美元走软 股市期市延续“流动性盛宴”

    汪睛波

    市场对美国财长盖特纳在G20会议上“支持强势美元”的言论似乎并不领情。

    昨日，股市、期市以多个涨停板延续“通胀行情”，而这样的疯狂主要缘于美元指数在G20会议后的重新走弱。

    市场预期，全球流动性宽松的局面还将伴随着各国在汇率政策上的“阳奉阴违”而持续存在，这让有色金属、农产品、能源等大宗商品以及相关股票持续受到热捧。

    又见“煤飞色舞”

    昨日早间，美元指数一度从77.4点附近快速下滑至最低76.7点，这样的表现令唱空股市和商品的“抛顶派”大跌眼镜，而股市重现“煤飞色舞”。

    在美元贬值、大宗原材料价格上涨的配合下，上述两板块昨日涨停的股票高达17只，同时上证指数以全日最高3051点收盘，上涨2.57%。

    商品市场也呈现“遍地开花”，包括有色金属、化工产品、农产品在内的三大板块开盘即出现大幅攀升，其中橡胶、棉花和白糖三大期货品种早盘就升至涨停板。

    海外商品市场也出现较大升幅，截至发稿（北京时间22：30），伦敦金属交易所（LME）三月铜期货创出8549美元/吨的本轮反弹新高，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货主力12月合约也上涨超过1美元/桶，最高报83.28美元/桶。

    美元“推手”

    荷兰合作银行（RABOBANK）昨日报告称，美元受G20会议激励的希望随着该会议平淡的声明而落空。

　　会议公报特别指出，作为全球储备货币国的美国应警惕汇率的“过度波动和无序变动”对新兴经济体造成的资本流入风险。盖特纳也曾于10月22日辩解说：“让我再次重申，美国支持强势美元政策。”

    市场对于美国等西方经济体后期政策的理解显然与G20会议有所不同。

    业内普遍预计，美联储将在11月3日的会议上宣布发起金融危机开始以来的第二轮量化宽松行动。该政策一旦奏效，美国国债的收益率会下降，美元相应贬值，股票和大宗商品等高风险资产的价格会同步上升，这正是金融危机最严重时期实施第一轮量化宽松期间发生的情况。

    美联储的债券购买计划于2008年11月首次公布后的12个月内，美国股市上涨29.5%，国际黄金价格上涨44.5%，高收益债券价格上涨16.6%，而美元汇率却重挫12.6%。

    申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，美元的下跌无非由两类因素引发——美国的定量宽松政策和市场避险情绪的消退。因为新兴市场经济的向好，投资者对美元的追捧开始降温，资金逐渐流向非美市场追求超额收益，目前美元下滑的主要推手正从定量宽松政策向避险情绪的消退过渡。

    牛市启动还是“最后的疯狂”？

    共同经历了昨天的疯狂，不同金融市场却有着不同的命运。

    相对股市大盘，许多个股和大宗商品价格都已恢复到2008年金融危机之前的水平，部分品种还勇创新高。而内外盘的股市却呈现“滞涨”，美股道琼斯工业指数距离14000多点的前期高位甚远，上证指数虽经连日反弹，但目前指数与历史高点相比仍为“腰斩”，股市的“犹豫”令一些大宗商品的上涨颇有“镜花水月”的感觉。

    海通期货分析师毛建平以昨日涨停的橡胶期货举例说，当前胶价涨势已远远超前于股市，同时胶价却没有受到自身因素支撑。如昨日的上海天胶价格以涨停收盘，但日本东京橡胶期货仅有微弱上涨，印尼20号胶片现货价格也只上涨了40美元。

    不过亦有业内人士指出，今年11月初市场可能将迎来美联储“二次宽松”的节点，即便有些商品价格过高，现在也不是一个抛空的好时机。

    股市则相对乐观。李慧勇称，国内股市的表现远远落后于周边市场和经济的增长，制约前期大盘的利空因素在不断消退。此外，从近期上市公司披露的三季报来看，其业绩已经超过平均预期。他表示，受转型性投资和未来房地产进入良性循环的影响，股市将迎来一个三年左右的大牛市。