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国泰君安:维持华润电力收集评级

发布时间:2010年12月17日 11:56 | 进入复兴论坛 | 来源:国泰君安

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国泰君安(香港) 吴逸超

  事件描述:华润电力宣布2010 年前11 个月公司的累计售电量(合并口径)达到855.8 亿千瓦时,同比增长28.1%;十一月单月售电量(合并口径)为85.4 亿千瓦时,同比上升19.5%。

  观点评论:预计公司2010 全年售电量(合并口径)同比增速大约在27%,低于我们此前约30%的预测。预计公司全年售电量(合并口径)约为960 亿千瓦时。

  投资建议:目前股价相当于我们盈利预测的11.5 倍10PE 与9.7 倍11PE。维持“收集”评级,目标价为18.30 港元。