九阳股份：小电市场份额如期提升

发布时间:2010年12月16日 11:44 | 进入复兴论坛 | 来源：国泰君安

　　国泰君安方馨

　　我们前期重点提示，关注九阳小电实力的增强，可通过市场份额的提升来印证。目前，这一观点正在逐步得到印证：

　　10月电压力锅份额提升至12.7%，9月央视广告开始投放时达到13.5%。10月市场份额比4月提升5.7个百分点，其中单店零售额份额上升4.3个百分点至11.8%，小电品牌实力增强已成为份额提升的主要动力；进店数量金额覆盖率分别上升26%与12%，达到73%与93%，渠道拉动仍有贡献。

　　我们坚持关注公司的业绩弹性，今年利润增长慢于收入主要源于税率变化。基于小电表现或超预期，我们维持2010年0.85元的业绩预测，略调高2011-2012年EPS分别至1.09元(+0.03元)与1.30元(+0.02元)，维持“增持”评级。

九阳股份：小电市场份额如期提升

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