《巴伦周刊》：美国消费者购买力回升

　　巴伦周刊11月22日刊发表了杰克林·多赫迪（Jacqueline Doherty）署名的封面文章《美国消费者购买力回升》。

　　经过经济危机的煎熬，美国消费者重新打开紧捂了两年的钱包：他们逐渐有能力偿还债款、积累储蓄，个人财务状况明显好转。面对消费者不断好转的财务状况，美国零售商们期待能在圣诞节假期中获得3.5%-4%的销售额增长，远超过去年0.4%的销售额增长率。更重要的是，美国经济增长主要依赖于消费，消费开支占国内生产总值（GDP）的70%。美国经济预计在消费的带动下在2011年获得4%的增长。

　　经过三年的经济衰退，联邦储蓄银行数据表明，美国消费者的个人债务下降了1万亿美元左右至11.58万亿，远远低于2008年三季度的12.5万亿美元。特别地，信用卡债务缩减了16%，至7300亿美元；汽车贷款下降了12%，至7100亿美元。此外，家庭债务以及应付账单、房租、保险以及房产税有所减少，该债务占家庭可支配收入的比率从2007年三季度的18.9%下降到17%。随着家庭债务的减少、利率降低以及可能的税收利好政策，美国消费者的购买力有所提升，也许能够为零售商带来期待已久的需求增长。

　　零售商销售额以及利润增长的好消息，为零售业股票带来了近几个月来的大幅度增长。标准普尔零售业指数比大盘标准普尔高九个百分点。“我对消费者的需求增长十分有信心”威尔士资本管理（Wells Capital Management）的首席投资战略师詹姆斯·鲍林森（James Paulsen）说。此外，鲍林森预计家庭债务的局面在“下年将得到全面的好转”，他预计下年经济将获得3.5%到4%的增长。

　　在经济危机中，下降的股价、过低的债券到期收益率以及失业问题使美国消费者更加注重储蓄。根据美联储的数据，美国家庭的储蓄额达到7.5万亿美元，在过去的六年内增长了32%。在经济危机内同样增长的还有个人储蓄率，从2005年8月的0.8%飙升到2009年5月的8.2%。个人储蓄率一般在经济衰退时上升，在经济复苏时下降，反应了公众对于经济未来的信心。近期，个人储蓄率已经下降到5.3%，鲍林森等经济学家认为今后个人储蓄率至少会保持现有水平。

　　另一个反映消费者个人财务状况的指标是贷款坏账率。自今年起，消费者个人贷款坏账率有所下降。根据标准普尔消费者信贷坏账指数显示，和九月份相比，十月份个人贷款下降了3.6%；和去年相比，这个指标下降了36%。而且，在消费者个人信用卡债务方面，TransUnion报告称本季度的个人消费卡债务拖欠率为0.92%，和去年相比下降了21%，和上一季度相比下降了17.1%。

　　在促销的影响下，十月份美国汽车和轻型卡车的销售额在上年的基础上增长了13%，是自2008年以来最高的增长幅度。在星巴克的人流量也在上一季度提高了5%，为星巴克带来了8%的销售额增长。此外，十月份Neiman Marcus和Saks11.5%的增长率也说明，消费者需求有所回升。众多零售商在第三季度销售额表现突出，受到节假日的影响，第四季度零售商的销售增长可能再创新高。

　　虽然不少美国人仍背负着负债，未来通货膨胀率、利率上升以及高税率都有可能为购买力的回升带来阻碍。不过，约翰·沃尔玛（John Q. Wal-Mart）以及简·萨克斯（Jane Q. Saks）等零售大亨在过去两年的经济危机中努力的维持财务平衡。美国消费者购买力的回升也将使他们的努力获得可观的回报。（安吉）