技术性调整 期指窄幅震荡

　　走势综述

　　今日，沪深300窄幅震荡。最高3270.20，收报3169.47，涨8.41点或0.26%，成交额1149.29亿元。股指期货方面，IF1012收盘3277.8，涨15或0.46%。持仓减4203，报14729手。

　　市场分析

　　消息面，1、《上海证券报》报道，央行、银监会、证监会、保监会、外汇局昨日传达了中央经济工作会议精神，并对岁末及明年的重点工作进行了部署。央行要求把好流动性总闸门，消息称明年M2增速目标降至16%左右；证监会强调加快多层次资本市场建设，积极发展场外市场、债券市场和期货市场；银监会要求科学把握信贷节奏，打好融资平台信贷风险防范攻坚战；保监会要加强偿付能力监管，强化保险公司资本约束。2、根据指数规则，经指数专家委员会审议，中证指数有限公司决定于 2011 年 1 月第一个交易日调整沪深 300等指数样本股，其中沪深 300 指数更换 26 只股票。3、评级机构穆迪(Moody)警告美国延长减税政策，可能将令未来2年AAA主权评级不保。此消息令美国国债收益率暴跌，同时拖累美元走软。

　　我们分析认为，首先，中国资本市场在中央经济工作精神指导下，在转变经济增长方式的大背景下，在十二五开局之年，将谋求由量到质的新突破和新发展。其次，明年1月起，沪深300样本股例行调整，被调出的26支股票主要是传统类钢铁、船运、地产股票，而被调入的则是新兴、服务业股票。这个刚好吻合转变经济增长方式的大背景；第三，美国减税计划若被通过则财政刺字状况将愈加恶化。债券评级展望堪忧，故美元还有下跌之可能性。那么，未来有色金属、贵金属、原油等大宗商品的价格将继续受金融属性支撑。

　　今日国内股市表现谨慎。首先，昨日涨幅较大，技术上今日有整固要求。其次，权重300金融表现低迷，抑制了大盘的表现；第三，昨日表现抢眼的周期类股票有所调整。表现较好的板块是，水泥、中小板、电信等热点相对散乱。策略，短线买入，中线看涨。

　　操作建议

　　中线看涨，短线买入。(银河期货分析师：杨国营)