美林：航空股跌至超卖水平 看好航空业前景

　　新浪财经讯 12月17日消息，美银美林发表研究报告，指内地三大航空股过去两周跌逾两成，认为股价已跌至超卖水平，由于看好航空股的前景，故给予内地三大航空股及国泰(0293-HK)“买入”评级。

　　美银美林报告指出，过去两周航空股下跌两成，主要由于市场忧虑高铁、油价上升、旅客增长放缓及明年盈利的忧虑，但该行认为，以上原因并不是股份遭抛售的原因，并认为现时给予投资者一个买入的时机，原因是航空股EV/EBITDA 比率现正处于偏低水平。

　　美银美林认为，内地高铁对航空业影响只限于1,000公里以下航程，同时影响只是轻微，同时上海与北京航线更达1,300公里，因此对航空业影响不大；至于油价对航空业影响，该行称，由于明年推出新的燃油附加费机制，将有助八成油价的冲击；而该行预计明年内地航空业营运纯利将会由2010年200亿人民币升至280亿元人民币。

　　该行指，国航(0753-HK)、东航(0670-HK)及南航(1055-HK)预期2011年EV/EBITDA分别为6.5倍、6倍及6.7倍，并均是历史低位 水平，故重申“买入”评级，并相信盈利将会持续创新高，以及受惠人民币升值所带动；至于国泰(0293-HK)，该行指11月载客率为80.5%，而管理层预计前景持强劲，因此美林予该股“买入”评级。