个股。同时，在策略上，也尽量以持股为主，不宜盲目换股。就目前来看，更倾向于农业产业链的相关个股以及小盘优质成长股，前者的舆论有望持续带来题材催化剂，后者主要是将要布局2010年的年报行情，时间跨度较长，投资机会较多，故创业板、中小板等个股可考虑低吸持有。(本报综合《证券日报》、《证券时报》)