大摩：大型内银股具优势 首选农行建行工行

　　新浪财经讯 12月15日消息，摩根士丹利发表研究报告，预期内地明年实行紧缩的金融及货币政策，以控制流动性及通胀的预期，该行偏爱大型及资产表强劲的内银股，建议增持农业银行(1288-HK)(最佳建议)、建设银行(0939-HK)及工商银行(1398-HK)，分别予新的目标价各为5.11元、8.75元及7.66元。

　　大摩指，内地近期多次上调银行存款准备金率，已达历史新高的水平，认为大型内银股应该受益更多及更高银行间的利率，在收紧货币的环境下，中型银行的盈利能力将面临考验；而集团指，内银股的资本要求于2011年仍受关注 ，但指清晰的形式筹集资金的具体计划 有可能缓解的不确定性，并指大型股内银股集料于2010年底完成。

　　大摩指，上调农行的目标，由原来4.88元升至5.11元，此相当预测2011年市盈率11.8倍，此基于明年贷款增长15%，成本及收入比率下调至43%；而该行予建行新目标价8.75元，此相当预测2011年市盈率13.5倍，此基于其净息差达2.53%，及手续费收入升15%；而该行予工行新目标价7.66元，此相当预测2011年市盈率14.1倍。