国泰君安：维持华润电力收集评级

发布时间:2010年12月17日 11:56 | 进入复兴论坛 | 来源：国泰君安

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国泰君安（香港）吴逸超

　　事件描述：华润电力宣布2010 年前11 个月公司的累计售电量（合并口径）达到855.8 亿千瓦时，同比增长28.1%；十一月单月售电量（合并口径）为85.4 亿千瓦时，同比上升19.5%。

　　观点评论：预计公司2010 全年售电量（合并口径）同比增速大约在27%，低于我们此前约30%的预测。预计公司全年售电量（合并口径）约为960 亿千瓦时。

　　投资建议：目前股价相当于我们盈利预测的11.5 倍10PE 与9.7 倍11PE。维持“收集”评级，目标价为18.30 港元。