三方面把握跌势将尽的信号

    上证博客 图锐

    红周一固然可喜，但“红周一”之后往往有“黑周二”，如果在调整中出现三连阳，其后一个交易日又是周二，结果会怎样？尽管我们很不愿意套用这类看起来毫无道理的依据，但事实还是出现了，这个周二大盘又栽了跟头，而且“伤”的还不轻。其实跌就跌了，本身并不可怕，可怕的是这样的下跌并不仅仅是在跌指数，而是在跌个股。我们可以看到往常的下跌往往是权重刻意压盘或者权重跌的更多一些，真正跌幅巨大的个股并不占多数，但今天的一个明显特征就是白黄共跌，并且几乎粘合的很紧，跌幅榜上自笔者截稿时下跌超过5%的个股就接近100家（虽然此时大盘已经回升）。看来黑周二的杀伤力的确是不可小视的。

    更为让人“郁闷”的是这样的下跌不仅使得赚钱效应消耗殆尽，而且给大盘的抉择“谜面”做出了非常不好的答案，那就是前面不管是向下大跌后挣脱反弹，还是向上小涨后遇阻回落，都只不过是空方留了一手的正常震荡，目前多方实际上仍没有和空方正面抗衡的能力，也即是说，所有之前关于大盘可能迅速回归强势的答案都是否定的。不仅如此，在空方继续兵临城下之时，10月11日所产生的跳空缺口都有可能不保，好在午后股指暂时站稳了脚跟，没有将跌幅扩大，不过刺穿下轨+创出新低+不小跌幅的三重恐惧已经让人很担心股指的未来了：如此跌下去，岂不是每次涨升都变成了小打小闹，其后都要换来更大跌幅的调整？何时我们才能看到有效支撑或者跌势将尽的标志？笔者认为在波段指标依然在低位时，我们即使中线不抱有“乐观态度”（后面会解释这个问题），也不应该短线继续恐慌下去，如果有人认为波段指标都是哄小孩玩的东西的话，不妨看看笔者在5月21日时的预测以及2319点时大盘的指标位置再来说话吧。

    言归正传目前市场的形势，笔者认为有三个方面是可以格外注意的：第一是量能的起伏情况，在下跌过程中依然是之前笔者说过的观点，量能越小越好，因为这样才能体现出“低点都不卖”的惜售心理，在量能一定的情况下，全天震荡幅度越小越好（遗憾的是由于期指的加入，尤其是近期大批资金翻手为云覆手为雨的表现，这个愿望恐怕难以实现），在震荡幅度也一定的情况下，当然是上涨过程中越“相对放量”越好。目前缩量恐怕还不尽如人意，但盘中的量价关系表明，2850点以下已经有部分资金耐不住寂寞开始进场，并且还凶悍的采取刻意打压的方式进行“逢低买入”了。譬如昨天万科突然砸盘，换来的却是地产股的全线上扬（注意招商地产（000024）和保利地产（600048）与万科截然不同的走势），再譬如今天14:04左右开始先放量砸盘又突然“更放量”上升的“体操”情景，笔者认为这应该是部分先行资金试探入场的标志。

    有先行资金入场并不是大盘确定企稳的“充分条件”，因为这部分先头部队如果看到情况不妙，也会掉头就跑。那么我们就应该关注第二点和第三点，这都是和基本面相关的。第二点是权重股在频繁下跌后是否能够企稳，我们可以看到中国石油（601857）在异动过后已经基本回到了地平线60日均线附近，直逼120日均线，而如同中国建筑（601668）和中国银行（601988）等冷门大象股更是又逼近了历史新低。核心估值代表的是大资金对未来整体经济走向的信心程度，今天的下影线是否代表着前低点处多方会拼死抵抗？这个信号我想非常关键。第三，则是前期龙头股资源股的续跌情况，现在看起来情况显然要差于预期——美元反弹仍在继续，通胀的预期继续被紧缩的现实给“抹杀”。（其实这两点归为一点就是，目前新兴市场的紧缩格局和货币政策转向，能否通过近期的下跌得到充分消化）从个股走势来看，资源股龙头铜陵有色（000630）也已经接近长期成本，此处会否得到强力支撑（笔者认为应该能得到）就显得尤为重要。至于前面一再强调的热点问题，目前恐怕不是最重要的，一方面大盘只要好起来，做多的动力肯定不会少，二方面如果总是一部分板块频繁骚动（譬如大科技股）的话，后续若出现共振下跌又将形成危险局面，所以还是二股的企稳最最关键。

    总体来看，目前好的现象其实已经出现，譬如刚提到的“体操”式反弹（非常凶悍的放量后更放量，分时图诱空明显），再譬如银行股午后出现了拒绝下跌的走势，以及部分二线蓝筹股（如机械）的提前反弹。只要一二线蓝筹股能够在前低点企稳，那么酝酿反击力量还是可以实现的。这样一来，明天工行配股完毕后复盘的动向就非常值得关注了，补跌成为必然，补跌之后会带动其他个股怎么走，是继续恶性循环还是绝地反击？结合以上三点我们就应该能够知道，指数在今天续跌之后还会有多少下跌空间，还会如何运行。