监管层酝酿全国性信托发行和交易平台

　　12月9日，一信托公司董事长向记者透露，监管部门正在推动建立全国性的信托发行和交易的平台。这一平台的建立，将极大地推动国内信托业的发展和规范。

　　在日前召开的2010中国信托业峰会上，上海市委常委、副市长屠光绍表示，上海正积极建立全国的信托信息登记中心，并得到银监会的支持。

　　据媒体报道，上海银监局副局长谈伟宪同日透露，作为保护个人信托财产的《信托登记管理办法》已上交国务院，各委办的意见也反馈至银监会后进行了修改，现已再次上交国务院等待最后的批复。

　　信托登记制度的缺失，一直是我国信托业发展的障碍。这一制度的推进，无疑将进一步推动信托发行和交易平台的建立。

　　此前，北京、天津等地的产权交易所已开始纷纷试水，推出信托的转让业务。上海则在2006年就成立了全国首家信托登记中心。

　　地方产交所试水信托转让

　　虽然信托交易平台的具体成立时间表尚未确定，但是北京、天津等地的产权交易所均已推出了信托转让的业务。

　　一位北京金融资产交易所（下称“北金所”）的人士告诉记者，“北金所已经有一些信托公司的信托产品挂牌，但目前还是处于试行阶段，主要是已发行信托计划的收益权转让业务。”

　　北金所的网站显示，目前共有6个信托转让项目挂牌，合同金额合计9000万元。其中，金额最高达3000万元，最低为150万元。该人士称，“这些都还只是一些机构投资者的信托转让项目。”

　　该人士表示，“目前，我们只是充当一个信息的平台，通过我们的平台进行信托转让相关的信息披露，从而实现转让方和受让方的对接。至于具体的信托合同和受益权等法律关系的变更，还得到信托公司去完成。”

　　除了北金所，天津金融资产交易所等也推出了信托转让的项目，但是交易所扮演的角色依然只是“简单的中介”。

　　前述信托公司老总认为，仅仅是地方的产权交易所推出这种信托转让业务，意义并不大，需要监管部门来推动，建立信托发行和交易的平台。一方面可以拓宽信托产品的发行渠道，另一方面也使信托产品的发行和管理更加规范。

　　目前我国信托产品的发行，主要依靠客户群的直销，和银行、第三方理财机构的代销。前述信托公司老总表示，“监管部门不允许信托做广告、开设分支机构，所以信托的发行渠道较窄。”

　　上海欲建全国信托登记中心

　　中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为，建立一个规范的、专门用来发行、买卖和转让信托产品的全国性信托交易所，其实也就是实现信托产品的“类证券化”。

　　信托“类证券化”，一方面会拓宽信托产品的辐射面和发行范围，吸引一些大资金、机构投资者参与进来，另一方面能保证信托产品的收益性、安全性和流动性。

　　邢成表示，如果要实现信托产品大规模在交易所发行和交易，还需要信托产品要更加规范，实现信托产品的“标准化”。“信托产品标准化，就可以对其进行估值。而个性化的产品，就不太适合。”他说。

　　建立信托发行和交易的平台，实现信托产品的流通转让，信托登记是无法回避的一个问题。

　　信托登记是信托设立对信托财产予以认定的法律行为。《信托法》规定，“设立信托，对于信托财产，有关法律、行政法规规定应当办理登记手续的，应当依法办理信托登记。”

　　“但是这一块国内一直是缺失的”，邢成表示，“《信托法》规定，信托财产的确认一定要进行信托登记。建立全国性信托登记中心，才符合信托法对信托财产地位的规范。”

　　他认为，建立信托的登记制度，在保护委托人的利益，信托财产的完整性，以及发挥信托破产隔离和风险隔离功能等方面，都会发挥巨大的作用。

　　早在2006年6月，上海浦东新区就成立了国内首家信托登记中心，但是一直只是地区性的信托登记平台。

　　上海市委常委、副市长屠光绍在今年的陆家嘴论坛上宣称，上海考虑建立全国信托登记中心，进一步加快建立信托资产交易和转让市场。

　　在日前的中国信托业峰会上，屠光绍再次表示，上海正积极向银监会争取，在上海建立全国的信托信息登记中心，并得到银监会的支持。邢成认为，“对于建立全国性的信托登记中心，监管部门也乐观其成。”