10月CPI恐再攀新高 多重因素推高物价

　　国家统计局将于11月11日公布10月居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）。11月初，多位经济学家对10月CPI的预测均值为4.0%，较9月上升0.4个百分点。兴业银行对10月CPI的预测值最高，为4.2%。

　　食品仍为涨价主力

　　食品涨价仍然是推高CPI的主要动力。国家发改委监测的数据显示，10月肉类价格小幅上涨，食用油和蔬菜价格明显上涨，大中城市黄瓜、西红柿、油菜等15种主要品种蔬菜平均零售价格比9月上涨10.1%。

　　非食品方面，以衣着类价格为例，3月开始的棉花价格上涨逐渐传导至下游，在三季度秋冬装价格中开始有所体现。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，如果10月CPI超过4.0%，可能导致宏观当局认为当前物价可能已出现加速上涨苗头，成为再度加息的主要诱发因素。

　　此前连续五个月回落的PPI也将在10月出现反弹。经济学家对10月PPI的预测均值为4.6%，较9月上升0.3个百分点，最高预测值达到5.4%。

　　制造业采购经理人指数（PMI）中的购进价格指数的持续走强，已经显示出PPI上涨的压力。10月购进价格指数同比上涨69.9%，该指数已连续三个月上升，且均超过60%。

　　成本力压中国制造

　　澳新银行中国经济研究总监刘利刚认为，不断攀升的购进价格表明，中国制造业正面临着较为严峻的成本压力，这也将对下游的消费者价格产生明显的上升压力。“由于过度的货币投放、好于预期的经济表现以及全球大宗商品上涨的压力，通胀率远未见顶。”

　　部分观点认为，11月和12月CPI将回落到4%以下，但是多数经济学家认为明年的通胀压力不容忽视。

　　瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光认为，工资上涨、食品价格和公用事业价格提升、国内需求旺盛，以及次贷危机以来宽松的货币政策，均将导致明年通胀压力超出预期水平。

　　近期决策层对通胀表现出更大关注。11月2日发布的第三季度央行货币政策执行报告，表露出对美国等发达经济体量化宽松的警惕，认为在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下，富余资金必然寻找各种途径和出口，潜在的通胀压力须“高度关注”。

　　此外，央行认为中国还存在结构性的价格上行压力。当前国内劳动力和服务业等价格趋升，资源环保成本加大，资源性产品价格有待理顺，这些“都可能影响通胀预期”。

　　鲁政委认为，考虑到银行对客户贷款利率通常是按自然年时点来调整的，年内继续加息将大大缩短利率政策的生效时滞，为明年控制物价奠定更好基础。