瑞银：欧舒丹维持买入评级 目标价25.4港元

　　新浪财经讯 12月16日消息，瑞银发表研究报告，指欧舒丹品牌号召力及下半年旺季的表现均助其估值跑赢同业，核心品牌强劲带动盈利增长；该行维持欧舒丹“买入”，目标价亦维持25.4元不变。

　　瑞银报告指，得益于第三季度的强劲表现，欧舒丹截至9月底止上半年销售占全年约40%至45%，但其上半年的纯利仅占全年利润的三成左右，主要因公司为销售旺季做准备增加营销费用投入所致。

　　瑞银指，欧舒丹的Melvita品牌尚处于初始部署阶段，料短期而言对该品牌的投入将会部分抵销核心品牌L'Occitane强劲的盈利增长；该行指，对Melvita品牌的资金投入将增加公司的成本结构，直至其开始正式贡献销售收入及盈利。

　　瑞银预测欧舒丹2011至2013财政年度纯利分别为1.03亿、1.22亿及1.48亿欧元，预测其三个财年的市盈率分别为28.9倍、24.4倍及20.1倍。