不是金股褪色 原本就没金股

　　⊙陈宁远

　　每逢年末年初，券商研究机构在推出新年策略报告时，附带总会推选新一年的“十大金股”。但年复一年到了这个时候，人们都会看到年初的“十大金股”，大都已金色褪尽并且被人遗忘。

　　不过年初的立此存照都还在，近日，有好事的媒体就罗列了一些快要遗忘的材料，说了一回这样的金色褪尽的事。这个报道说：“根据27家券商研究所发布的2010年‘十大金股’统计，中国平安、招商银行、中信证券、西山煤电、五粮液、海信电器、中兴通讯、鞍钢股份、保利地产、华发股份等10只品种的推荐频次最高，但如果把覆盖沪深两市的沪深300指数的涨跌幅当作及格线的话，上述10只在2010年最被券商看好的品种，竟有七成品种大考不合格。2010年至今，沪深300指数累计下跌了8.80%，而十大金股中，仅中国平安、五粮液、中兴通讯3只个股跑赢大盘。”

　　这个报道太较真了，因为机构测不准的成绩不堪回首，不仅是去年底今年初如此，就是前年和前年的前年也是如此。但这样的过去，不会妨碍他们继续的测不准。比如今年，“十大金股”的推荐就依然会继续，甚至还很抢眼。但这些如同新闻标题那样在券商报告里特别标出的文字，在很多情况下，与其说是各机构严肃认真研究出来的结果，不如说是各个机构在晒旗下的分析师、经济学家和投资顾问。就如同电视要用大众欢迎的明星提高收视率一样，他们要用明星招徕客户，多多交易股票。所有屡试屡错的测不准，都是来年营销的社交。用一年的时间来比较总结，说这个券商水平不高，那个机构判断草率，那是不知道“十大金股”本来就不是要谈金说银的。

　　总的说，这些年来，券商机构的报告基本无大变化，其文本格式大同小异，无非是金股推荐置顶，余下为大盘区间、整体估值、盈利预期、行业趋势、资产配置和货币政策展望之类。虽然有很多曲线、数据和公式这些按部就班的程序，但这并非是大家要关心的。中国的券商研究机构都还很年轻，谁也不期望在这些领域会有什么惊人的经济学、金融学理论突破，大家关心的只是置顶的金股推荐的“准确度”，虽然这对投资操作而言未必靠谱，甚至连参考都难说是否值得。

　　不过这并不碍事，因为万一说准了，即使不如今年世界杯的章鱼保罗那样每猜必中，但只要偶尔猜中了某只来年涨了十倍的股票，那也是很牛的。因为这不仅是中国人不知道怎么猜对的，就连股市最为发达最为领先的美国人也都不知道的。一个默默无闻的分析师找到一个来年十倍的牛股，就相当于写出“床前明月光”了，那该多么值得自豪！

　　虽然这样的偶然少之又少，但无论如何，券商报告早已成为今日A股市场的主流意见。只是，在这些趋势分析、价值计算理论的深度分析背后，谁是这些卖方报告的市场利益获得者，不仅容易被人忽视，也难以计算到底都有多少利益在其中。

　　所以，风险自担的投资者，真要想想该怎么来读这些热热闹闹的报告。换一个角度，或者能从这些报告中，也读出A股市场的某些盲从情绪。连主流机构都免不了有盲从情绪，这也不是什么了不起的发现，因为从来没有谁能比市场高明。

　　因此，现在为了看出每年机构推荐的“十大金股”褪色，还不如心里默念根本就没有什么“十大金股”。那些首席经济学家或者策略分析师的手指也是肉长的，往哪里点一下，黄金都不会出现。如果非要说说“十大金股”的功效，大约只能说这是机构的日常工作。

　　（作者系知名财经评论作者）