基金年底规模战火力下降

　　□本报记者 黄淑慧 上海报道

　　临近岁末，与去年硝烟四起的规模比拼景象不同，今年基金业似乎平静了不少。虽然也有个别公司与“帮忙资金”接洽，希望“注水”货币市场基金，但整个行业年末冲规模的冲动似乎没有往年那么迫切了。与此同时，银行储蓄压力导致的资金成本增加以及监管部门的严格要求，也让年末这场规模战的火力下降了不少。

　　规模冲动减弱

　　由于货币基金不收取申购赎回费，且安全性较高，近年来基金公司一般通过突击发力货币市场基金，以达到提升公司整体规模排名的目的。“帮忙资金”一般在12月下旬申购货币基金，呆到元旦之后就可以撤离，并获得基金公司支付的一定对价。

　　按照惯例，每到12月中旬，就是基金公司与“帮忙资金”接触、谈价的时候了。从一些迹象来看，今年基金公司对“帮忙资金”的需求状况似乎发生了一些微妙变化。一位券商人士手上有笔资金，最近正联系各基金公司，刚刚推介出去一半，并且这笔资金要在一只货币基金里呆到春节后，才能获得5倍交易量的分仓。

　　多家基金公司也表示，今年无意参与这个没有赢家的游戏。上海一家基金公司副总经理就对中国证券报记者表示，近段时间有一些闲置资金上门接触，都被他们明确拒绝了。今年股东方下达的任务是规模增长率达到行业平均水平，公司早就完成了这个目标，因此高挂“免战牌”，连一只新基金也准备放到春节后再发行，更不可能去做冲规模这种亏本买卖了。

　　另一家基金公司副总经理则表示，到了年底，确实在新基金发行和绩优基金的持续营销上多花了些力气，但“注水”货币基金这种毫无实际意义的事情就完全没有必要做了。

　　业内人士分析，一般而言，往年两类公司有冲规模的动力，一是排名靠前的大公司，二是规模在200亿元以下的小公司。前者多是为了面子或奖金，而后者则是因为基金公司开展新业务有一定的规模门槛。比如去年上海一家基金公司希望规模突破200亿元，以达到专户业务的门槛，其货币基金由去年三季度末的1.1亿份猛增至年底的102.8亿份，到今年一季度末就只剩下2.63亿份，因此还遭到了监管部门的处罚。而从今年的情况看，随着此前专户业务门槛的取消，中小型基金公司也失去了冲规模的动能。

　　资金成本上升

　　今年年末资金成本的上升也是基金业规模战火力降低的缘由之一。今年央行数度提高存款准备金率，造成银行资金头寸紧张，银行也要在年末争取更多的存款，自然不会坐视储户资金大规模向货币基金流动。特别是一些小银行，到了年末也开出了优厚的揽储条件，一定程度上推高了今年年末的资金占用成本。在这种情况下，基金公司依靠扩大货币基金份额来提升规模也会遭遇一定的阻力。

　　另一方面，监管部门的要求也是基金公司必须考虑的。一家基金公司副总经理表示，月初监管部门下发了《关于规范2010年年末货币市场基金销售行为的通知》，要求“严禁为突击提升管理规模，比拼年末规模排名，损害货币基金原持有人的合法权益”。在监管部门的严格要求下，虽然不能说会杜绝冲规模的现象，但肯定会让整个行业收敛不少。

　　也有基金业人士表示，年末冲规模只是一时好看，这些资金明年一季度必然会大量撤离，到时货币基金规模大幅度“缩水”，反而更加容易招致外界的指指点点，使得公司更为被动。

　　确实，每到年后，货币基金大额赎回总是会受到外界关注，今年一季度就是如此。天相统计显示，今年一季度，基金业总份额共减少1475.15亿份，缩水幅度达6.25%，其中货币基金净赎回1431.28亿份，占行业净赎回总额的97%。这使得货币基金的总份额从年初的2595.27亿份骤然缩水至1163.99亿份，降幅高达55.15%。业内人士预计，今年年末明年年初再次出现这种大起大落状况的可能性会减小。