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华兰生物:潼南浆站获批采浆 疫苗业务或有惊喜

发布时间:2010年12月16日 11:40 | 进入复兴论坛 | 来源:申银万国

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  申银万国 娄圣睿

  英国出现甲流死亡病例,或为疫苗业务带来机会:近日有媒体报道英国出现10例甲流死亡病例,若甲流疫情卷土重来,公司作为全国最大的流感疫苗企业,将最为受益。展望2011年,汉逊酵母乙肝疫苗预计销售1000万人份,市场份额大幅提升;疫苗国际认证逐步完成,有可能出口海外市场。

  估值不高,维持“增持”评级:公司管理层卓越并具有前瞻性,血制品业务增长远超行业水平,疫苗业务不断带来惊喜,我们维持公司2010-2012年每股收益1.44元、1.83元、2.32元,同比分别增长36%、27%、27%,对应的预测市盈率分别为35倍、28倍、22倍,估值在一线股中明显偏低。公司业务具有较大弹性,业绩仍有可能超预期,较低的估值可能带来较大的股价弹性,我们维持“增持”评级。