大盘蓝筹股重获资金追捧

    昨日A股市场连续第二个交易日显著回升，上证指数一度收复2900点整数关。投资者对于中国政策收紧的忧虑逐渐舒缓，令大盘蓝筹股重获资金追捧。

    上证指数收市报2898.26点，涨1.34%，盘中高见2901.68点，并再创近三周以来的最大单日涨幅；深证成指收市报12604.08点，涨1.58%。深沪两市全日共成交3255亿元，较前天放大近一成。不过，继连续四日创出收市新高后，昨日创业板指数收市大跌1.83%。A股市场接近六成半个股上涨。

　　技术解盘

　　60日均线支撑力度较强

    在连番对60日线进行考验并得到支撑后，做空能量有所减弱，市场信心逐步得到恢复，昨日两市在蓝筹股集体止跌反弹的带动下延续回升，深成指率先突破10日线，上方只剩下20日线，而沪市也收复年线和10日线，但最终止步于2900大关。

    昨日沪指日线呈小阳线，站稳年线，虽然MACD指标继续下行，但绿柱开始缩短，严重超卖的日线KDJ指标有在底部转头向上的迹象。60日均线的支撑还是很有力度的，不会有效跌破。指数在得到成交量有效配合下，短期继续反弹可能性大。

    总体而言，目前依旧是阶段性底部的整理过程，短期之内多头占优。在前期超跌严重的大盘权重股拉抬之下，市场主力敢于小幅做多，2900点一带整理过后，有望进一步朝2950点迈进，这是上方的强压力位，5日线是短期支撑，2800点关口有强支撑。

    从深成指表现来看，企稳反弹迹象十分突出，昨日跳空走出连续六个交易日的震荡整理平台，同时伴随量能的放大，且收复10日线，5日线也即将上穿10日线，对短期走势形成支撑。

    沪指方面，虽然未能摆脱近期的整理平台，但在连续整理之后收盘重新夺回年线、5日线、10日线，呈现出“小阳穿三线”走势，且5日线稳步上翘。60分钟图上，目前沪指运行至双底的颈线2900点附近。今日继续关注该线的压力，同时经过连续两日的上涨，若量能无法有效放出，年线附近或仍有反复。

    后市如果沪指有效突破2900点，则反弹幅度简单计算或至3000点左右，但在2950上方压力逐渐加大，反弹之路或较为曲折。操作上，关注5日线支撑，以及10日线和2950点压力。

    （中证投资）

　　资金动向

　　资金热点出现变化

    昨日A股市场出现了两个显著的特征。

    一是资金动向明显出现了变化，一方面对近期疯炒的品种予以了减持，不仅仅是创业板指数回落，而且近期活跃的医药股等小盘股也同步出现了冲高受阻回落的态势。说明资金对高估值品种的确有一定的担忧。另一方面则是对传统产业股予以了增持，有色金属股、水泥股、机械股、汽车股等品种的活跃就是如此，而此类个股又是上证指数的主要成份股与人气股，所以，上证指数明显活跃。

    二是量能似乎难以迅速放大，近期A股市场的成交量一直维持在一个相对平和的常量水平，其中沪市的量能一直在1500亿元左右，这说明了市场近期并无新的资金介入，大盘的热点切换主要是以此热点退潮，彼热点才可以活跃的基础产生的。

    昨日市场之所以出现明显的热点切换的趋势，主要是因为两个因素，一是估值的问题，使得高估值的小盘股渐渐丧失了市场的跟风盘。二是舆论的因素，目前越来越多的信息显示出市场对小盘股的高估值予以声讨，在此背景下，显然不利于小盘股的活跃。在操作中，建议投资者继续关注低市盈率的品种。

    （金百灵投资）

　　市场分析

　　反弹进入震荡期

    周四深沪A股市场震荡反弹,收盘上海综指收复年线。从市场轨迹来看，上海与深圳市场出现一定的温和放量，表明市场自救式反弹在近两天体现得较为明显。

    从市场轨迹来看，上海与深圳市场出现一定的温和放量，表明市场自救式反弹在周三、周四体现得较为明显。鉴于政策面、资金面依然是影响市场走势的核心因素，在通胀加剧导致政策收紧预期强化和美元反弹的双重压力下，预计大盘继续维持震荡走势。

