保险H股领跌 恒指破位下行

　　□香港智信社

　　虽然欧债风波再起，但由于受到好于预期的经济数据支撑，隔夜欧美股市并未出现大幅波动；内地A股则在高通胀的压力下出现三连阴。港股的表现最为疲弱，欧债问题成为国际热钱套现的借口，场内投资者观望气氛浓厚，恒指连续两个交易日大幅下挫。

　　恒生指数全日呈现单边下行，跌幅达1.33%，收报22668.78点，已跌破11月下旬以来的整理平台；成交量持续低迷，共成交763亿港元。中资股方面，红筹股指数与国企指数也分别下挫1.98%和1.19%。

　　从盘面上看，中资保险股成为领跌大市的主力，中国平安以4.54%的跌幅位居恒指成分股跌幅榜首。虽然平保刚刚公布的前十一个月累积保费收入同比大幅增长，但并购深发展银行的不明朗因素增加，而且内地短期升息预期下降以及人民币近日持续贬值，均成为投资者沽售该股的缘由，毕竟平保H股自9月份复牌以来最高涨幅超过40%。另外，受到平保走低的拖累，中国人寿、中国财险也分别下挫2.16%和4.2%。瑞士信贷昨日表示，国寿H股的现值相当于2011财年每股新业务价值预测值的20倍，符合长期平均值，不过考虑到中国人寿的增长略微慢于同业，因此该股的估值仍略显偏高。

　　相对于保险股的弱势，中资银行股昨日跌幅趋缓，工行、中行、建行均下跌1%左右，跑赢大市，而农行更是逆势上扬1.75%。此外，重庆农村商业银行昨日在港挂牌，全日呈现高开低走，最终收报5.2港元，较5.25港元的发行价下跌近1%。

　　展望后市，港股近期的走势不仅显著跑输于连创新高的欧美股市，而且与受到升息预期困扰的内地A股相比，也相对疲弱；恒生AH股溢价指数已升至102，该水平已为近半年以来的高位。港股近期的弱势最直接的动因便是海外热钱临近年底套现离场，回流美元，而欧债危机若隐若现以及地缘政治问题则进一步强化了这种趋势。

　　但长期来看，美债收益率持续飙升最终将影响美国经济复苏的进程，美联储扩大国债购买规模也并非不可能，美元长期弱势仍可能成为主基调，因此，对于港股投资者来说，不要对短期的下挫过于恐慌，长期内充裕的流动性仍将支撑港股向上。