A股20年分红铁公鸡 100家公司上市后一毛不拔

　　统计数据显示，上海证券交易所1990年12月成立至今的20年里，中国A股市场从未摆脱“铁公鸡”的称号。

　　据数据，截至12月7日我国共有上市公司2035家，1990~2010年累计已实施现金分红总额为16050亿元。然而，20年来沪深两市包括首发、增发、配股在内的累计融资金额高达3.7万亿元，其中再融资(增发和配股)累计达到18053亿元。

　　二者相较，国内上市公司20年累计现金分红占融资总额的比例仅为43.3%。1990年12月的5年以上定期存款年利率为11.52%，现在五年以上零存整取年利率也有2.50%，而20年43%回报意味着年化收益率为1.8%。

　　另据统计，2009年国内上市公司的平均股利支付率为22.376%，而一般国际成熟市场这一水平在40%~50%之间。

　　而在股票交易成本方面，1990年至今A、B股累计成交额为219.2667万亿，以1%。、2%。的佣金费率分别估算，累计股票交易佣金总额约达4385亿和8770亿；其次，历年(至今年9月份)累计的证券交易印花税总额约6256亿。这意味着，两项交易成本合计将超过1万亿元。

　　这意味着，对于近20年国内投资者而言，投资回报不及投入的本钱和交易费用，A股市场的融资功能和投资功能并不平衡。同时有学者指出，股利支付方式中“不分配”和“现金分红较少、送股较多”，可能是中国资本市场不规范现象表征的例证。