两基金新规一热一冷：专户拟松绑 中小基金公司提前进阶

    同样是降低门槛，两条新规却在基金行业内引发不同反应。一冷一热间，是成熟市场与全新市场的业务难易之别。

    11月1日，业内期盼许久的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》（征求意见稿）终于在证监会网站挂出，专户业务门槛被取消，引发业内极大热情。昨日，多家基金公司对《第一财经日报》表示将尽快介入这一业务。

    同时出台的《基金销售管理办法（修订版）》同样降低基金销售机构门槛，为引入第三方销售机构扫除一些障碍，尽管一些有意介入第三方销售的机构表示出热情，但多数基金公司因“前景未明”等原因而显得态度冷淡。

    专户业务盈利诱人

    专户业务让整个市场看到广阔的盈利空间，按业绩收取高额管理费的方式与固定管理费率相比，对基金公司吸引力明显更大。

    “可以算一笔账，1亿元的专户如果能获得50%的收益，其收益就有可能达到1000万元，这是10亿元公募才能达到的收益。”一位基金公司总经理曾这样表示。

    可观的利润促使基金公司加快进军该行业。尤其是一些已经接近200亿元规模的基金公司，对于该业务已早早做好了准备，只待达到200亿元规模。对它们而言，新规则出台只是加快其业务的推出步伐。

    “对于我们这些新成立不久、规模不大的基金公司而言，可以提前获得专户业务资格，拓展业务范围，无疑是一个重大利好。”农银汇理基金对本报记者表示。而在10月中旬，华商基金督察长程丹倩也介绍，公司已经达到200亿元规模，打算介入专户业务。

    除接近200亿元规模的基金公司外，一些距200亿元尚有一定距离的小基金公司也加快了开展专户业务的脚步。记者从新华基金了解到，他们从去年就开始筹备专户业务，目前人员已经到位，一旦新规正式实行，马上准备报批产品。摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红告诉记者，他们已经开始招募人手，争取在新规正式实施前筹备完毕。

    此外，可以预见的是，专户市场的产品竞争也将更加激烈。“对专户业务的运作管理能力要求也更高，日后更容易形成各家公司专户业务的业绩分化，市场上会出现一些业绩优良的公司被追捧，并形成马太效应。”农业汇理基金人士表示。

    第三方销售前景不明

    与专户业务相比，门槛也被降低的第三方销售业务的发展状况和盈利前景却充满了不确定性。

    一些有志于介入该领域的机构对规定带来的改变充满预期。“可以预见，大量民间的基金销售机构将破土而出。”好买基金总经理杨文斌对记者表示，这将改变目前商业银行垄断基金销售的状况，出现真正为投资人利益服务的中立机构，从而促使银行等渠道改善服务，基金公司将更关注持续营销以及产品业绩。

    但是，在这广阔前景面前，还有很漫长的道路要走。据记者了解，作为第三方销售配套的支付平台尚未在全市场中建立。一些基金公司对记者表示，第三方支付需要前期支出，公司在这方面尚无预算。而在支付平台建立前，第三方销售实现资金结算的通道依旧是一个难题。

    多位基金公司销售部门人士也因此对第三方销售的推行及其销售能力抱有一定的疑问。“销售要有平台，商业银行的销售能力短期很难被替代。”