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化肥行业:2011年出口关税出台 政策利空出尽

发布时间:2010年12月17日 10:51 | 进入复兴论坛 | 来源:光大证券

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  光大证券张力扬

  近日财政部公布2011年化肥关税政策新政,政策调整主要在两方面,一个是淡旺季关税实施时间的调整;另一个基准价格的调整。其中磷肥行业的关税收紧力度略强于尿素行业。

  我们对于明年化肥市场的判断:对于整体化肥市场,我们认为此次关税调整影响有限,我们依然维持对明年农化板块的乐观看法。对于其中不同品种,我们的看法如下:尿素:短期尿素未来价格仍将维持1850-1900元/吨左右。后期随着节能减排和天然气短缺的缓解,尿素价格可能将小幅回调,明年平均价格将维持在1800元/吨左右。

  磷肥:受益于春季用肥的需求以及国内低库存的现实,我们判断明年春季磷肥价格将维持坚挺,其中磷酸二铵成交均价预计将在2800-3100元/吨左右。全年磷酸二铵平均价格也将维持在2700-3200元/吨左右。

  钾肥:由于氮肥和磷肥的比价效应,我们依然看好明年的钾肥价格。我们判断明年国内钾肥价格将稳定在2500-3000元/吨。

  我们依然看好全球农产品基于供需基本面的价格支撑,认为农产品价格在未来1-2年内仍然具有上行的趋势。具体到投资选择上,农化主题投资我们依然看好。推荐行业的次序依次为:钾肥、涤纶短纤、磷肥、农药、氮肥。