华尔街告别黑暗时刻 拨云见日新兴市场觅良机

　　在经历“大萧条”以来最严重的金融危机两年后，华尔街开始恢复元气。各大金融机构不但逐步剥离不良资产，稳步实现营收增长，同时积极“赎身”以摆脱政府控制。

　　眼下，外界对华尔街的信心正在提升，美国六大行的信用违约掉期(CDS)水平在近期一反常态地降至欧洲同业水平以下，达到美国银行业债券史上最安全水平。

　　随着行业复苏步入正轨，华尔街各大机构也开始寻觅新的业务增长点。在发达经济体复苏面临诸多不确定性的情况下，亚非新兴经济体成为华尔街扩张的新目标。

　　告别最黑暗时刻

　　自2009年年中开始，笼罩在华尔街头上的阴云渐渐消散。特别是今年以来，美国银行业不良贷款数额逐步缩减，整体利润实现稳定增长。联邦储蓄保险公司(FDIC)的最新数据显示，受益于收入强劲增长且贷款损失拨备减少，今年第三季度由FDIC进行担保的7760家美国商业银行和存款机构实现盈利145亿美元，较去年同期增长20亿美元。截至第三季度末，未盈利银行比例降至2008年6月份以来的最低水平。

　　FDIC数据称，第三季度银行业贷款损失拨备降至349亿美元，仅相当于去年同期的45%，创2007年第四季度以来的最低水平；同期全行业的利息收入增加81亿美元，同比增幅为8.1%；银行业投资组合收入达32亿美元，去年同期为亏损41亿美元。

　　基于这份报告，FDIC主席贝尔表示对美国银行业的前景“谨慎乐观”。她认为美国银行业正在清理资产负债表，并根据金融市场和经济的变化进行调整，努力摆脱房市泡沫时期积累的不良贷款。

　　危机期间大手笔施援华尔街的美国政府似乎也瞅准了这股“复兴”势头，开始加速退出对大型金融机构的持股，回收纳税人的“投资”。本月初，美国财政部以105亿美元的价格出售了所持花旗集团的剩余股份，并有计划在明年上半年通过出售美国国际集团(AIG)股份回收150亿美元资金。统计显示，花旗股价年内涨幅达到40%，AIG股价涨幅更高达64%。

　　政府退出持股不但能够让金融机构免于支付巨额股息，同时削弱“国有”背景也让其扩大了施展拳脚的空间。分析人士普遍认为，美国银行业已经告别“最黑暗的时刻”，但考虑到经济基本面存在的问题以及监管方面的不确定性，行业完全复苏尚需时日。

　　重获市场信心

　　银行业经营状况转好令市场信心逐步增强。评级机构穆迪日前调高美国37家投资等级金融业者的债信评级，同时调降19家，调高与调降的比率为1.95：1，为2008年三季度以来最高水平。相比之下，穆迪仅调高了西欧5家金融业者债信评级，调降16家。这显示出市场对美国银行业再度爆发危机的忧虑已经降低，对其信心也已强于欧洲同业。

　　此前，美国银行业CDS通常高于欧洲银行，在金融危机最严重的2008年10月，美国银行业CDS一度高出欧洲同业341个基点。但眼下美国银行业CDS水平已低于欧洲同业，具体而言，花旗集团、摩根大通等6家美国知名大型银行的CDS已经低于MarkitiTraxx金融指数所涵盖的25家欧洲银行及保险公司。

　　不止如此，不少权威机构也都在年底发布的明年策略报告中推荐配置金融股。其中高盛建议投资者超配金融股，并预计随着经济复苏将改善贷款需求等，金融板块2011年收益有望超过20%。高盛全球投资部门将多家美国大型商业银行列入2011推荐持股名单中。

　　寻找新增长点

　　华尔街的嗅觉从来都是敏锐的。在发达地区业务增长逐步放缓的情况下，经营状况趋稳的美国各大金融机构开始将视角移向新兴市场，“出海”寻找新的业务增长点。

　　花旗集团日前就表示，计划未来3年内将在中国大陆开设的分行数目提升三倍，达到100家左右，花旗集团亚太地区联合首席执行官斯蒂芬·伯德称其对中国充满期待，他称：“对我们而言，中国故事才刚刚开始。”

　　在中国的扩张只是花旗押注亚洲增长的一部分。数据显示，今年第三季度花旗集团在亚洲地区利润达到10亿美元，几乎是全部净收入的一半。

　　不仅如此，随着非洲和亚洲之间贸易的迅速增长，国际性银行也在寻找通过为贸易和并购活动融资等增加收入的机会。本月初在非洲进行首次商务考察的花旗集团首席执行官潘迪特就表示，非洲正成为重要的新增长动力所在，“在这个新世界里，非洲扮演了主要角色。”无独有偶，上个月摩根大通CEO杰米·戴蒙刚刚对非洲进行了类似访问。戴蒙表示南非和其他非洲地区存在的机会给他留下了“难以置信的深刻印象”。眼下摩根大通正积极拓展海外业务，其全球公司银行部门首席执行官格雷格·加耶特称，拉美将是2011年全球公司银行部门的重点所在，其他扩张区域还包括印度、中国和东南亚等。