多空继续角力考验持股信心

　　金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场出现了窄幅震荡的格局，其中上证指数的日振幅不足40点，为近期之罕见。而且，成交量也迅速萎缩下来，昨日沪市的量能只有1058亿元，也为近期之罕见。那么如何看待这一走势特征？

　　市场交投清淡

　　对于昨日A股市场的走势来说，业内人士认为这与当前舆论信息渐次增多有关，从而使得主流资金难以迅速且清醒地判断大盘的运行趋势。

　　比如个人转让限售股需要交税被部分人士视为资本利得税开征前的“探风”；再比如欧债危机似乎愈演愈烈，从而使得主流资金开始担忧全球经济的复苏前景，似乎大盘仍有进一步下跌的空间。

　　但与此同时，利好信息也渐次增多，比如昨日《人民日报》（海外版）发布特约评论员文章称“避免股市大起大落”。话音刚落，A股市场果真窄幅震荡。再比如11月份的PMI指数55.2%，呈现出持续4个月回升的趋势。在此背景下，就意味着房地产的调控政策并未伤及宏观经济的增长，这有利于提振多头的做多底气。

　　如此多的利多、利空信息交织在一起，就使多空双方很难果断地判断市场未来的天平究竟向哪一方倾斜，所以，主流资金暂作壁上观，不加仓，不减仓，如此就使得A股市场在昨日出现了交投清淡、窄幅震荡的格局。

　　游资挑起大梁？

　　不过，就在主流资金作壁上观的同时，小部队依然作战勇气逼人，反映在盘面中，就是两个：

　　一是敢于做多与做空。昨日沪深两市虽然成交量清淡，但达到10%涨幅限制的个股仍然高达18家，说明短线游资热钱仍然敢于逆势做多。与此同时，受到药品降价因素影响的医药股，则被短线游资迅猛杀跌，甚至连近期活跃的抗癌概念股也跌幅居前，看来，游资的确“敢爱敢恨”。

　　二是板块在碰撞中渐有新的投资方向。那就是寻找产业政策乐观的品种，昨日跌幅居前的医药股主要由于药价下跌而有所疲软，这折射出有着产业政策调控或类似利淡因素的板块，在近期难有大的作为，这也得到了部分地产股跌幅居前的盘面走势的佐证。但盘面也显示出，关于电力“十二五”规划中提及的电价上涨、电力的并购重组等信息，也使得中低价电力股迅速为游资热钱所相中，较为典型的有华银电力、建投能源等低价电力股跻身于涨停板行列。同样，得益于水泥产业进入门槛提升等因素的优质龙头水泥股也有逆势上扬的趋势，冀东水泥、华新水泥等个股就逆势飘红。另外，得益于煤层气开采进度提速的天科股份、准油股份等个股也成为涨停板的成员之一。

　　如此诸多信息的叠加，就意味着当前虽然保险资金、基金等主流资金或者说大部队处于观望的状态，但游资仍然在积极地关注着产业政策的变化所带来的短线投资机会，这往往是市场的兴奋点，也有望为多头注入新的做多能量，从而改善当前多空双方的力量。

　　布局来年行情

　　更为重要的是，随着市场行情的演绎，越来越多的资金开始渐渐布局两大主线：

　　一是四季度业绩以及年报行情。毕竟目前已进入到12月，意味着不少上市公司的四季度业绩渐趋明朗，比如说航空运输股、水泥股等行业景气依然乐观，因此，今年四季度的业绩将为全年的业绩锦上添花，从而引导着资金的流入。

　　二是来年的产业政策预期，比如说水利股在近期的活跃就是券商研究所渐渐关注起来年的水利投资规模，因此，未来的水利股仍有进一步的资金流入，从而推动着股价的回升。

　　由此，短线大盘虽然显得压力重重，但多头却似乎在“摩拳擦掌”，跃跃欲试，从而意味着在缩量之后，多空角逐的天平渐渐有向多头倾斜的可能性。

　　因此，在操作中，建议投资者积极关注热点的演变方向，尤其是四季度业绩超预期以及来年产业政策变化的品种，前者如水泥股、航空运输股、四季度产品价格大幅飙升的个股，后者如水利股、风电配套设备股等。