    那么，这种情况下，操作上应该如何应对？首先，注意风险，控制仓位。股指目前离2900点只有一步之遥，但是也逐步介入了11月16日百点长阴的压力范围，会否引发套牢盘的涌出，则要看板块表现了。如果权重股做多带动股指强行突破，必然分流中小板题材股的做多资金，直接导致赚指数不赚钱，市场赚钱效应不明显，引发套牢盘出逃；如果中小板题材股活跃，那么，股指上行虽然会比较震荡和缓步，但是反弹的步伐将比较稳健，面对股指在盘中的震荡也属于消化压力的正常行为。

    大盘前期在一周之内跌去10月份一半的涨幅，这意味着股指反弹恢复期将有所缓慢，但是并不是反弹行情的结束，投资者要对于短期股指上行的原因有清晰的分析，做好应对措施。操作策略上采取短线波动性为主。

    （中 禾）

    基金看市

    自“11·12百点大跌”到昨日，大盘跌幅近8%，泥沙俱下中多数基金净值跟随市场大跌，个别净值逆市上涨的基金在弱市中格外亮眼，本报记者采访了过去半年业绩增长较好的金鹰行业优势（爱基,净值,资讯）基金经理。

　　金鹰行业优势基金经理彭培祥：

　　市场结构性行情继续

    本报讯 （记者吴倩）在本轮大跌中能够独善其身的基金“舵手”怎样预判A股市场后市走势？就此，本报记者专访了近期倍受关注的金鹰行业优势基金经理彭培祥，截至本周四，金鹰行业优势基金过去半年的净值增长率高达36.88%，在同类基金中排名第1位，在近期大盘约8%的跌幅中净值逆市上涨了逾3%。

　　明年一季度市场分歧减小

    在三季度报告中，彭培祥对行情的展望是“四季度A股市场出现震荡幅度及频率加大加快的同时，上涨的概率较大”。四季度的市场真实地演绎了这个预判，A股市场出现了三季度探底回升、四季度整体上涨的走势，而伴随其间的是行情大幅快速的震荡。

    在经历中秋、国庆“双节”因素诱发的流动性冲击而出现大幅震荡之后，市场格局是否发生了变化？对此，彭培祥表示，其实目前的行情演绎本质上与“双节”之前的格局没有大的变化，这样的“震荡”与大家对后市仍存在较严重的分歧是分不开的。但他认为，明年一季度无论环境如何变化，都可能会比今年的各季度情况相对清晰些，可能市场的分歧会逐步减小。

　　2600~3000点是底部区域

    昨日，沪指成功站上年线，2800点是否就是年内低点？

    对此，彭培祥分析称，目前来看，市场由于对全部A股10年的增长率基本一致了，10年最终15倍市盈率的位置就是在2560点附近或略高于这个位置之上，但对于11年的A股整体盈利的增长率，目前大家可能定位在略低于20%的范围之内，如果能逐步确认，则A股历史规律的“估值底”（仍按15倍考虑）应在3000点附近。

    “目前低于这个水平的最主要原因，一是2011年增长率的展望还存在不确定性，二是在全流通后真正的估值底将如何修订。所以说，就目前看，上证综指2600~3000点这个区间是一个大体的合理‘底部区域’。”因此，彭培祥进一步指出，A股市场近期尽管可能遭遇了“流动性提款”，但我们判断流动性冲击过程中盈利的“示范效应”还是为市场带来了一定的增量资金，因此回调之后市场又重新回归之前的状态——继续演绎结构性行情。

　　后市关注通胀拐点

    对于后市影响A股市场的关键因素，彭培祥认为，近期大家最关注的应该是下月初的中央经济工作会议，预计市场对十二五规划、通胀治理方案、经济增长速度、国民收入增长、节能减排力度等方面的政策都会十分关心，因为这些因素最终会影响投资者对估值的预期。

    此外，彭培祥指出，明年一季度通胀是否形成拐点可能会成为大家决定投资取向的重要参考。

    根据第三方机构的研究，金鹰基金投研团队向来深谙 “主题投资”和精选个股，在市场节奏的把握上较为出色。

    对于后市看好的投资机会，彭培祥认为，结构性机会仍然会围绕大消费及新兴产业展开。消费方向更看好可选消费方向的增长潜力，新兴产业方向则是七大产业均有机会，目前阶段其个人对节能环保、高端制造、新材料领域更看好。中长期看，市场可能会对复杂环境下这些“确定性”的行业资产进行轮流配置。（吴倩）