半价收购国际旅游岛核心地块 海航加速转型

　　继12月4日公告以15亿元增资海航国际旅游岛开发建设有限公司（以下简称海岛建设）后，海南航空（600221，收盘价9.23元）又将受让兄弟企业旗下的三家地产公司，从而获得海南国际旅游岛建设的重要地块。《每日经济新闻》记者发现，由于获得海航集团的大力支持，海南航空此次所获得地块的楼面价格相当便宜，约为市场价格的一半。分析人士指出，在海航集团的大力支撑下，海南航空打造旅游全产业链的步伐正在加快。

　　购地价格仅为市场价一半

　　今日（12月11日），海南航空发布公告，为了引进优良资产，提升公司盈利能力，为公司后续发展储备战略资源，公司拟以24.6485亿元受让海航航空控股有限公司旗下的全资子公司海南航鹏实业有限公司、海南国旭实业有限公司和海南国善实业有限公司三家地产项目公司各100%股权。

　　资料显示，上述三家公司的主要资产是位于海口市大英山新城市中心区核心地段的四宗地块，土地总面积为171.92亩。海南航空表示，目前，大英山新城市中心区建设在海南成为国际旅游岛的背景下正在全面提速，公司此次拟受让的四宗地块属于不可再生的城市中心地块，地理位置极为优越，升值空间巨大。未来，公司将择机选择委托开发等合适方式处理，提升公司盈利能力。

　　公告同时指出，上述四宗地块均已实现宗地红线外 “五通”（即通路、通电、供水、排水、通讯）及宗地红线内“场地平整”。

　　《每日经济新闻》记者发现，根据公司披露的相关资料，虽然三家公司的评估价格较账面价格均增值了上千倍，但考虑到海南土地价格近年来的疯长，海南航空还是捡了个大便宜。按照24.6485亿元的转让价格折算，这四宗地块每平方米的楼面价仅为3446元，该价格是海口市海甸岛二东路南侧五宗土地拍卖楼面价每平米6224元约近一半。项目一旦建成，按照目前海南证大国际金融中心销售均价2万元/平方米，天邑国际销售均价约2.6万元/平方米计算，这四宗土地都有望让海南航空大赚一笔。

　　打造全产业链旅游股

　　海南航空欲借助海南国际旅游岛打造旅游圈产业链的雄心，在业内早已不是秘密。一位券商机构部经理早先就在其MSN的个性签名上写道：“海南航空，不止是航空股，更是旅游股，稳住！”以此来表达其对海南航空的看好。

　　就在这次收购前一个星期，12月4日，海南航空曾发布公告称，除以现金15亿元增资新华航空外，公司还按每股净资产1元的价格，对海岛建设增资15亿元。资料显示，海岛建设下属海航地产、海岛高尔夫、海岛酒店、海岛商业、海岛农业、海岛物业、海岛游艇邮轮、海岛健康医疗等八大业态；目前，资产规模已超过140亿元。

　　值得注意的是，在增资之前，海南航空并不持有海岛建设的股份，海岛建设原有股权结构是海航集团和海航实业分别持有90%和10%。海南航空单独对海岛建设进行增资显然得到了海航集团的大力支持。光大证券航空行业研究员陈欣指出，成为海岛建设的第二大股东，海南航空能够充分分享未来海岛建设的收益贡献。如今，公司再以近一半的市场价格受让关联方土地资产，这充分展现了其加快做大旅游全产业链的雄心。

　　安信证券航空运输行业高级分析师吴莉表示，海南集团将商业旅游、酒店与商业地产等相对成熟的开发建设项目注入到海南航空，将提升海南航空本身的回报率。而随着海南离岛免税政策细则年底的出台，海南国际旅游岛建设迈出最关键的一步。海南航空也将充分受益海南国际旅游岛建设，打造整个航空旅游消费产业链。从而使海航与三大航空上市公司纯粹依赖于民航业周期的特质区别开来。

　　《每日经济新闻》记者发现，目前多家券商发布公告对海南航空的前景予以看好。包括安信证券、光大证券（601788，收盘价15.45元）、广发证券（000776，收盘价52.61元）均给予海南航空目标价15元的“买入”评级。