长安寻找引擎：或无偿收编云内动力

　　范文清

　　12月8日，昆明云内动力股份有限公司（以下简称云内动力）对外发布公告称，云南省政府正在就云南内燃机厂与中国兵器装备集团公司（以下简称兵装集团）产权合作的可行性进行初期接触和探讨。这是云内动力12月7日涨停后，面对坊间关于其大股东将转让公司股权给长安汽车集团传闻的首次正面回应。

　　云内动力作为国内多缸小缸径柴油机行业的首家上市公司，具有40余年柴油机开发生产历史，其主要实体除母公司昆明云内动力股份有限公司外，还拥有从事柴油机生产的成都云内动力有限公司和从事整车生产的云内动力达州汽车有限公司两个控股子公司。而云内动力的实际控制人是昆明市国有资产监督管理委员会。

　　据知情人士向记者透露，目前云南省政府与兵装集团商讨的合作模式将极有可能仿效2007年河北省政府将保定天威集团无偿划转给兵装集团的方式，将云内动力无偿划转给长安汽车集团。“目前，双方还在进一步商谈之中。”

　　这已经不是云内动力第一次与整车企业传出重组“绯闻”。今年6月，有关上汽集团将重组云内动力的传闻就曾让这家西南边陲的上市公司，股价连拉7根阳线，月涨幅高达16.85%，远远跑赢同期大盘。后因云内动力对外发布公告坚决否认上汽收购事宜，公司股价才恢复到正常状态。

　　不到半年时间，接连与“四大”中的两家整车企业传出重组绯闻，表面来看与云内动力不断下滑的经营业绩有关，而更强劲的背后推力则来自当地政府的汽车产业振兴梦。

　　此次长安收购云内动力开出的一个重要筹码是，在云南建立一个长安汽车生产基地。这一筹码对云南省政府来说颇为诱惑。

　　云南省通过招商引资等多种方式，建设运动型多功能车、重型载货车、轻型载货车生产基地。到2015年云南汽车生产能力达到60万辆、内燃机100万台，实现销售收入350亿元，工业增加值90亿元。

　　正是在这样的政策背景下，今年经营业绩不佳的云内动力屡屡爆出重组传闻。据云内动力今年三季度季报显示，1-9月该公司营业收入约为16.66亿元，同比下降12.87%，实现净利润6117万元，同比下降20.74%。今年9月，该公司发行10亿元短期融资券融资，用于补充生产经营资金，偿还银行贷款。

　　据长江证券研究员分析，由于云内动力传统产品主要配套轻卡及低速货车市场，近年来虽然产销量有所增加，但由于没能跟上行业发展步伐，云内动力在柴油机行业的占有率节节下降，目前已经从2005年的15.2%下降到2009年的9.6%。

　　作为一家独立的发动机厂，云内动力曾尝试通过联合收购整车企业的方式进入下游整车领域，但2004年收购四川达州云内案例的失利，基本向云内动力关闭了进入终端整车行业的大门。据长江证券提供的资料显示，目前达州云内经营长期低于收购前预期，2008年至2009年期间每年亏损大约在1500万-1600万元之间。

　　主营业务不佳加进军整车领域受阻，使云内动力的前景颇为不明。一位不愿意透露姓名的证券分析师对记者说：“目前乘用车企业倚重旗下发动机资源，内部化倾向明显，通过投靠整车企业，大幅提高主营业务的产品销量或许能扭转云内动力的不利局势，同时也符合云南省政府借外力发展汽车业的战略。”

　　收购云内动力，是长安汽车南下实行“大西南战略”的重要一环。“收购云内动力，一方面可以减少重庆长安汽车配套物流的运输成本，另一方面也为长安在云南建立生产基地提供了便利。”知情人士对记者说。

　　而从产品配套层面而言，云内动力生产4100、4102发动机主要竞争对手是朝柴、扬柴和锡柴，这三家发动机厂分别隶属于东风、潍柴动力和一汽。对于在微车市场占有较高份额的长安而言，如果没有属于自己的发动机企业提供配套，对降低产品成本和提高集团的整体技术实力而言都是一个隐患。如果收购云内动力成功，长安既省去了进入柴油发动机行业的时间，又为提高长安微车产品的成本优势埋下伏笔。

　　作为国内最早自主研发轿车柴油机，且唯一批量投放市场的发动机厂家，云内动力在轿柴项目上的发展潜力更具投资价值。