创业板减持门槛提升 政策"紧箍咒"能否抵挡套现诱惑?

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　　新华网广州１１月５日电（记者王凯蕾、赵瑞希）４日，深交所发出《关于进一步规范创业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》，新规定延长了创业板上市公司董事、监事和高级管理人员的持股锁定期限。

　　市场分析人士认为，新规定有助于缓解创业板公司高管的套现冲动，稳定市场和投资者的心理预期，但规范减持还应直面深层次问题，激励创业板高管成为公司的价值投资者，而不是沦落为资本市场上的套现者和投机者。

　　减持大潮来势汹涌引发市场担忧

　　华谊兄弟、机器人、吉峰农机、爱尔眼科、网宿科技……据深交所数据显示，截至４日收盘，首批上市的２８家创业板公司已有１１家亮相深交所大宗交易平台，总交易额突破９亿元。其中，吉峰农机以１６宗交易成为交易“明星股”；机器人则以１．４５亿元成为交易金额最多的创业板公司。

　　“要知道，过去深交所大宗交易平台是鲜有公司光顾的，而现在１天就涌入十多笔交易，且大部分交易低于二级市场的收盘价，说明很多创业板公司的股东在解禁期过后，急于通过大宗交易平台减持股份实现套现。”资深投资者郑进辉说。

　　长江证券策略分析小组认为，目前创业板公司大宗交易成交价格普遍存在较高的折价率，最高甚至达到了１５％左右，这意味着，即便是第二个交易日该股票出现大跌，接盘的投资者或机构仍然能够顺利脱手并赚取其中的价差。

　　仅以吉峰农机为例，该公司１１月１日大宗交易成交价格为３１．８２元，较当天３７．１６元的收盘价折价约１５％，尽管１１月２日该股大幅下跌超过８％，但收盘价还是达到３４．１５元，成交均价为３５．１４元。因此，即便接盘者在１１月２日全部以收盘价卖出，每股仍然可净赚２．３元，若以均价抛售每股则能赚３元多。

　　另一个值得关注的现象是，创业板推出一年时间来，已经有３０多家公司的６０余位高管以各种原因离职，引发市场对创业板高管离职套现的猜测与担忧，甚至一度传导至二级市场并波及创业板股价。

　　对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，高管的稳定是判断上市公司是否具有成长性的重要标准，事实上，上市公司应该保证其主要团队的高管在３年内无频繁的变动，同时严控上市公司高管减持行为，这是对广大投资者负责任的体现。

　　“如果高管很轻易地套现走人，无疑将加大中小股民持股的成本和风险。但现在创业板存在的一个怪相是，很多公司在上市前把自己吹得天花乱坠，可一旦上市成功没多久，高管就离职走人，这样的公司，如何让投资者信任、如何让投资者不忧心忡忡呢？”董登新说。