中国联通涨停背后：3G资费新政引发资金热捧

　　张志斌

　　作为A股市场通信行业最大的权重股，中国联通（600050.SH）周一的涨停无疑成为激发市场热捧通信板块的最大诱因，通信板块也因此高居周一A股板块涨幅榜的第一位。那么，作为一只今年以来一直走势波澜不惊，甚至有些沉闷的大盘股，究竟是什么原因使得中国联通突然涨停了呢？

　　纵观中国联通今年以来的股价走势，自年初冲高7.85元回落以来，已经在4.86~5.69元的区间盘整了半年有余，其间股价波动鲜有超过5％的日子，而这一切，在本周一都被彻底打破。

　　中国联通的股价周一在以5.20元平开之后，早盘稍有回落即随大盘出现回升，早盘涨势仍较温和，午后在突然的大量主动性买盘推动下，股价很快被封于涨停，并维持至收盘，以5.72元报收，成功突破了半年多盘整的高位5.69元，全天成交约5.40亿股，创出年内新高。而涨停板上堆积的众多10000手、9999手买单更是显示，机构成为了中国联通股价突然涨停的幕后推手。

　　作为一只走势一直相对沉闷的权重股，究竟是什么原因使得其突然受到机构投资者的热捧，股价出现飙升呢？中国联通上周在其官方网站首页发布的3G资费调整公告或许是最大的诱因。

　　根据中国联通在其官方网站首页发布的3G资费调整公告，其将A、B、C 3种的3G套餐最低价从百元左右大幅调降至46元，大幅降低了3G套餐的资费门槛。

　　平安证券行业分析师李忠智认为，中国联通本次价格新政，本质上是降低了3G业务的价格门槛，扩大了目标客户的范围。这一价格调整，将有助于形成高低两端夹击的态势。此前由于网络的品质优势、3G新应用和新业务的吸引力、iPhone等高端时尚手机的吸引，中国联通对高ARPU客户已形成了相当大的吸引力，吸引了相当数量高端客户的转网。本次价格新政，又进一步降低了客户使用3G的门槛，配以联通长期以来形成的相对低价印象，有望对低ARPU用户产生吸引力。由此，高低两端夹击的态势将会形成，有望加速客户的转网。

　　而从客户调研的数据来看，价格因素是客户选择服务商的头三个重要购买因素之一（另外两个原因分别是业务质量和服务），价格策略对低ARPU客户尤其有效；此外，近日携号转网试点的用户转网统计数据表明，中国联通转入的客户和转出客户之间比例高达7：1。由此看来，配合价格刺激所形成的两端夹击态势，有望加速客户转网。

　　湘财证券行业分析师周明巍等认为，这次调整是公司3G运营策略的重大调整，而调降3G套餐资费门槛将有利于3G产业的尽快做大，更有利于3G产业的长期发展，是对联通3G发展的大利好。再加上用户高低端之分的动态变化，随着低端的学生用户毕业工作以后逐渐转变成高端用户，用户的高低端之分在3G时代更需辩证地看待。

　　中金公司分析师陈昊飞更是坚信应买入中国联通，并给予了其A股高达9元的目标价。其主要理由为：预计公司2011和2012年的3G净增用户可达3000万，将带来充裕的自由现金流，实际净利润有望连续翻番。

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