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瑞银证券首席中国经济学家汪涛昨天说,在世界经济温和复苏的背景下,2011年中国经济增速或有所放缓,但内需将保持强劲,总体而言,经济上行风险大于下行风险。
汪涛认为,如果国际资本出现回流美国的趋势,对开放型的新兴经济体是一个挑战,可能造成汇率和资产价格的较大波动,但考虑到中国资本账户管制,其对中国的影响将是间接的,比如新兴市场对中国进口需求的下降。
汪涛指出,在此基础上,瑞银预测中国经济会持续平稳较快增长,上行风险大于下行风险;控制通胀可能是一个重要任务,需要货币政策的有力支持;作为“十二五”开局第一年,一些经济结构调整措施或出台,区域发展和产业升级可能是明年亮点。
根据瑞银的预测数据,明年中国经济增速在9%,通胀率在4.3%。汪涛还认为,明年中国货币政策回归常态是一条主线,上调存款准备金率和加息的可能性都存在。
谈到明年中国经济增长动力时,汪涛认为主要是由内需拉动,而且内需拉动的比重要大于今年,这主要是因为考虑全球经济形势,外需因素将弱化,明年中国的出口可能有所回落。
而在内需方面,汪涛认为,在大规模刺激政策之后,中国基础设施投资增速将回落到较低水平。由于房地产调控措施的持续,以及基数较大等因素,房地产投资增速也会下降。对于房地产,汪涛认为,中国政府的政策目标主要是稳定房价、增加供给,而根本目标是保持经济平稳较快增长。
不过,汪涛提到,考虑到产业升级和大力发展新兴战略产业的规划,制造业投资的复苏有望出现,并在相当程度上弥补其他投资增速的下滑对经济增长的影响。得益于居民收入稳步增长以及政府加大社会保障力度,国内消费增长也将保持较高水平。
对于通胀问题,汪涛认为,中国目前通胀抬头的主要拉动因素仍然是食品价格上涨。但和2007年、2008年的食品价格上涨有所不同的是,当时和能源价格上涨关联密切,而本轮食品价格上涨和气候因素有更多联系。
她谈到,考虑到中国流动性相对充裕的情况,政府管理通胀和通胀预期,防止全面通胀是很重要的政策方向。她建议,在对价格的管理上,应多考虑通过货币政策,通过供需管理来调节价格,需要注意行政性限价造成的价格扭曲问题。